एशियाई तेल बाजार: फ्यूल ऑयल प्रीमियम उछला, नैफ्था और डीजल ऊंचे स्तर पर टिके

शुक्रवार को नेफ्था बाजार ज्यादातर स्थिर बना रहा, लेकिन "स्थिर" होने का अर्थ यह है कि मांग और आपूर्ति का असंतुलन अब तक हल नहीं हुआ है। आपके द्वारा प्रदान किए गए Refinitiv डेटा के अनुसार, मई के दूसरे भाग में लोडिंग के लिए नेफ्था की कीमत लगभग $1144 प्रति टन थी, और एशियाई नेफ्था ब्रेंट के मुकाबले क्रैक स्प्रेड $413.43 प्रति टन था, जो पिछले दिन की तुलना में थोड़ा कम था, लेकिन अब भी रिकॉर्ड उच्च स्तर के पास था। सतही रूप से देखा जाए तो, संघर्षविराम के बाद तेल की कीमतों में गिरावट से नेफ्था की कीमतों में भी नरमी आनी चाहिए थी; लेकिन वास्तविकता यह है कि होर्मुज के माध्यम से नौवहन रुकावटों के कारण मध्य पूर्व की नेफ्था आपूर्ति अब भी महत्वपूर्ण रूप से कम है, और एशियाई खरीदारों को अभी भी लम्बी दूरी से माल ढोने वाले स्रोतों से आपूर्ति प्रबंधित करनी पड़ रही है।

9 अप्रैल की रॉयटर्स की रिपोर्ट ने पहले यह संकेत दिया था कि एशियाई तैयार तेल और कच्चे तेल के बाजार के सामने फिलहाल अल्पकालिक मूल्य भावना की समस्या नहीं है, बल्कि यह वास्तविक तरलता की कमी है। Kpler के आंकड़ों के अनुसार, अप्रैल में एशिया की समुद्री कच्चे तेल की आयात क्षमता पहली तिमाही के औसत से काफी कम रही, और तैयार तेल का निर्यात भी कमजोर हो गया। आपके द्वारा प्रदान किए गए अतिरिक्त डेटा ने आगे संकेत दिया कि नेफ्था बाजार इतना सख्त क्यों लग रहा है: अप्रैल में एशिया की अमेरिका से नेफ्था आयात की गति लगभग 200,000 बैरल प्रतिदिन की हो गई, जो पिछले महीने की तुलना में कहीं अधिक है; जबकि मध्य पूर्व से नेफ्था की आपूर्ति लगभग 235,000 बैरल प्रतिदिन हो सकती है, जो युद्ध से पहले के स्तर लगभग 1.4 मिलियन बैरल प्रतिदिन से काफी कम है। इसका अर्थ है कि एशियाई नेफ्था बाजार में मौजूदा समय में मांग असमान्य रूप से मजबूत नहीं है, बल्कि पारंपरिक आपूर्ति स्रोतों में अचानक कमी के बाद उच्चतर और अधिक दूरस्थ प्रतिस्थापन स्रोतों का उपयोग किया जा रहा है।

डीजल की सतह स्थिति स्थिर, लेकिन स्पॉट में अभी भी तनाव

शुक्रवार को डीजल बाजार ने भी "मूल्य स्थिरता और बुनियादी ढांचे की तंगी" को बताया। आपके द्वारा प्रदान किए गए Refinitiv डेटा के अनुसार, एशियाई डीजल क्रैक स्प्रेड लगभग $62 प्रति बैरल पर पहुंच गया, जो लगातार दूसरे दिन बढ़ा, लेकिन फिर भी पिछले सप्ताह के उच्च स्तर से कम था; सिंगापुर के डीजल स्पॉट स्प्रेड ने थोड़ा घट कर $36.1 प्रति बैरल कर दिया, जबकि जेट/डीजल स्प्रेड में भी थोड़ा घट कर लगभग $13 प्रति बैरल हो गया। खिड़की वाली ट्रेडिंग स्पष्ट रूप से धीमी हुई थी, और स्पॉट विक्रेता परिदृश्य में थे, लेकिन यह हमेशा पर्याप्त नहीं होता है कि आपूर्ति वास्तव में सहज है क्योंकि कुछ मई की जेट बोली की कीमतें केवल अप्रैल के मुकाबले थोड़ी कम थीं, परंतु संघर्ष के पहले की नियमित स्थिति के स्तर पर नहीं लौटीं।

वृहत्तर संदर्भ में देखें, तो डीजल इस मौजूदा मध्यपूर्व संघर्ष के सबसे संवेदनशील तैयार तेल में से एक है। रॉयटर्स ने पहले बताया था कि एशियाई डीजल और जेट के स्पॉट प्रीमियम इस संघर्ष के शुरुआती दौर में कई वर्षों के उच्च स्तर पर पहुंच गए थे, बाद में संघर्षविराम की उम्मीद के कारण कुछ कमजोर हुए, लेकिन बाजार की तंगी वास्तव में समाप्त नहीं हुई। अमेरिकी और यूरोपीय रिफाइनरियां मध्यपूर्व और एशिया में आपूर्ति के अंतर को भरने के लिए विदेशों में डीजल और जेट का निर्यात बढ़ा रही हैं; अमेरिकी मार्च तैयार तेल निर्यात ने रिकॉर्ड बनाया है, जिसमें एशिया के लिए निर्यात फरवरी के मुकाबले दो गुने से अधिक हो गया है। दूसरे शब्दों में, एशियाई डीजल बाजार वर्तमान में "स्थिर" उसी कारण है कि इसकी भारी निर्भरता क्रॉस-रीजनल सप्लाई पर है, न कि स्थानीय आपूर्ति और मांग में संतुलन की वापसी के कारण।

बाजार के मायने

यह भी तय करता है कि इस मौजूदा एशियाई तेल उत्पाद बाजार की व्यापारिक लॉजिक क्या होगी: संघर्षविराम की सुर्खियां चरम जोखिम प्रीमियम को कम कर सकती हैं, लेकिन यह नकदी प्रवाह की संरचना को युद्ध से पहले की स्थिति में वापस लाने में मुश्किल हैं। ईंधन तेल को स्टॉक में गिरावट और बंकर ईंधन की मांग से समर्थन मिल रहा है, नेफ्था को मध्य पूर्व से आपूर्ति की कमी और दूरस्थ प्रतिस्थापन स्रोतों से समर्थन मिल रहा है, जबकि डीजल अब भी आंचलिक मध्यवर्ती डिस्टिलेट्स के टाइट बैलेंस पर निर्भर है। जब तक होर्मुज की यातायात बहाली की गति अपेक्षा से धीमी है, और एशिया का कच्चे तेल और तैयार तेल का आयात नियमित स्तर से पीछे रहता है, बाजार अधिक संभावना है कि वह "उच्च स्तर पर स्थिरता, मामूली उछाल" बनाए रखेगा बजाय "निरंतर गिरावट"।