रॉयटर्स: पाकिस्तान ने अमेरिका-ईरान युद्धविराम की मध्यस्थता की, होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलना प्

• रायटर की रिपोर्ट के अनुसार, पाकिस्तान द्वारा मध्यस्थता किए गए अमेरिका और ईरान के बीच युद्धविराम के प्रारूप को दोनों पक्षों को प्रस्तुत किया गया है। बाजार की उम्मीद है कि यह समझौता जल्द से जल्द सोमवार को प्रभावी हो सकता है, जिससे ब्रेंट क्रूड के निकट माह अनुबंध की इंट्राडे अस्थिरता में संकुचन दिखाई दिया है।
• इस प्रारूप में तुरंत युद्धविराम और होर्मुज़ जलडमरूमध्य को पुनः खोलने को पूर्व शर्त के रूप में शामिल किया गया है, और 15 से 20 दिन की अंतिम समझौता खिड़की निर्धारित की गई है, मुख्य विनिमय शर्तों में ईरान के परमाणु कार्यक्रम के प्रतिबंध और फ्रीज की गई संपत्तियों की रिहाई शामिल है।
• ईरानी अधिकारियों ने सावधानीपूर्वक प्रतिक्रिया दी है, बाहरी समय सीमा को स्पष्ट रूप से अस्वीकार करते हुए कहा है कि वे अस्थाई युद्धविराम के बदले जलडमरू खोलने के प्रस्ताव को स्वीकार नहीं करेंगे, यह दर्शाता है कि स्थिर युद्धविराम के राजनीतिक सहमति प्राप्त करने से पहले, वैश्विक ऊर्जा जलडमरूमध्य के खतरे में अब भी खेल है।

होर्मुज़ जलडमरूमध्य की तरलता का पुनर्मूल्यांकन

भौगोलिक राजनीति के सीमांत मंदी के संकेत तेजी से डेरिवेटिव बाजार में पहुँच रहे हैं। सोमवार के कारोबार में, जो मिडिल ईस्ट के तेल आपूर्ति श्रृंखला के साथ उच्च संबंधित है, जोखिम संपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल ने पुनः कैलिब्रेशन करना शुरू कर दिया है। चूंकि होर्मुज़ जलडमरूमध्य पर वैश्विक स्तर पर एक बड़ी मात्रा में तरलीकृत प्राकृतिक गैस और कच्चे तेल का परिवहन होता है, इसे पुनः खोलने की प्रारंभिक बातचीत सीधे ब्रेंट तेल विकल्प बाजार में बुलिश पूर्वाग्रह को कमजोर कर रही है। व्यापारी जलडमरूमध्य के दीर्घकालिक अवरोध के लिए किये गए टेल रिस्क हेजिंग स्थिति को कम करना शुरू कर चुके हैं, जिससे समाचार जारी होने के बाद तेल की अंतर्निहित अस्थिरता पर लगभग 120 आधार बिंदु का निचला दबाव आया। हालांकि, ईरान द्वारा संयुक्त राज्य अमेरिका की स्थायी युद्धविराम की इच्छाशक्ति पर संदेह के कारण, स्पॉट बाजार की तरलता का पुनर्मूल्यांकन एकतरफा रुझान में नहीं बदल पाया है, और बाजार के प्रतिभागी बातचीत की संभावित विफलता के लिए जोखिम प्रीमियम के एक निश्चित अनुपात को बनाए हुए हैं।

प्रतिबंध हटाने की भविष्य की मूल्य निर्धारण

समझौता प्रारूप में फ्रीज की गई संपत्तियों और प्रतिबंधों को हटाने की शर्तें, मैक्रो फंड के लिए नई भविष्य की मूल्य निर्धारण का लंगर प्रदान करती हैं। यदि अंतिम समझौता 20 दिनों की विंडो अवधि में लागू हो जाता है, तो ईरान की संभावित तेल उत्पादन की वापसी इस साल के उत्तरार्ध में वैश्विक आपूर्ति और मांग को संतुलित करने वाली तालिका को बदल देगी। पिछले प्रतिबंध हटाने की अवधि के डेटा मॉडल के अनुसार, बाजार प्रारंभिक रूप से भविष्यवाणी कर रहा है कि यदि प्रतिबंध पूरी तरह हटा दिए जाते हैं, तो अनुमानित रूप से रोजाना 10 लाख से 15 लाख बैरल तेल कुछ महीनों के भीतर अंतरराष्ट्रीय बाजार में धीरे-धीरे लौट सकता है। यह आपूर्तिकर्ता की ओर से संभावित वृद्धि की अपेक्षा, तेल की भविष्य की वक्र संरचना को बाध्य कर रही है। संस्थागत निवेशक कैलेंडर स्प्रेड रणनीति के माध्यम से दूरस्थ अनुबंधों के मूल्य पर हो सकती गिरावट के के लिए हेज कर रहे हैं जो नए उत्पादन क्षमता के तेजी से प्रवेश के कारण हो सकती है।

सुरक्षित संपत्तियों के सीमांत पुनः आवंटन

कूटनीतिक हस्तक्षेप ने मैक्रो फंड को सुरक्षित संपत्तियों के वितरण में सीमांत समायोजन करने के लिए मजबूर कर दिया है। डॉलर इंडेक्स और अमेरिका के 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड की प्रवृत्ति यह दिखाती है कि मध्य पूर्व में व्यापक संघर्ष के मूल्य निर्धारण में कमी आ रही है। यदि पाकिस्तान की मध्यस्थता सैन्य टकराव को कार्यान्वयन कर सकती है, तो शुरुआती स्तरों में सॉवरेन बांड्स और स्विस फ्रैंक जैसी पारंपरिक सुरक्षित संपत्ति में उत्पन्न तरलता का संक्रमण हो सकता है। हालांकि, ईरान के निर्णायक जवाब ने सामरिक शांतिअवधि की शर्तों को स्पष्ट रूप से अस्वीकार कर दिया है, जिसने जोखिम संपत्तियों के स्थानांतरण के पैमाने को सीमित कर दिया है। फिलहाल, वैश्विक हेज फंड परिसंपत्ति वितरण में तटस्थ-पूर्वगतिशील रणनीति बनाए हुए हैं, व्हाइट हाउस और अमेरिकी राज्य विभाग द्वारा युद्धविराम ड्राफ्ट पर आधिकारिक प्रतिक्रिया की प्रतीक्षा कर रहे हैं, ताकि यह पुष्टि हो सके कि भौगोलिक जोखिम प्रीमियम के लिए कोई सामरिक घटाव स्थित है या नहीं।