प्रौद्योगिकी क्षेत्र में "दूसरी बार मूल्य निर्धारण" की प्रक्रिया में, सॉफ्टवेयर शेयर सबसे प्रमुख दबाव स्रोत बन गए हैं। लगातार बिक्री ने न केवल मूल्यांकन को घटाया, बल्कि भावना को विकल्प बाजार तक भी पहुँचाया: अधिक से अधिक व्यापारी अधिक प्रीमियम देने को तैयार हैं, लेकिन पहले जोखिम को सुरक्षित करने की कोशिश कर रहे हैं।
बिक्री जारी: सात लगातार गिरावट ने प्रौद्योगिकी की भावना को दबाया
डेटा से पता चलता है कि गोल्डमैन द्वारा ट्रैक किए गए सॉफ्टवेयर शेयरों की "एक टोकरी" लगातार सातवें व्यापारिक दिन में गिर गई, सालाना गिरावट लगभग 19% बढ़ गई; साथ ही, नैस्डैक 100 इंडेक्स की वार्षिक प्रदर्शन भी लगभग -1.4% तक गिर गई।
व्यापक दृष्टिकोण से देखे तो, रॉयटर्स ने उल्लेख किया कि पिछले छह व्यापारिक दिनों में एसएंडपी सॉफ्टवेयर और सेवा-संबंधित इंडेक्स में मार्केट वैल्यू से अधिक 800 बिलियन डॉलर का नाश हुआ है, और बाजार AI के आघात के चलते "सदस्यता संचयी वृद्धि" की संभावना को फिर से मूल्यांकित कर रहा है।
विकल्प संकेत और भी चौकाने वाला: सुरक्षा लागत महामारी के शुरुआती स्तर पर
जोखिम सुरक्षित करने के पक्ष में, सबसे महत्वपूर्ण बात "गिरावट बीमा" की कीमत है: Invesco QQQ Trust Series 1 ETF (QQQ.US) की 10% गिरावट के लिए सुरक्षा लागत (पुच्छवादी शर्तों की तुलना में) 2020 के मार्च के बाद से सबसे ऊँची है; साथ ही, IGV की अंतर्निहित अस्थिरता पिछले साल अप्रैल के टैरिफ संकट के बाद से उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, जिसने सॉफ्टवेयर क्षेत्र के विकल्प प्रीमियम को सीधे बढ़ाया।
नेतृत्वकर्ता भी प्रभावित: "वृद्धि प्रीमियम" से "विकल्प अवमूल्यन" तक
यह समायोजन "पुराने सॉफ्टवेयर की मुख्य संपत्तियों" पर भी कठोर है। बाजार को चिंता है कि AI टूल्स उत्पादन सॉफ्टवेयर, एंटरप्राइज एप्लिकेशन और डेटा सेवाओं के व्यावसायिक मॉडल को फिर से परिभाषित कर सकते हैं, माइक्रोसॉफ्ट, ओरेकल, सेल्सफोर्स और पेलैंटिर ने इस वर्ष दो अंकीय गिरावट दर्ज की है।
इसके अलावा, एडोब को कुछ निवेशक मूड के संकेतक के रूप में देखते हैं: इसके मूल्यांकन में महत्वपूर्ण संकीर्णता, और सालाना गिरावट लगभग 20% के साथ, बाजार चर्चा कर रहा है कि क्या "समान मूल्यांकन गिरावट पथ" अन्य साथियों तक भी फैल सकता है।
धन प्रवाह: हेज फंड वापस ले रहे हैं, "कोई भी आधार खरीदने को तैयार नहीं"
महत्वपूर्ण बात यह है कि स्थिति। गोल्डमैन प्रधान दलाल डेटा दिखाता है कि इस वर्ष सॉफ्टवेयर सबसे ज्यादा बिकने वाले सब-सेक्टरों में से एक है; सॉफ्टवेयर का शुद्ध जोखिम लगभग 4.2% के ऐतिहासिक न्यूनतम स्तर तक गिर चुका है, जबकि यह वर्ष की शुरुआत में लगभग 7% था, और ऐतिहासिक उच्चतम 17.7% तक था।
इस परिदृश्य में, भले ही "तकनीकी अति-बाराम" हो, खरीदार टेस्ट करने से पहले देखने की प्रवृत्ति रखते हैं - क्योंकि उन्हें डर है कि यह एक सामान्य सुधार नहीं है, बल्कि व्यावसायिक मॉडल और लाभ पथ को फिर से मूल्यांकित करने की प्रक्रिया है।
अगले पर ध्यान देना: आय रिपोर्ट और "स्टॉक चुनना" युग
वर्तमान में बाजार एक प्रमुख बिंदु को बहुत ही महत्वपूर्ण मानता है: सेल्सफोर्स 26 फरवरी को आय रिपोर्ट जारी करने की योजना बना रहा है, यदि प्रदर्शन और मार्गदर्शन उम्मीदों को स्थिर कर सके, तो बिक्री को कम से कम अस्थायी रूप से ठंडा किया जा सकता है।
साथ ही, रणनीतिकारों की सहमति भी बदल रही है - AI को एक पूरे के रूप में शर्त लगाने के बजाय, अब "जो कंपनियां AI का उपयोग करके अपनी सुरक्षा दीवार बढ़ा सकती हैं" और "जो कंपनियां AI के द्वारा टर्मिनल मूल्यांकन में संकुचित की जा सकती हैं" के बीच भेदभाव करने का समय है; पुराने "हार्डवेयर बनाम सॉफ्टवेयर" ढांचे को अब अधिक वर्गीकृत संरचनात्मक अंतर के साथ बदल दिया जा रहा है।
