यूबीएस ने अपनी नवीनतम विदेशी मुद्रा दृष्टिकोण में "यूरो मजबूत, डॉलर कमजोर" पूर्वाग्रह को बनाए रखा है और उम्मीद जताई है कि यूरो/डॉलर अगले कुछ महीनों में धीरे-धीरे 1.20 के करीब आने की संभावना है और इस स्तर के पास एक अधिक स्थिर व्यापार क्षेत्र की तलाश करेगा।
रेंज ट्रेडिंग के पीछे: दोनों पक्षों के फायदे-नुकसान अस्थायी रूप से संतुलित
यूबीएस का मानना है कि क्यों पिछले कुछ समय में यूरो/डॉलर अपेक्षाकृत संकीर्ण रेंज में "अटका" रहा, इसका मुख्य कारण है कि यूरोप और अमेरिका की सकारात्मक और नकारात्मक तत्व एक-दूसरे को संतुलित करते हैं: यूरोपीय पुनरुत्थान संकेत समर्थन देते हैं, लेकिन वृद्धि, नीति और जोखिम के मामले में सीमाएं हैं; अमेरिकी पक्ष वृद्धि और ब्याज अंतर लाभ के बीच बदलता रहता है, जिससे विनिमय दर एकतरफा मार्ग में नहीं जा पाती।
यूबीएस की मुख्य धारा: ब्याज अंतर लाभ कमजोर होने के साथ साथ, मूल्यांकन दबाव, डॉलर एकल रूप से मजबूत कठिन
अधिक व्यापक व्याख्या में, यूबीएस सीआईओ ने संकेत दिया कि डॉलर कई "विपरीत पवनों" का सामना कर रहा है: उच्च मूल्यांकन, वित्तीय और चालू खाता "डबल डेफिसिट", और अमेरिकी फेडरल रिवर्स की आगे ब्याज दरों को कम करने की अपेक्षाएं, जिससे अमेरिकी ब्याज अंतर लाभ को समाप्त कर रही हैं, ये फेक्टर संभवतः 2026 की पहली छमाही में डॉलर को दबाव में रखने का कारण बन सकते हैं; उनकी आधारभूत अनुमान भी यूरो/डॉलर के करीब 1.20 तक बढ़ने की ओर इशारा करती है।
साथ ही, यूबीएस ने एक अन्य दृष्टिकोण में भी कहा कि यदि क्रय शक्ति समता आदि के ढांचे से आंका जाए, तो यूरो का दीर्घकालिक "उचित स्तर" अधिक है, जो डॉलर के कमजोर होने के चरण में यूरो का सापेक्ष आकर्षण बढ़ाएगा, लेकिन इसका मतलब यह भी है कि 1.20 के आस-पास के इलाके के रूप में है एक "अस्थायी स्थिर क्षेत्र", न कि सीधी रेखा में तेजी।
संभावित "अधिक अपेक्षाकृत" वृद्धि ट्रिगर: भू-राजनीति और फेडरल रिजर्व नीति पथ
यूबीएस ने चेताया कि यदि अधिक मजबूत ऊपर की ओर धक्का बल उभरता है, तो भू-राजनीतिक घटनाओं का विकास और फेडरल रिजर्व की नीति संचार और ब्याज दरों में कटौती की गति, यूरो/डॉलर को उसके आधारभूत लक्ष्य से ऊपर पहुंचाने के मुख्य उत्प्रेरक हो सकते हैं। दूसरे शब्दों में, यदि जोखिम की घटनाएं डॉलर के सुरक्षा मूल्य प्रीमियम को कमजोर करती हैं, या बाजार फेडरल रिजर्व के और नरम होने की धारणा में अधिक दृढ़ होता है, तो विनिमय दर "उत्कर्ष" दिखाना आसान होगा।
नीचे का जोखिम बना रहता है: यदि अमेरिकी डेटा फिर से "गर्म" होता है, तो 1.15 समर्थन को सतर्क रहने की आवश्यकता है
यूबीएस ने विपरीत जोखिम पर भी जोर दिया: यदि अमेरिकी आर्थिक वृद्धि अपेक्षाओं से लगातार बेहतर होती है, तो डॉलर दोबारा समर्थन पा सकता है, और यूरो/डॉलर का हाल ही में बाजार द्वारा बार-बार परखा गया 1.15 समर्थन स्तर तोड़ने की संभावना हो सकती है।
अधिक व्यापक बाजार अंतर दृष्टिकोण से देखा जाए, तो कुछ विचार यह भी हैं कि डॉलर का अधिक गहरा या स्थायी गिरावट देखने के लिए नए झटके या महत्वपूर्ण अपेक्षाओं के पुन: मूल्यांकन की आवश्यकता होती है, अन्यथा गिरावट की गति अस्थायी रूप से धीमी पड़ सकती है।
