- बिटकॉइन 30-दिन की अंतर्निहित अस्थिरता सूचकांक BVIV 36% तक गिर गया है, जो 31 मई के बाद से सबसे निचला स्तर है, और जून की शुरुआत में लगभग 60% के उच्चतम स्तर से उल्लेखनीय गिरावट दिखा रहा है।
- हालांकि हाल ही में बाजार को Coldcard वॉलेट सुरक्षा घटना, संस्थागत धन के प्रवाह में कमी और व्यापक नियामक अनिश्चितता जैसी कई नकारात्मक घटनाओं का सामना करना पड़ा है, लेकिन स्पॉट और विकल्प बाजार में बड़े पैमाने पर घबराहट वाली बिकवाली नहीं देखी गई है।
- वायदा बाजार की अस्थिरता में विशिष्ट औसत पुनरावृत्ति विशेषता दिखाई दे रही है, वर्तमान में BVIV सूचकांक ने ऐतिहासिक महत्वपूर्ण समर्थन क्षेत्र को छू लिया है, अस्थिरता की वापसी कीमत के ब्रेकआउट दिशा की पुष्टि कर सकती है।
अंतर्निहित अस्थिरता का निचला स्तर और विकल्प सुरक्षा की मांग में गिरावट
बिटकॉइन 30-दिन की अंतर्निहित अस्थिरता सूचकांक BVIV हाल ही में 36% तक गिर गया है, जो जून की शुरुआत में लगभग 60% के उच्चतम स्तर से काफी नीचे है, और पिछले दो महीनों में नया निचला स्तर बना रहा है। विकल्प व्यापार प्रणाली में, अंतर्निहित अस्थिरता सूचकांक सीधे बाजार सहभागियों की भविष्य की संपत्ति मूल्य में तीव्र अस्थिरता की अपेक्षा और हेजिंग के लिए पुट विकल्प खरीदने की लागत को दर्शाता है। वर्तमान सूचकांक की निरंतर गिरावट से पता चलता है कि वायदा व्यापारियों की हाल की टेल रिस्क के हेजिंग की मांग में उल्लेखनीय कमी आई है, और बाजार की समग्र हेजिंग लागत चरणबद्ध निम्न स्तर पर आ गई है।
नकारात्मक प्रभाव के तहत जोखिम की सहनशीलता का प्रदर्शन
हाल ही में क्रिप्टो संपत्ति बाजार ने Coldcard हार्डवेयर वॉलेट पर लाखों डॉलर के सुरक्षा हमले, स्पॉट ETF संस्थागत धन के कमजोर प्रवाह और वैश्विक व्यापक नीति की अनिश्चितता जैसी कई नकारात्मक घटनाओं को पचा लिया है। हालांकि, स्पॉट मूल्य और विकल्प अंतर्निहित अस्थिरता ने नकारात्मक घटनाओं के साथ तर्कहीन संबंध नहीं दिखाया, जिससे पता चलता है कि बाजार की आंतरिक संरचना में कुछ सहनशीलता है। विश्लेषकों का मानना है कि नकारात्मक घटनाओं के घने रिलीज़ के दौरान बाजार में घबराहट वाली बिकवाली नहीं देखी गई, जो बताता है कि सीमांत बिक्री दबाव संभवतः कमजोर हो रहा है, और जोखिम की सहनशीलता पुनः आधार बनाने के चरण में है।
अस्थिरता औसत पुनरावृत्ति तर्क और मूल्य निर्धारण पुनर्निर्माण
वित्तीय इंजीनियरिंग और ऐतिहासिक सांख्यिकीय नियमों के अनुसार, विकल्प अंतर्निहित अस्थिरता में मजबूत औसत पुनरावृत्ति विशेषता होती है। जब BVIV सूचकांक ऐतिहासिक समर्थन स्तर के करीब 36% पर गिरता है, तो विकल्प प्रीमियम मूल्य निर्धारण अपेक्षाकृत कम मूल्यांकन क्षेत्र में प्रवेश कर चुका होता है, जो अस्थिरता खरीदारों को विषम जोखिम-लाभ अनुपात प्रदान करता है। यदि भविष्य में व्यापक आर्थिक डेटा या नियामक नीति में अप्रत्याशित परिवर्तन होते हैं, तो अस्थिरता सूचकांक तेजी से बढ़ सकता है, जिससे वायदा बाजार की स्थिति पुनर्गठन और लीवरेज की सफाई हो सकती है।
बदलाव के समय के करीब और धन प्रवाह का अवलोकन
वर्तमान में बिटकॉइन वायदा बाजार एक महत्वपूर्ण द्वंद्वयुद्ध अवधि में है, कम अस्थिरता का वातावरण अक्सर कीमत में तीव्र अस्थिरता का मौन पूर्वाभास होता है। आने वाले समय में, चाहे बाजार अंततः ऊपर की ओर ब्रेकआउट करे या समर्थन की तलाश में नीचे जाए, अस्थिरता की तेजी से वापसी धन प्रवाह के पुनर्वितरण के साथ होगी। व्यापारिक सहभागियों को वायदा खुले अनुबंध की मात्रा और विकल्प स्क्यू में बदलाव पर करीबी नजर रखनी चाहिए, और संरचनात्मक बाजार की दिशा में बदलाव के दौरान सावधानीपूर्वक मूल्यांकन बनाए रखना चाहिए।
