- अमेरिकी बैंक द्वारा हाल ही में जारी मई महीने के फंड मैनेजर सर्वेक्षण से पता चलता है कि यूरोपीय शेयर 1999 के बाद से सबसे तीव्र पूंजी बहिर्वाह में से एक का सामना कर रहे हैं, जिसमें 4% शुद्ध उत्तरदाता यूरोपीय संपत्तियों की कम आवंटन की ओर बढ़ रहे हैं।
- वैश्विक स्तर पर आर्थिक निराशावाद कम हो रहा है, केवल 4% उत्तरदाता कठोर लैंडिंग की उम्मीद कर रहे हैं, लेकिन यह वस्तुनिष्ठ आशावाद यूरोप तक नहीं पहुंचा है, भू-राजनीतिक जोखिमों के कारण निवेशक तेजी से अमेरिकी बाजार में लौट रहे हैं।
- यूरोपीय स्टॉक्स 600 इंडेक्स आज 0.52% बढ़ा, रक्षा क्षेत्र में सबसे अधिक बढ़त रही, अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा नए शांति प्रस्ताव के कारण ईरान पर हमले को स्थगित करने की घोषणा के प्रभाव से, वॉल स्ट्रीट स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स में मामूली गिरावट आई।
ऐतिहासिक ट्रांस-अटलांटिक पूंजी का बड़ा बदलाव
अमेरिकी बैंक द्वारा यूरोपीय फंड मैनेजरों के लिए किए गए विशेष सर्वेक्षण ने अमेरिका और यूरोप में अंतरराष्ट्रीय पूंजी की स्थिति में बड़े बदलाव को स्पष्ट रूप से दिखाया। यह क्षेत्रीय सर्वेक्षण 8 से 14 मई के बीच किया गया था, जिसमें कुल 2090 अरब डॉलर की संपत्ति का प्रबंधन करने वाले 92 उत्तरदाता शामिल थे। परिणामों से पता चला कि वैश्विक बाजार की तुलना में, 4% शुद्ध उत्तरदाता यूरोपीय शेयरों के प्रति कम आवंटन की स्थिति में हैं। यह आंकड़ा ईरान युद्ध के प्रारंभ में 35% उच्च आवंटन की स्थिति के विपरीत है। इस बीच, 20% शुद्ध यूरोपीय फंड मैनेजर वर्तमान में अमेरिकी शेयरों के प्रति अधिक आवंटन की स्थिति में हैं, जबकि भू-राजनीतिक संघर्ष के पहले यह संकेतक 22% कम आवंटन की स्थिति में था। यह तीव्र स्थिति परिवर्तन, पिछले बीस वर्षों में यूरोपीय संपत्तियों से अमेरिकी संपत्तियों की ओर सबसे तेज पूंजी बदलाव में से एक है।
वृद्धि की अपेक्षाओं में विभाजन और प्रौद्योगिकी पूंजी व्यय बाधाएं
यूरोप में निराशावादियों की वापसी का मुख्य कारण, दोनों किनारों की आर्थिक संरचना की भू-राजनीतिक जोखिमों के प्रति सहनशीलता में अंतर और उभरते उद्योगों के पूंजी व्यय में विभाजन है। सर्वेक्षण से पता चलता है कि 50% से अधिक उत्तरदाता अगले बारह महीनों में अमेरिकी शेयर बाजार के प्रदर्शन को यूरोप से बेहतर मानते हैं, यह अनुपात अप्रैल के 29% से काफी बढ़ गया है। यूरोपीय अर्थव्यवस्थाएं आपूर्ति श्रृंखला और संसाधन संपत्ति में संभावित ऊर्जा मूल्य झटकों के नकारात्मक प्रभावों के प्रति अधिक संवेदनशील हैं, जिससे वैश्विक निवेशक संपत्ति आवंटन में अधिक जोखिम छूट शामिल करते हैं। इसके विपरीत, अमेरिकी बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियां कृत्रिम बुद्धिमत्ता डेटा केंद्रों और कंप्यूटिंग शक्ति बुनियादी ढांचे में भारी निवेश कर रही हैं। इस दीर्घकालिक पूंजी व्यय बाधा ने अमेरिकी प्रौद्योगिकी क्षेत्र को एक मजबूत मूल्यांकन प्रीमियम प्रदान किया है, और दोनों किनारों के सूचकांकों के वास्तविक प्रदर्शन में अंतर को बढ़ा दिया है।
लाभ की संभावनाओं में सुधार और ब्याज दर नीति का स्थिरीकरण
इस वर्ष की शुरुआत से वास्तविक प्रदर्शन को देखते हुए, पूंजी प्रवाह में समायोजन को बाजार डेटा द्वारा प्रमाणित किया गया है। एसएंडपी 500 इंडेक्स ने इस वर्ष अब तक 7.2% की वृद्धि दर्ज की है, जिसमें सात प्रमुख प्रौद्योगिकी शेयरों का सूचकांक 12% की वृद्धि के साथ मुख्य प्रेरक शक्ति बन गया है। जबकि यूरोपीय स्टॉक्स 600 इंडेक्स की वृद्धि 3.9% तक सीमित हो गई है। वैश्विक स्तर पर, फंड मैनेजर रिकॉर्ड गति से शेयरों के समग्र आवंटन को बढ़ा रहे हैं, वैश्विक अर्थव्यवस्था की समग्र वृद्धि के प्रति निराशावाद वास्तव में कम हो रहा है। कंपनियों की लाभ संभावनाओं में मामूली सुधार, और वैश्विक बाजारों में फेडरल रिजर्व के भविष्य में ब्याज दरों में कटौती के चक्र में प्रवेश की नीति की उम्मीदें, मिलकर वैश्विक शेयर संपत्तियों के लिए एक मैक्रो एंकर का निर्माण करती हैं। यदि भविष्य में फेडरल रिजर्व की ब्याज दर नीति पथ में अपेक्षा से अधिक बाज पक्षीय परिवर्तन होता है, तो वर्तमान वैश्विक संपत्ति आवंटन मॉडल एक नई मूल्यांकन पुनर्मूल्यांकन का सामना कर सकता है।
