एशियाई मुद्रा बाजार दृष्टि: ईरान युद्ध से तेल और महंगाई की चिंता बढ़ी

मध्य पूर्व की स्थिति में वृद्धि और तेल की कीमतों में उछाल के चलते पिछले शुक्रवार को तीसरे लगातार दिन अमेरिकी बांड में गिरावट आई, क्योंकि बाजार ने मुद्रास्फीति और फेडरल रिजर्व की नीतियों की दिशा का पुनः मूल्यांकन किया। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, ईरान संघर्ष ऊर्जा कीमतों को बढ़ावा दे रहा है, जिससे वैश्विक बांड यील्ड्स में वृद्धि हो रही है। अमेरिकी बांड यील्ड्स लगभग आठ महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए, जिससे इस वर्ष ब्याज दर कटौती की उम्मीदें कम हो गईं और कुछ दर अनुबंधों ने फिर से बढ़ोतरी की संभावना भी गिनी।

दो वर्षीय अमेरिकी बांड यील्ड लगभग 3.89% तक बढ़ गया, जबकि 10 वर्षीय यील्ड लगभग 4.39% तक पहुंच गई, जो निवेशकों के द्वारा छोटे टर्म की नीति दरों और मध्यम से लंबे समय की मुद्रास्फीति की स्थिति के लिए किए गए नए विचारों को दर्शाती है। इसी समय में, ब्रिटेन और जर्मनी के बांड्स भी बिकवाली के शिकार हुए, जो यह दिखाते हैं कि ऊर्जा के झटके ने भू-राजनीतिक जोखिम से वैश्विक ब्याज दर बाजार तक तेज़ी से पहुंच बना ली है।

इस बार बॉन्ड बाजार के समायोजन का मुख्य चालक तेल की कीमतें हैं। रॉयटर्स और एपी की रिपोर्ट्स के अनुसार, किंडट ब्रेंट कच्चा तेल पिछले शुक्रवार को 112 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर बंद हुआ और अमेरिकी कच्चा तेल लगभग 98.32 डॉलर प्रति बैरल रहा, जिससे हॉरमुज स्ट्रेट के परिवहन में अवरोध और मध्य पूर्व की ऊर्जा ढांचा पर हमले के खतरे से तेल की कीमतों में इस महीने 50% से अधिक की वृद्धि हुई है।

मुद्रास्फीति की चिंता इसलिए तेजी से बढ़ी है क्योंकि अमेरिका का नवीनतम सीपीआई अभी भी सुस्त रह रहा है, लेकिन ऊर्जा के झटके से भविष्य में मुद्रास्फीति की दिशा बदल सकती है। अमेरिकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो के आंकड़ों के अनुसार, फरवरी में सीपीआई वार्षिक आधार पर 2.4% बढ़ा, कोर सीपीआई वार्षिक आधार पर 2.5% बढ़ा, और ऊर्जा की कीमतें वार्षिक आधार पर मात्र 0.5% बढ़ीं; जबकि तेल की कीमतें ऊंची बनी रहेंगी, आगे की महीनों में मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बढ़ते जोखिम की संभावना है।

ब्याज दर बाजार में बदलाव भी स्पष्ट हो रहा है। रॉयटर्स के अनुसार, जैसे-जैसे बाजार ने प्रमुख केंद्रीय बैंकों की समकालिक सहजता पर दांव से पीछे हटना शुरू किया है, निवेशक 'कम कटौती, यहां तक कि फिर से बढ़ोतरी' की संभावनाओं की दिशा में जा रहे हैं। अमेरिका के लिए, यह पुनर्मूल्यांकन अधिक 'आपूर्ति झटका आधारित मुद्रास्फीति' तर्क की दिशा में झुकता है, न कि मांग के अतिरेक की।

यदि मध्य पूर्व का जोखिम बना रहा और कच्चे तेल की कीमतें प्रति बैरल 100 डॉलर के आसपास बनी रहीं या और बढ़ीं, तो अमेरिकी बांड बाजार अल्पकालिक रूप से अभी भी भालू बाजार विशेषता जारी रख सकता है, अर्थात लंबी अवधि की यील्ड तीव्रता से बढ़ेगी, जो यह दर्शाता है कि निवेशक और उच्च मुद्रास्फीति और अवधि मुआवजे की मांग कर रहे हैं। यह अनुमान वर्तमान बाजार मूल्यांकन पर आधारित है।