स्पॉट गोल्ड की कीमतें दो सौ दिन की मूविंग एवरेज को तोड़ने के बाद स्थिर होने की कोशिश कर रही हैं, और लेखन के समय प्रति औंस चार हजार तीन सौ सत्ताईस दशमलव चार दो डॉलर पर बनी हुई हैं। फेडरल रिजर्व (Fed) की सख्त मौद्रिक नीति को लेकर बाजार की चिंताओं ने मध्य पूर्व के भू-राजनीतिक स्थिति में सुधार से उत्पन्न तेल की कीमतों में गिरावट के लाभ को संतुलित कर दिया है।
गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) ने मई के मजबूत गैर-कृषि रोजगार डेटा के प्रकाशन के बाद अपनी ब्याज दर की भविष्यवाणी में महत्वपूर्ण संशोधन किया है, और अब यह उम्मीद करता है कि फेडरल रिजर्व इस वर्ष के भीतर ब्याज दरों में कटौती नहीं करेगा, और पहली कटौती की खिड़की को जून 2027 तक स्थगित कर दिया गया है।
तकनीकी दृष्टिकोण से, सोने की कीमतें अक्टूबर 2023 के बाद पहली बार दो सौ दिन की मूविंग एवरेज के नीचे बंद हुई हैं। विश्लेषकों का आमतौर पर मानना है कि अल्पकालिक तकनीकी संरचना स्पष्ट रूप से बिगड़ गई है, और प्रारंभिक समर्थन चार हजार दो सौ तीस डॉलर पर स्थित है। यदि यह और गिरता है, तो यह चार हजार एक सौ डॉलर तक नीचे जा सकता है।
सख्त उम्मीदें गैर-उपज संपत्तियों पर दबाव डालती हैं
मई में अमेरिकी गैर-कृषि रोजगार संख्या उम्मीद से कहीं अधिक थी, और बेरोजगारी दर चार दशमलव तीन प्रतिशत पर बनी रही। इस मजबूत श्रम बाजार प्रदर्शन ने नीति परिवर्तन के प्रति बाजार के विश्वास को काफी हद तक हिला दिया है। सैक्सो बैंक (Saxo Bank) के विश्लेषकों ने बताया कि मध्य पूर्व की स्थिति में सुधार के कारण कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट आई है और कुछ मुद्रास्फीति जोखिम कम हो गए हैं, लेकिन अमेरिका का मई उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) जो जल्द ही प्रकाशित होने वाला है, पिछले तीन वर्षों में पहली बार चार प्रतिशत से अधिक होने की उम्मीद है। सीएमई (CME) के उपकरण के अनुसार, व्यापारी वर्तमान में दिसंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर बढ़ाने की संभावना को सत्तर प्रतिशत से अधिक मान रहे हैं। लंबे समय तक उच्च ब्याज दर के माहौल में, सोने की गैर-उपज संपत्ति के रूप में आकर्षण को सीधे चुनौती दी जा रही है।
गोल्डमैन की ब्याज दर पथ की भविष्यवाणी में महत्वपूर्ण संशोधन
अमेरिकी अर्थव्यवस्था और श्रम बाजार के मजबूत प्रदर्शन को देखते हुए, गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) ने अपने फेडरल फंड्स रेट की भविष्यवाणी मॉडल को समायोजित किया है। इस संस्था ने मूल रूप से सितंबर से दिसंबर तक ब्याज दर कटौती के समय को स्थगित कर दिया था, और नवीनतम रिपोर्ट में कहा गया है कि फेडरल रिजर्व इस वर्ष ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखेगा। गोल्डमैन के विश्लेषकों ने बताया कि बेरोजगारी दर केवल चार प्रतिशत से बाहर मामूली रूप से बढ़ने की उम्मीद है, जो नीति निर्माताओं को ब्याज दर कटौती चक्र शुरू करने के लिए मजबूर करने के लिए पर्याप्त नहीं है। फेडरल रिजर्व के निर्णयकर्ता सबसे संभावित पथ को नीति के सामान्यीकरण में देरी करने के रूप में चुन सकते हैं, जब तक कि टैरिफ, भू-राजनीतिक संघर्ष और कृत्रिम बुद्धिमत्ता की मांग से उत्पन्न मैक्रो प्रभाव समाप्त नहीं हो जाते, और कोर व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) मूल्य सूचकांक दो प्रतिशत के लक्ष्य स्तर के करीब नहीं पहुंच जाता।
तकनीकी बिगड़ने से शॉर्ट सेलर्स का रुख बदलता है
तकनीकी विश्लेषण के स्तर पर, स्पॉट गोल्ड की कीमतें पिछले शुक्रवार को दो सौ दिन की सरल मूविंग एवरेज के नीचे बंद हुईं, जो मध्यावधि प्रवृत्ति के संभावित परिवर्तन का संकेत देती है। सिटी (Citi) के विश्लेषकों ने अपनी नवीनतम मूल्यांकन में बताया कि इस महत्वपूर्ण तकनीकी स्तर को तोड़ना आमतौर पर एक नकारात्मक संकेत माना जाता है, जिसका अर्थ है कि अल्पकालिक में और गिरावट की संभावना है। वर्तमान में सोने की कीमतें पहले के संघर्ष के उच्चतम स्तर से लगभग अठारह प्रतिशत नीचे आ गई हैं, जो अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में वृद्धि और डॉलर सूचकांक की मजबूती के कारण कीमती धातु बाजार पर समग्र दबाव को पूरी तरह से दर्शाती है। मित्सुबिशी यूएफजी (MUFG) के अर्थशास्त्री भी मानते हैं कि उच्च ब्याज दरों के लंबे समय तक बने रहने की मैक्रो उम्मीदें गैर-उपज संपत्तियों पर लगातार भारी दबाव डाल रही हैं।
मांग में विविधता और संस्थागत रेटिंग में कमी
मैक्रो नीति के दबाव के अलावा, सोने के मौलिक समर्थन में भी कमजोर होने के संकेत दिखाई दे रहे हैं। टी. रो प्राइस (T. Rowe Price) ने सोने की संपत्ति आवंटन रेटिंग को भारी से घटाकर तटस्थ कर दिया है। इसके निवेश पोर्टफोलियो प्रबंधक ने बताया कि वैश्विक केंद्रीय बैंकों की सोने की खरीद की मांग, जो पहले सोने की कीमतों के लिए मजबूत समर्थन में से एक थी, अब कमजोर होती दिख रही है, और कुछ देश पूंजी प्रवाह या अंतरराष्ट्रीय भुगतान संतुलन के दबाव का सामना करते समय सोने के भंडार को स्थानांतरित कर सकते हैं। इसके अलावा, कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे जैसे उच्च वृद्धि क्षमता वाले उप-क्षेत्रों में निरंतर धन आकर्षित होने के कारण, सोने को संपत्ति आवंटन में अधिक तीव्र स्टॉक फंड प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है। यदि बुधवार को प्रकाशित होने वाले अमेरिकी मुद्रास्फीति डेटा उम्मीद से अधिक होता है, तो सोने की कीमतें तकनीकी रूप से चार हजार दो सौ तीस डॉलर की प्रवृत्ति रेखा को तोड़ने के जोखिम का सामना कर सकती हैं और चार हजार एक सौ डॉलर के चरणबद्ध निम्न स्तर की ओर तेजी से बढ़ सकती हैं।
