नीति निर्णय: ब्याज दरें स्थिर रहने की संभावना, "स्थिरता" मुख्य धारा बनी रही
यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने 5 फरवरी, 2026 को हुई बैठक में तीन प्रमुख ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने का निर्णय लिया, जो "पहले देखें, फिर कार्रवाई करें" की नीति को जारी रखता है। आधिकारिक वक्तव्य में इस बात पर जोर दिया गया कि मध्यकाल में मंहगाई 2% के लक्ष्य के निकट स्थिर रहने की उम्मीद है और जटिल बाहरी परिस्थितियों के बावजूद अर्थव्यवस्था में लचीलापन है।
डेटा परिप्रेक्ष्य: मंहगाई में गिरावट और विकास में उछाल, "देखने" के लिए स्थान प्रदान करता है
नवीनतम मंहगाई रिपोर्ट के अनुसार, यूरोजोन की जनवरी 2026 मंहगाई अनुमानतः 1.7% थी, जो पहले की तुलना में कम है; और जीडीपी रिपोर्ट के अनुसार, यूरोजोन 2025 में पूरे वर्ष की जीडीपी वृद्धि लगभग 1.5% रही, जो पिछले वर्ष की तुलना में बेहतर और कुछ संस्थानों की पूर्ववाणी से बेहतर थी।
"कम मंहगाई, खराब नहीं विकास" के संयोजन में, नीति मौजूदा स्तर पर बनी रही, जिससे बाजार में कोई आश्चर्य नहीं हुआ।
जोखिम परिवर्तनीय: मजबूत यूरो आयात लागत को कम करता है, मंहगाई को और "दबाया" जा सकता है
यूरोपीय सेंट्रल बैंक के भीतर एक प्रमुख चिंता "क्या ब्याज दरें पर्याप्त हैं" से "क्या मुद्रा दरें मंहगाई को और कम करेंगी" की ओर स्थानांतरित हो रही है। यूरो का डॉलर के मुकाबले मजबूत होना आयात कीमतों (विशेषकर ऊर्जा) को कम करता है, और जब मंहगाई लक्ष्य के पास है, तो यह प्रभाव नीति के चर्चाओं की दिशा बदल सकता है।
संस्थागत दृष्टिकोण: डॉयचे बैंक ने तीन ट्रिगर शर्तें सूचीबद्ध की हैं, दरें घटाने की संभावना "पूरी तरह से खारिज नहीं की गई"
डॉयचे बैंक के अर्थशास्त्रियों का ग्राहकों को दी गई रिपोर्ट में मुख्य अनुमान है: 2026 में संभवतः दरें अपरिवर्तित बनी रहेंगी; लेकिन जोखिम "आगे की नरमी" के पक्ष में बना हुआ है, कारण मंहगाई का खातीय अपेक्षा से अधिक समय तक लक्ष्य के नीचे रहने की संभावना।
उनका मानना है कि यदि यूरो मजबूत बना रहता है, यूरोजोन विकास कमजोर होता है, मंहगाई और धीमी होती है तो यूरोपीय सेंट्रल बैंक के लिए साल के भीतर दरें घटाने पर पुनर्विचार का अवसर खुल सकता है; साथ ही, भू-राजनीतिक और बाहरी निराशा के दबावों से भी अनिश्चितता बढ़ रही है।
