अमेरिका के प्रमुख बैंक अगले सप्ताह तीसरी तिमाही के नतीजे जारी करने वाले हैं। इससे पहले वित्तीय क्षेत्र में अपनी ही कंपनियों के शेयर खरीदने वाले अंदरूनी अधिकारियों की संख्या करीब 23 वर्षों के निचले स्तर पर आ गई है। VerityData के अनुसार, तिमाही के दौरान 298 वित्तीय कर्मचारियों ने कम से कम एक खरीदारी की। यह संख्या 2024 की तीसरी तिमाही के 302 के पिछले निचले स्तर से भी कम है और 2004 में रिकॉर्ड शुरू होने के बाद सबसे कम है।
यह गिरावट ऐसे समय में आई है जब वॉल स्ट्रीट पर कारोबार सक्रिय है और इस वर्ष के बड़े आईपीओ से कंपनियों को पर्याप्त आय हुई है। अंदरूनी लोगों की खरीदारी को निवेशक अक्सर इस संकेत के रूप में देखते हैं कि कंपनी के अधिकारी शेयर के मूल्यांकन और कारोबारी संभावनाओं को किस तरह आंक रहे हैं। हालांकि, यह आंकड़ा अकेले बैंकों के नतीजों या भविष्य के शेयर भाव का निर्धारण नहीं करता।
वित्तीय क्षेत्र में अंदरूनी खरीद रिकॉर्ड निचले स्तर पर
VerityData के शोध प्रमुख बेन सिल्वरमैन ने कहा कि तीसरी तिमाही में वित्तीय क्षेत्र के 298 अंदरूनी अधिकारियों ने कम से कम एक खरीदारी की। इस आंकड़े में 3,000 से अधिक वित्तीय सेवा कंपनियां शामिल हैं, जिनमें बड़े बैंक, परिसंपत्ति प्रबंधक और बीमा कंपनियां भी हैं।
व्यापक बाजार में भी अंदरूनी खरीदारी घटी है। तीसरी तिमाही में कुल 1,290 खरीदार रहे, जो दूसरी तिमाही के 1,580 से 18% कम हैं। वित्तीय क्षेत्र में अंदरूनी लोगों की बिक्री खरीदारी से अधिक रही, लेकिन बिक्री का स्तर सामान्य दायरे के करीब बना रहा।
बिक्री के संकेतों को समझना अधिक कठिन होता है। अधिकारी कर चुकाने, अपने निवेश में विविधता लाने या पहले से तय ट्रेडिंग योजनाओं को लागू करने के लिए शेयर बेच सकते हैं। इसलिए किसी एक बिक्री का अर्थ यह जरूरी नहीं कि अधिकारी कंपनी को लेकर कम आशावादी हैं। इसके विपरीत, अधिकारियों द्वारा स्वेच्छा से की गई खरीदारी को निवेशक अक्सर भरोसे के संकेत के रूप में अधिक महत्व देते हैं।
गिरावट के संकेत पर विशेषज्ञों की अलग-अलग राय
हार्वर्ड लॉ स्कूल के प्रोफेसर जेसी फ्राइड ने कहा कि अपनी कंपनियों के शेयर खरीदने वाले वित्तीय अधिकारियों की कम संख्या पूरे क्षेत्र के लिए कमजोर संकेत हो सकती है। उनके अनुसार, अंदरूनी खरीदारी का संबंध कई बार उन कंपनियों से रहा है, जिन्होंने बाद में व्यापक बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया।
सिल्वरमैन ने इसके पीछे एक अलग कारण बताया। उनके मुताबिक, यह गिरावट शेयरों के मूल्यांकन को लेकर बढ़ी सावधानी को दर्शा सकती है। यदि अधिकारियों को शेयर के मौजूदा भाव और उनके अनुमानित उचित मूल्य के बीच बड़ा अंतर दिखाई देता है, तो वे कीमत अधिक मानकर खरीदारी टाल सकते हैं।
मिशिगन विश्वविद्यालय के रॉस स्कूल ऑफ बिजनेस में वित्त के प्रोफेसर नेजात सेहुन ने कहा कि यह आंकड़ा बैंक शेयरों के प्रदर्शन का अनुमान लगाने में सीमित उपयोगी है। उनके अनुसार, पूरे बाजार में अंदरूनी ट्रेडिंग का भविष्य के रिटर्न से कभी-कभी संबंध दिखता है, लेकिन बैंक इस संकेतक के लिए विशेष रूप से उपयोगी क्षेत्र नहीं हैं।
बैंकों का प्रदर्शन मौद्रिक नीति, ब्याज दरों और महंगाई जैसे व्यापक आर्थिक कारकों पर काफी निर्भर करता है। इन कारकों का अनुमान लगाना अधिकारियों के लिए भी कठिन हो सकता है। इसी वजह से केवल कंपनी-विशेष जानकारी के आधार पर बैंक शेयरों के प्रदर्शन का पूर्वानुमान लगाना मुश्किल रहता है।
बैंक नतीजे बाजार की उम्मीदों की परीक्षा लेंगे
अब निवेशकों का ध्यान प्रमुख बैंकों के तीसरी तिमाही के नतीजों पर है। JPMorgan Chase और Goldman Sachs के 13 अक्टूबर को नतीजे जारी करने की उम्मीद है, जबकि Morgan Stanley 14 अक्टूबर को रिपोर्ट करेगा।
इस वर्ष बैंक मुनाफे और राजस्व में सामान्य रूप से बढ़ोतरी हुई है, लेकिन हाल में आईपीओ बाजार की रफ्तार धीमी पड़ी है। Oura और Bamboo Insurance ने पिछले महीने अपनी लिस्टिंग योजनाएं टाल दीं। इसी अवधि में Federal Reserve ने ब्याज दरों में भी वृद्धि की, जिससे कॉरपोरेट वित्तपोषण और सौदों पर दबाव पड़ सकता है।
बड़ी कंपनियां कृत्रिम बुद्धिमत्ता परियोजनाओं के लिए पर्याप्त कर्ज भी जुटा रही हैं। यदि कर्जदारों की भुगतान क्षमता कमजोर होती है, तो बैंकों और वॉल स्ट्रीट की अन्य कंपनियों को बढ़े हुए क्रेडिट जोखिम और परिसंपत्तियों की गुणवत्ता पर दबाव का सामना करना पड़ सकता है। बाजार अभी यह समझने की कोशिश कर रहा है कि वित्तपोषण की यह मांग बैंकों के राजस्व और जोखिम पर किस तरह असर डालेगी।
हाल के समय में बैंक शेयरों ने व्यापक बाजार से कमजोर प्रदर्शन किया है। 7 अक्टूबर तक पिछले एक महीने में KBW Bank Index करीब 11% गिरा था, जबकि S&P 500 में 1% की बढ़त हुई। इसके बावजूद बैंक सूचकांक साल की शुरुआत से अब तक लगभग 3% ऊपर था। नतीजों से पहले अंदरूनी खरीदारी का रिकॉर्ड निचला स्तर और हालिया कमजोर प्रदर्शन बाजार की तस्वीर का अतिरिक्त संदर्भ देते हैं। अब बैंक के नतीजे, ऋण की गुणवत्ता, ब्याज दरों के प्रति संवेदनशीलता और प्रबंधन का मार्गदर्शन आगे की जानकारी देंगे।