टेक्नोलॉजी कंपनियों के इस सप्ताह तिमाही नतीजे जारी करने की तैयारी के बीच निवेशक यह परख रहे हैं कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर हो रहा भारी खर्च लगाई जा रही पूंजी के अनुरूप रिटर्न दे पाएगा या नहीं। SpaceX का डेटा सेंटर विस्तार, उसकी फंडिंग योजना और कंप्यूटिंग की कीमतें कंपनी के मूल्यांकन के लिए अहम संकेत देंगी। इस बीच CoreWeave के शेयर भाव में हालिया गिरावट ने AI इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों की कर्ज और वित्तपोषण जरूरतों को लेकर बाजार की संवेदनशीलता बढ़ा दी है।
2027 के अंत तक 10 GW क्षमता का लक्ष्य
SpaceX मंगलवार को बाजार बंद होने के बाद वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों के साथ कमाई पर चर्चा कर सकती है। इसमें कंपनी का AI डेटा सेंटर विस्तार प्रमुख विषय रहने की संभावना है। तीसरी तिमाही में AI से होने वाला राजस्व सालाना आधार पर 230% बढ़कर 3.78 अरब डॉलर पहुंचने का अनुमान है, हालांकि SpaceX के कुल राजस्व में इसका हिस्सा अभी अपेक्षाकृत छोटा है। कंपनी की आमदनी का अधिकांश हिस्सा फिलहाल ग्राहकों को डेटा सेंटर क्षमता किराये पर देने से आता है, न कि AI मॉडल का लाइसेंस देने या सॉफ्टवेयर सब्सक्रिप्शन बेचने से।
Elon Musk ने कहा है कि SpaceX 2026 के मध्य की 1.4 गीगावाट AI डेटा सेंटर क्षमता को 2027 के अंत तक बढ़ाकर 10 गीगावाट करना चाहती है। यह मौजूदा स्तर से करीब सात गुना अधिक होगा। सोमवार को सोशल मीडिया पर एक पोस्ट में Musk ने कहा कि अंतिम क्षमता 10 गीगावाट से भी अधिक हो सकती है। डेटा सेंटरों को आमतौर पर उनकी बिजली क्षमता के आधार पर मापा जाता है। इसलिए गीगावाट स्तर का विस्तार इंफ्रास्ट्रक्चर निवेश और बिजली की मांग में लगातार बढ़ोतरी का संकेत देता है।
SpaceX, Apollo Global Management के नेतृत्व में 40 अरब डॉलर तक की फंडिंग जुटाने की कोशिश कर रही है। Deutsche Bank के विश्लेषक Edison Yu ने अगले वर्ष SpaceX के आय परिदृश्य को प्रभावित करने वाले सबसे बड़े कारकों में कंप्यूटिंग क्षमता की तैनाती को शामिल किया है। कंपनी के मुख्य सुपरकंप्यूटिंग क्लस्टर टेनेसी के Memphis क्षेत्र में केंद्रित हैं, जबकि Texas में भी डेटा सेंटर बनाए जा रहे हैं। स्थानीय बिजली इंफ्रास्ट्रक्चर को लेकर चल रही बहस के कारण कुछ राज्य डेटा सेंटर विस्तार योजनाओं की फिर से समीक्षा कर रहे हैं।
GPU किराये और ग्राहक अनुबंधों पर नजर
SpaceX Nvidia की प्रमुख ग्राहकों में शामिल हो गई है। निवेशक यह जानना चाहेंगे कि SpaceX GPU किराये के लिए ग्राहकों से कितनी कीमत वसूलती है और अनुबंधित कंप्यूटिंग क्षमता की शर्तें क्या हैं। इन विवरणों से पूरे AI इंफ्रास्ट्रक्चर क्षेत्र की लाभप्रदता के आकलन पर भी असर पड़ सकता है।
