कंपनियां अपने सॉफ्टवेयर बजट का रुख AI की ओर कर रही हैं। Citi के अमेरिकी सॉफ्टवेयर इक्विटी रिसर्च के सह-प्रमुख Tyler Radke के अनुसार, इस बदलाव से Microsoft, Palantir और Snowflake को लाभ मिल सकता है, जबकि Adobe और छोटे एप्लिकेशन-सॉफ्टवेयर विक्रेताओं पर दबाव बढ़ सकता है। निवेशकों के लिए अहम बात यह होगी कि कंपनियां AI सुविधाओं को वास्तविक राजस्व में कितनी प्रभावी ढंग से बदल पाती हैं।
यह बदलाव केवल सॉफ्टवेयर की एक नई श्रेणी जोड़ने तक सीमित नहीं है। जब कंपनियां IT खर्च का बड़ा हिस्सा AI परियोजनाओं पर लगाती हैं, तब विक्रेताओं को यह दिखाना पड़ता है कि उनकी AI पेशकशें कारोबार और आय में योगदान दे रही हैं। ऐसे में क्षेत्र की कंपनियों की वृद्धि और मूल्यांकन का अंतर इस बात पर अधिक निर्भर हो सकता है कि वे AI से कमाई कर पा रही हैं या नहीं—सिर्फ इस पर नहीं कि उनके पास AI उत्पाद हैं।
Microsoft के पास AI से कमाई बढ़ाने की गुंजाइश
Radke ने Microsoft को संभावित लाभार्थियों में गिना। कंपनी की Office सदस्यताओं की कीमत 100 डॉलर प्रति माह से कम है और वह इन्हें सुरक्षा सेवाओं तथा अपने Copilot AI सहायक के साथ पेश कर सकती है। उनके मुताबिक, कुछ प्रतिस्पर्धी सेवाओं के लिए प्रति माह सैकड़ों डॉलर लेते हैं, जिससे Microsoft को अपने AI उत्पादों से कमाई बढ़ाने की गुंजाइश मिलती है।
30 जून को समाप्त तिमाही में Microsoft का राजस्व सालाना आधार पर 18% बढ़ा। Radke का अनुमान है कि कंपनी की राजस्व वृद्धि 20% से ऊपर जा सकती है। उन्होंने Citi के CIO सर्वेक्षण का भी उल्लेख किया, जिसके मुताबिक Microsoft के आंतरिक रूप से विकसित AI मॉडल अग्रणी उद्योग प्रयोगशालाओं के स्तर के करीब पहुंच रहे हैं। इससे उद्यम ग्राहकों का कंपनी की AI पेशकशों पर भरोसा बढ़ सकता है।
Microsoft के पास पहले से बड़ा कॉर्पोरेट ग्राहक आधार भी है। Office, सुरक्षा सेवाएं, क्लाउड कंप्यूटिंग और Copilot को एक ही खरीद संबंध के जरिए बेचा जा सकता है। इससे मौजूदा ग्राहकों को अतिरिक्त उत्पाद बेचकर AI राजस्व बढ़ाने के अवसर मिलते हैं। अलग-अलग बजट मंजूरियों के लिए प्रतिस्पर्धा करने वाले एप्लिकेशन-सॉफ्टवेयर विक्रेताओं की तुलना में यह स्थिति अधिक मजबूत हो सकती है।
Adobe और छोटे विक्रेताओं को सीमित बजट के लिए प्रतिस्पर्धा
Radke के अनुसार, Adobe और छोटे एप्लिकेशन-सॉफ्टवेयर प्रदाताओं पर अपेक्षाकृत अधिक दबाव है। कॉर्पोरेट IT बजट सीमित होते हैं। कंपनियां जब AI इन्फ्रास्ट्रक्चर, मॉडल और संबंधित टूल पर अधिक खर्च करती हैं, तो दूसरे सॉफ्टवेयर क्षेत्रों को बची हुई रकम के लिए प्रतिस्पर्धा करनी पड़ सकती है।
