人民币 की मांग में वृद्धि: मध्यम दर "अधिक मजबूत" संकेत
2 फरवरी को अमेरिकी बैंक सिक्योरिटीज ने अपने अध्ययन में कहा कि हाल के दिनों में人民币 खरीदारी में स्पष्ट तेजी आई है। चाइना पीपल्स बैंक ने 人民币 की मध्यम दर को 1 डॉलर के मुकाबले 6.9533 तय किया, जो पिछले कारोबारी दिन की तुलना में "अधिक मजबूत" 75 बेसिस पॉइंट अधिक है और 6.96 के स्तर को तोड़ते हुए, लगभग 33 महीने का मजबूत स्तर दर्ज किया।
अमेरिकी बैंक ने पूर्वानुमान अपडेट किया: USD/CNY लक्ष्य 6.8 से घटाकर 6.7 किया
अमेरिकी बैंक का मानना है कि इस दौर में 人民币 के मूल्यवृद्धि की मुख्य प्रेरणा दो सुरागों से आती है: निर्यात प्रदर्शन में लचीलापन बना हुआ है और नीतिगत स्तर पर अधिक दृढ़ संकेत मिल रहे हैं। इस आधार पर, अमेरिकी बैंक ने तीसरी तिमाही, चौथी तिमाही के लिए USD/CNY पूर्वानुमान को 6.8 से घटाकर 6.7 कर दिया।
“बाहरी प्रभाव” मुख्य है: द्विपक्षीय दर से व्यापार भारित और उदीयमान बाजारों की ओर
विदेशी मुद्रा बाजारों का ध्यान आकर्षित करने वाला तथ्य यह है कि अमेरिकी बैंक ने जोर देकर कहा कि 人民币 की मजबूती द्विपक्षीय बोली पर ही नहीं रहेगी, बल्कि अधिक व्यापक व्यापार भारित मूल्यवृद्धि की ओर फैल रही है: यह सेंट्रल बैंक के CFETS बास्केट को प्रभावित कर रही है, और यह उदीयमान बाजार मुद्राओं के साथ मिलकर अधिक स्पंदन करने लगी है। अमेरिकी बैंक ने यह भी चेताया कि "संबंध कारण नहीं होता," लेकिन यह संयोजन अनदेखा करना कठिन होता जा रहा है; इसके ढांचे में, डॉलर की कमजोरी उदीयमान बाजार की विदेशी मुद्रा की प्रदर्शनशक्ति को मजबूत कर रही है।
व्यापार संरचना में बदलाव: यूरोप को निर्यात में मजबूती और “यूरो/人民币” दस साल का उच्चतम स्तर
रिपोर्ट व्यापार के पहलू पर फोकस करती है: अमेरिकी बैंक ने कहा कि अमेरिका की उच्च टैरिफ स्थिति चीन को यूरोप की ओर निर्यात में अधिक स्थानांतरित करने के लिए प्रेरित कर रही है, यूरोपीय संघ के साथ चीन का व्यापार घाटा महामारी के समय की अत्यधिक स्थिति के करीब पहुंच रहा है। ध्यान देने योग्य है कि हालांकि घाटा बढ़ता है, जो कुछ हद तक 人民币 के यूरो के खिलाफ अस्थायी रूप से कमजोर होने को दर्शाता है, लेकिन महामारी के समय के विपरीत, घाटे ने EUR/CNY को नहीं गिराया, बल्कि इसे दस साल के उच्च स्तर पर बना दिया, जिससे यूरोपीय निर्यातकों पर दबाव बढ़ा और 人民币 के लिए मूल्यवृद्धि की मांग उठी।
मजबूत 人民币 का विमर्श: अंतर्राष्ट्रीयकरण की पथ और संभावित जोखिम
अमेरिकी बैंक ने उल्लेख किया कि 人民币 की और मजबूत और अंतर्राष्ट्रीयकरण संबंधी विमर्श बन रही है, जिसका एक महत्वपूर्ण संकेत उच्च स्तर का बयान है जो सप्ताहांत की रिपोर्टों में है — "मजबूत मुद्रा" को विकसित करने की इच्छा व्यक्त करता है जिसका अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और निवेश में अधिक व्यापक रूप से उपयोग हो और जिसमें भंडार की विशेषता हो। उसी समय, अमेरिकी बैंक यह भी चेताता है कि यदि अत्यधिक आक्रामक मूल्यवृद्धि मार्ग अपनाया जाता है, तो इससे मूल्यांकन की उच्चता और वित्तीय स्थिरता के स्तर पर चिंताओं का सामना करना पड़ सकता है; इसके विश्लेषण के अनुसार, एआई प्रतियोगिता में चीन और अमेरिका की उपलब्धियां उत्पादकता और विनिमय दर मूल्यांकन की स्थिरता को प्रभावित करेंगी।
निष्कर्ष: डॉलर अभी भी प्रमुख है, 人民币 "क्षेत्रीय विस्तार" के माध्यमिक मार्ग पर जा सकता है
समग्र दृष्टिकोण से, अमेरिकी बैंक यह मानता है कि अगले दस वर्षों में डॉलर अभी भी प्रमुख स्थिति बनाए रख सकता है, वैश्विक वित्तीय प्रणाली अभी भी अमेरिका केंद्रित रहेगी; लेकिन 人民币 के पास एक और अधिक विनम्र पथ है — एशिया और "वैश्विक दक्षिण" में उपयोग का विस्तार कर अंतर्राष्ट्रीयकरण के स्तर को बढ़ाने से, जिससे "अत्यधिक मूल्यवृद्धि पर निर्भरता" को कम किया जा सके।
