- ताइवान के कैथे यूनाइटेड बैंक का अनुमान है कि 2026 की दूसरी छमाही में डॉलर इंडेक्स 97 से 100 के बीच उतार-चढ़ाव करेगा, जबकि अमेरिकी 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड 4% से 4.5% के बीच स्थिर रहेगी, मुख्य रूप से जोखिम से बचाव की भावना और फेडरल रिजर्व की ब्याज दर कटौती की दिशा के दोहरे प्रभाव के कारण।
- मुख्य अर्थशास्त्री लिन ची-चाओ ने बताया कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस निवेश, टैरिफ नीति और भू-राजनीतिक प्रभाव के चलते वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में बड़े बदलाव की प्रवृत्ति देखी जा रही है, जिसमें ताइवान एक प्रमुख लाभार्थी के रूप में उभर रहा है, और वार्षिक आर्थिक वृद्धि दर 10% के लक्ष्य की ओर बढ़ने की संभावना है।
- मजबूत बुनियादी ढांचे के चलते, ताइवान की सूचीबद्ध कंपनियों की 2026 और 2027 की लाभप्राप्ति क्रमशः 53% और 28% से अधिक बढ़ने की उम्मीद है, कर पश्चात लाभ 7 ट्रिलियन और 9 ट्रिलियन न्यू ताइवान डॉलर को चुनौती दे सकता है, लेकिन शेयर बाजार के विचलन दर के बढ़ने से उत्पन्न होने वाले जोखिमों के प्रति सतर्क रहना आवश्यक है।
मुद्रा और बॉन्ड बाजार में दोहरी खींचतान
कैथे फाइनेंशियल होल्डिंग्स (2882:TT) के तहत कैथे यूनाइटेड बैंक ने अपनी नवीनतम दूसरी छमाही की दृष्टिकोण में बताया कि डॉलर की आगे की चाल वैश्विक बाजार जोखिम की पुनरावृत्ति और अमेरिकी ब्याज दर कटौती की समयसीमा की अपेक्षा में देरी के दोहरे प्रभाव का सामना करेगी। इन दो शक्तियों के परस्पर प्रभाव के कारण, डॉलर इंडेक्स अल्पकालिक में एकतरफा ब्रेकथ्रू की गति की कमी करेगा। इसी समय, फिक्स्ड इनकम मार्केट भी रेंज-बाउंड पैटर्न बनाए रखेगा। यदि अमेरिकी कोर मुद्रास्फीति में पुनरावृत्ति होती है, तो ब्याज दर कटौती की अपेक्षा और अधिक विलंबित हो सकती है, जिससे 10-वर्षीय अमेरिकी बॉन्ड की यील्ड 4% से 4.5% के उच्च स्तर पर स्थिर रहेगी, जो निवेशकों को विदेशी संपत्ति के आवंटन की अवधि का पुनर्मूल्यांकन करने की आवश्यकता होगी।
फेडरल रिजर्व की ब्याज दर कटौती की समयसीमा में अनिश्चितता
बहुप्रतीक्षित मुद्रा नीति की दिशा के संबंध में, कैथे यूनाइटेड बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री लिन ची-चाओ ने कहा कि वर्तमान मुद्रास्फीति दबाव के बढ़ने के संकेतों के कारण, फेडरल रिजर्व (Fed) 2026 के सितंबर तक मौजूदा बेंचमार्क दर को अपरिवर्तित रखेगा। चौथी तिमाही की ब्याज दर कटौती की समयसीमा, भू-राजनीतिक और आपूर्ति श्रृंखला पुनर्गठन जैसे कई बाहरी चर के प्रभाव के कारण, वर्तमान में अत्यधिक अनिश्चितता में है। यदि मुद्रास्फीति का स्तर अपेक्षा के अनुसार नहीं घटता है, तो फेडरल रिजर्व के इस वर्ष के भीतर उच्च दर बनाए रखने की संभावना काफी बढ़ जाएगी, जो वैश्विक तरलता वातावरण पर निरंतर दबाव डालेगी।
आपूर्ति श्रृंखला का बड़ा पुनर्गठन और मैक्रो लाभ
वैश्विक मैक्रो आर्थिक परिदृश्य के गहन परिवर्तन में, लिन ची-चाओ ने जोर दिया कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस तकनीक निवेश की लहर, टैरिफ नीति बाधाएं और भू-राजनीतिक तनाव के संयुक्त प्रभाव के तहत, वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में एक बड़े पुनर्गठन की मौलिक प्रवृत्ति देखी जा रही है। यह प्रवृत्ति वैश्विक उद्योग लाभांश का पुनर्वितरण कर रही है। अर्धचालक और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस हार्डवेयर उद्योग श्रृंखला में अपनी प्रमुख स्थिति के कारण, ताइवान की अर्थव्यवस्था अत्यधिक लचीलापन प्रदर्शित कर रही है और इस आपूर्ति श्रृंखला पुनर्गठन के सबसे बड़े लाभार्थियों में से एक बनने की संभावना है, जो ताइवान की वार्षिक आर्थिक वृद्धि दर को 10% के स्तर की ओर धकेल रही है।
कॉर्पोरेट लाभ का विस्फोट और अस्थिरता की चेतावनी
पूंजी बाजार के बुनियादी ढांचे के संदर्भ में, अनुसंधान टीम ने ताइवान स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध कंपनियों की लाभप्राप्ति संभावनाओं के लिए अत्यधिक आशावादी मात्रात्मक पूर्वानुमान दिया है। 2026 और 2027 में ताइवान स्टॉक कंपनियों की लाभप्राप्ति क्रमशः 53% और 28% से अधिक की उच्च वृद्धि प्राप्त करेगी, और कुल कर पश्चात लाभ 7 ट्रिलियन और 9 ट्रिलियन न्यू ताइवान डॉलर की सीमा को पार करने का अवसर है। हालांकि मजबूत लाभप्राप्ति बुनियादी ढांचा शेयर बाजार के दीर्घकालिक प्रदर्शन के लिए एक ठोस आधार प्रदान करता है, लेकिन लिन ची-चाओ ने साथ ही चेतावनी दी कि अल्पकालिक में शेयर मूल्य वृद्धि तकनीकी विचलन दर को अत्यधिक बढ़ा सकती है, जिससे बाजार के चरणबद्ध सुधार और अस्थिरता की सीमा भी समान रूप से बढ़ सकती है, और बाजार सहभागियों को लीवरेज ऑपरेशन जोखिम का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए।