इसका यह अर्थ जरूरी नहीं कि उनके उत्पादों की मांग खत्म हो जाएगी। लेकिन ग्राहक सदस्यता नवीनीकरण टाल सकते हैं, अतिरिक्त यूजर सीटें सीमित कर सकते हैं या विक्रेताओं से यह प्रमाण मांग सकते हैं कि AI सुविधाएं उत्पादकता में स्पष्ट सुधार करती हैं। जिन कंपनियों की निर्भरता किसी एक एप्लिकेशन, ऊंची कीमतों या सीमित उद्यम-वितरण नेटवर्क पर अधिक है, उन्हें बजट में इस बदलाव का असर सीधे महसूस हो सकता है।
Adobe के सामने इमेज, डिजाइन और कंटेंट निर्माण के कामकाज में जनरेटिव AI का बढ़ता इस्तेमाल भी चुनौती है। यदि ग्राहकों को लगे कि नए AI टूल मौजूदा सॉफ्टवेयर के कुछ काम कर सकते हैं, तो पारंपरिक उत्पादों की कीमत और उनमें अंतर बताने की क्षमता पर अधिक सवाल उठ सकते हैं। Radke का कहना है कि AI परियोजनाएं कॉर्पोरेट खर्च का बड़ा हिस्सा ले रही हैं, इसलिए एप्लिकेशन विक्रेताओं के लिए केवल मौजूदा सदस्यता राजस्व के सहारे वृद्धि की उम्मीदों को पूरा करना कठिन हो सकता है।
इस साल चिप शेयरों से पीछे रहे सॉफ्टवेयर स्टॉक
Radke ने कहा कि इस साल की शुरुआत में ही सॉफ्टवेयर क्षेत्र के भीतर प्रदर्शन में बड़ा अंतर दिखा था। उस समय सबसे कमजोर प्रदर्शन करने वाले चिप शेयरों में भी बढ़त, सॉफ्टवेयर क्षेत्र के सबसे बेहतर प्रदर्शन करने वाले शेयरों से अधिक थी। यह अंतर AI कंप्यूटिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर पर निवेशकों के अधिक ध्यान को दर्शाता था, जबकि सॉफ्टवेयर कंपनियों की AI से राजस्व बनाने की क्षमता को उतनी मान्यता नहीं मिली थी।
जैसे-जैसे कंपनियां AI को परीक्षण परियोजनाओं से आगे बढ़ाकर वास्तविक खर्च में बदलेंगी, निवेशकों का ध्यान चिप आपूर्ति से आगे क्लाउड प्लेटफॉर्म, डेटा सेवाओं और उद्यम सॉफ्टवेयर तक जा सकता है। हालांकि, लाभ हर कंपनी को समान रूप से नहीं मिलेगा। राजस्व वृद्धि, ग्राहक अपनाने की गति, कीमत तय करने की क्षमता और AI विकास लागत इसके नतीजे तय करेंगे। Microsoft, Palantir और Snowflake को नए AI बजट हासिल करने की बेहतर स्थिति में माना जा रहा है, जबकि Adobe और छोटे एप्लिकेशन विक्रेताओं को ग्राहकों की बदलती खर्च प्राथमिकताओं के बीच दबाव झेलना पड़ सकता है।
सॉफ्टवेयर कंपनियों के लिए अगली कसौटी यह है कि क्या AI सुविधाएं नए अनुबंध दिलाती हैं और ग्राहकों को अधिक भुगतान के लिए तैयार करती हैं—और क्या यह राजस्व मॉडल विकास तथा इन्फ्रास्ट्रक्चर की लागत की भरपाई कर सकता है। Microsoft के पक्ष में Radke का तर्क उसकी राजस्व वृद्धि, उत्पादों को एक साथ पेश करने की क्षमता और CIO सर्वेक्षण के नतीजों पर आधारित है। Adobe और अन्य एप्लिकेशन-सॉफ्टवेयर विक्रेताओं के लिए दबाव का मुख्य कारण कॉर्पोरेट IT बजट का बदलता रुख है।