JPMorgan Chase (JPM) के शेयर बुधवार को 4.2% चढ़े और 50-दिवसीय मूविंग एवरेज से ऊपर बंद हुए। इस तेजी के बाद विकल्प बाजार में एक रणनीति का आधार यह है कि आने वाले हफ्तों में शेयर $330 से ऊपर टिके रहें। 18 दिसंबर को समाप्त होने वाला पुट स्प्रेड करीब $80 का प्रीमियम दे सकता है, जबकि इसमें अधिकतम अनुमानित नुकसान लगभग $420 है।
18 दिसंबर का $330/$325 पुट स्प्रेड
इस सौदे में 18 दिसंबर की समाप्ति वाला $330 स्ट्राइक पुट बेचा जाता है और उसी तारीख का $325 स्ट्राइक पुट खरीदा जाता है। स्प्रेड की बताई गई कीमत करीब $0.80 है, यानी प्रति कॉन्ट्रैक्ट लगभग $80 प्रीमियम। यह रणनीति तब लाभ में रह सकती है जब शेयर की कीमत सीमित दायरे में रहे या बढ़े। शेयर में मामूली गिरावट और तेज गिरावट का नतीजा अलग हो सकता है; अंतिम परिणाम समाप्ति के दिन JPM के भाव पर निर्भर करेगा।
इस स्प्रेड में जोखिम की एक तय सीमा है। दोनों स्ट्राइक के बीच $5 का अंतर, 100 शेयर के आधार पर, प्रति कॉन्ट्रैक्ट अधिकतम $500 का मूल्य दर्शाता है। इसमें से करीब $80 का मिला प्रीमियम घटाने पर अनुमानित अधिकतम नुकसान लगभग $420 बनता है।
अगर समाप्ति पर JPM $330 से ऊपर बंद होता है, तो दोनों पुट बेकार समाप्त हो सकते हैं और ट्रेडर प्रीमियम अपने पास रखेगा। दिए गए अनुमान के मुताबिक, बताई गई कीमत पर सौदा खोलने और शेयर के $330 से ऊपर रहने की स्थिति में करीब एक महीने में रिटर्न 19% से कुछ अधिक हो सकता है। यह अनुमान है, सुनिश्चित नतीजा नहीं।
$325 से नीचे नुकसान करीब $420 तक
अगर JPM $330 से नीचे बंद होता है, तो बेचे गए पुट से नुकसान हो सकता है। खरीदा गया $325 पुट इसके बाद की गिरावट से जोखिम को सीमित करता है। समाप्ति पर शेयर $325 या उससे नीचे रहने पर स्प्रेड अपने अधिकतम मूल्य तक पहुंच सकता है और बताई गई प्रीमियम राशि के आधार पर अनुमानित नुकसान करीब $420 होगा। वास्तविक नतीजा सौदे की निष्पादन कीमत और समाप्ति के दिन शेयर के बंद भाव पर निर्भर करेगा।
यह रणनीति बुधवार की बढ़त और JPMorgan के 50-दिवसीय औसत से ऊपर लौटने के बाद सामने आई है। इसका मुख्य आधार यह है कि अगले कुछ हफ्तों में शेयर $330 के आसपास टिके रहें; इसे JPMorgan या बैंक शेयरों पर निश्चित राय नहीं माना जाना चाहिए। स्प्रेड अधिकतम जोखिम तय करता है, लेकिन प्रीमियम और अनुमानित नुकसान बाजार की चाल, बताई गई कीमत और सौदे के निष्पादन के अनुसार बदल सकते हैं।