Tether ने 2026 के पहले नौ महीनों में $4.5 अरब का शुद्ध परिचालन मुनाफा दर्ज किया। सितंबर के अंत में कंपनी का रिजर्व बफर $7.95 अरब था, जो उसकी $8.37 अरब की बिटकॉइन होल्डिंग के मूल्य से कम है। तीसरी तिमाही के प्रमाणन में दिए गए आंकड़े दिखाते हैं कि USDT रिजर्व को सहारा देने वाला बफर बिटकॉइन और सोने समेत अन्य परिसंपत्तियों के बाजार मूल्य में बदलाव से प्रभावित हो सकता है।
परिचालन मुनाफा और रिजर्व बफर अलग माप हैं
Tether अपने कारोबार के प्रदर्शन को मापने के लिए शुद्ध परिचालन मुनाफे का आंकड़ा इस्तेमाल करती है। इसकी कमाई का बड़ा हिस्सा अमेरिकी ट्रेजरी बिल और ट्रेजरी-समर्थित अल्पकालिक रिवर्स रीपरचेज़ एग्रीमेंट में रखी रकम से आता है। रिपोर्टिंग अवधि के अंत में इन होल्डिंग्स का कुल मूल्य $132.4 अरब था। शुद्ध परिचालन मुनाफे में सोने और बिटकॉइन के बाजार मूल्य में होने वाले बदलाव शामिल नहीं हैं।
लेखांकन फर्म BDO द्वारा तैयार प्रमाणन में परिसंपत्तियों के मूल्यांकन में हुए बदलाव भी शामिल हैं। इस आधार पर पहले नौ महीनों में Tether का रिजर्व बफर $1.66 अरब बढ़ा, जबकि शुद्ध परिचालन मुनाफा $4.5 अरब रहा। दोनों आंकड़ों की सीधी तुलना नहीं की जा सकती: पहला परिचालन कमाई बताता है, जबकि दूसरा रिजर्व परिसंपत्तियों के मूल्य में उतार-चढ़ाव से भी प्रभावित होता है।
तीसरी तिमाही के अंत में बफर $7.95 अरब पर पहुंचा, जो दूसरी तिमाही के अंत में दर्ज $4.11 अरब के लगभग दोगुना था। Tether ने अपनी तीसरी तिमाही की घोषणा में करीब $3.8 अरब की इस बढ़ोतरी की वजह नहीं बताई। इससे पिछली तिमाही में सोने और बिटकॉइन की कीमतों में गिरावट के कारण बफर आधा रह गया था, हालांकि उस अवधि में कंपनी ने $1.5 अरब का शुद्ध परिचालन मुनाफा दर्ज किया था।
सोने और बिटकॉइन का मूल्य बफर को प्रभावित करता है
प्रमाणन में सोने और बिटकॉइन की संयुक्त होल्डिंग $27.45 अरब बताई गई। घोषित आंकड़ों के आधार पर, इन दोनों परिसंपत्तियों के कुल मूल्य में 29% की गिरावट $7.95 अरब के रिजर्व बफर के बराबर होगी। यह बताई गई होल्डिंग और बफर पर आधारित गणना है, परिसंपत्तियों की कीमतों का अनुमान नहीं।
सोना, बिटकॉइन, सुरक्षित ऋण और अन्य निवेश मिलकर $47.7 अरब के थे, यानी Tether के रिजर्व का 25%। इस तरह रिजर्व में ट्रेजरी और अन्य होल्डिंग्स के साथ ऐसी परिसंपत्तियां भी शामिल हैं जिनका मूल्य बाजार की चाल से अधिक प्रभावित हो सकता है। USDT धारकों के लिए परिचालन मुनाफा और रिजर्व बफर अलग-अलग माप हैं; रिजर्व की कवरेज बफर के आकार और उसे समर्थन देने वाली परिसंपत्तियों के मूल्य में बदलाव पर भी निर्भर करती है।