政局动荡冲击债市
周四（11月28日），法国政坛危机加剧，市场对总理巴尼耶政府因预算案谈判失败而崩溃的担忧升温，法国十年期国债收益率一度短暂超过希腊同期限国债收益率，这是历史上的首次。尽管随后稍有回落，但这一现象反映出投资者对法国政治和财政前景的高度警惕。
在美国因感恩节假期休市的同时，欧洲债市对法国政局不确定性的反应尤为强烈。今年法国的财政赤字预计将超过GDP的6%，远高于欧盟规定的3%上限，进一步放缓的赤字缩减计划可能影响市场信心。
预算案僵局：左翼与极右翼施压
今年9月刚刚上任的法国总理巴尼耶正处于执政生涯最艰难的时刻。面对高度分裂的国民议会，他必须在削减开支和平衡预算的目标下，争取极右翼“国民联盟”的支持，同时避免左翼联盟发起的不信任投票。
巴尼耶提出的2025年财政预算案计划通过增税和削减支出，预计可节约600亿欧元。但这一提议遭到极右翼领袖勒庞的强烈反对。勒庞明确要求撤回增税计划，并提出进一步的要求，包括提高养老金与通胀挂钩、限制移民政策、以及暂停新的税种设立。
在妥协压力下，巴尼耶政府已经同意放弃提高电力税。但“国民联盟”主席乔丹·巴尔德拉在社交媒体上称胜利的同时，强调还有更多“红线”需要划定。左翼联盟则抓住这一分裂态势，计划最快在下周发起不信任投票。一旦极右翼选择与左翼联手，巴尼耶政府可能面临垮台风险。
财政部长回应市场担忧
针对法国债市的剧烈波动，法国财政部长安托万·阿尔芒公开反驳了将法国与希腊经济相提并论的说法。他指出，“法国拥有远远优于希腊的经济和人口实力”，并称预算案仍可通过“负责任的合作改善”来避免财政风险的进一步扩大。
展望与风险
留给巴尼耶政府争取极右翼支持的时间已十分有限，进一步妥协可能导致法国缩减财政赤字的速度放缓，从而加剧市场对法国长期经济健康的疑虑。同时，财政僵局和高企的政治不确定性也可能进一步冲击欧洲金融市场的稳定。全球投资者正在密切关注法国的下一步举措及预算案的最终走向。