Anthropic को SpaceX के सबसे बड़े डेटा सेंटर ग्राहकों में से एक माना जाता है। 2029 तक इस समझौते का मूल्य 84.5 अरब डॉलर तक बताया जाता है। Google SpaceX का अपेक्षाकृत नया ग्राहक है। SpaceX ने बताया है कि Google ने अक्टूबर 2026 से जून 2029 तक कंप्यूटिंग क्षमता का उपयोग करने के लिए हर महीने 920 मिलियन डॉलर देने पर सहमति जताई है। यह खर्च 28 अक्टूबर को Alphabet के नतीजे जारी होने पर उसके मार्जिन को प्रभावित कर सकता है। Alphabet के पास SpaceX में दीर्घकालिक निवेश भी बड़ा है।
Meta के नतीजे आने पर निवेशक वित्त वर्ष 2027 के पूंजीगत व्यय को लेकर प्रबंधन के अनुमान पर ध्यान देंगे। Meta के शेयरों को हाल में उसके नए AI मॉडल “Muse” और एंटरप्राइज बाजार की रणनीति को लेकर बनी उम्मीदों से समर्थन मिला है। बाजार में व्यापक रूप से उम्मीद है कि Meta, Amazon, Microsoft, Google और Oracle बड़े पैमाने पर AI निवेश योजनाओं की पुष्टि करेंगे। इसके साथ ही निवेशक यह भी परख रहे हैं कि अगले वर्ष राजस्व वृद्धि इस खर्च को संभाल पाएगी या नहीं और क्या कुछ कंपनियां मुक्त नकदी प्रवाह को फिर से सकारात्मक क्षेत्र में ला सकेंगी।
AI प्रदर्शन में अंतर से चिप शेयर दबाव में
सेमीकंडक्टर शेयरों पर दबाव बढ़ा है। Philadelphia Semiconductor Index, यानी SOX, पिछले सप्ताह 10% गिरा। इससे पहले यह सूचकांक मार्च के अंत से 22 जून के बीच दोगुने से अधिक चढ़ा था। जून में समाप्त तिमाही में सूचकांक ने रिकॉर्ड स्तर का सबसे मजबूत तिमाही प्रदर्शन दर्ज किया था, लेकिन अब यह अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर से 23% नीचे है। अक्टूबर में Nvidia के शेयर 6% नीचे थे, जबकि Micron समेत मेमोरी-चिप कंपनियों में चीन से प्रतिस्पर्धा और उत्पाद कीमतों को लेकर चिंता के बीच इससे भी बड़ी गिरावट आई।
Nvidia इस सप्ताह Berlin में अपना GTC सम्मेलन आयोजित करेगी। मुख्य कार्यकारी Jensen Huang के बुधवार को मुख्य भाषण देने की उम्मीद है। इस वर्ष AI से जुड़े शेयरों के रिटर्न में हालांकि काफी अंतर रहा है। 16 अक्टूबर तक AMD 147%, CrowdStrike 94% और Lumentum 123% ऊपर थे। इसके विपरीत Oracle 34% और Broadcom 5% नीचे थे। तीसरी तिमाही में Meta 29% और Microsoft 37% चढ़े, जबकि Credo Technology 22% गिरा। इससे AI कारोबारों में वृद्धि की संभावनाओं और निवेश पर रिटर्न को लेकर बाजार के अलग-अलग आकलन सामने आते हैं।
अक्टूबर में डेटा सेंटरों के लिए ऑप्टिकल नेटवर्क उपकरणों की आपूर्ति करने वाली कंपनियां भी दबाव में रहीं। इनमें Lumentum, Coherent, Credo Technology और Applied Optoelectronics शामिल हैं। Arista Networks, Celestica, Akamai Technologies और Hewlett Packard Enterprise के शेयर भी गिरे। Celestica 27 अक्टूबर को नतीजे जारी करने वाली है और Google उसके विकास के सबसे बड़े चालकों में शामिल हो गया है। आने वाले टेक्नोलॉजी नतीजों, पूंजीगत व्यय के मार्गदर्शन और कंप्यूटिंग अनुबंधों से जुड़े खुलासों के आधार पर निवेशक यह आकलन करेंगे कि AI इंफ्रास्ट्रक्चर विस्तार नकदी प्रवाह और आपूर्ति श्रृंखलाओं को किस तरह प्रभावित कर रहा है।