周四（4月24日），美国财政部举行了本周最后一场美债标售——440亿美元七年期美国国债。尽管得标利率较3月标售有所下降，但需求依然较为冷淡，且外国买家的参与持续下降，令市场对未来美债市场走势感到担忧。
本次7年期美债标售的得标利率为4.123%，较3月标售的利率下降了11个基点，尽管如此，仍高于预发行利率4.121%，这表明需求依旧疲软，标售出现了尾部利差。投标倍数为2.55倍，低于过去六次拍卖的平均值2.67倍，显示市场需求较为平淡。
尤其令人担忧的是，间接投标者（即外国买家）的需求进一步下滑，仅拿下了59.3%的份额，低于3月的61.2%，创下了自2021年12月以来的最低水平。这一变化引发了市场对美国国债长期需求的担忧。直接投标者的需求则较为稳定，占比为25.44%，虽然略低于上月的26.1%，但仍表现较为稳健。
一级交易商的获配比例达到了15.3%，创下2024年5月以来的最高水平，这意味着拍卖的需求疲软，一级交易商不得不接手更多未能成功拍出的债券。知名财经网站Zerohedge指出，本次标售结果反映了市场对未来美债需求的不确定性，尤其是外国买家的参与度持续萎缩。若这种趋势持续下去，美联储可能不得不介入，采取债务货币化操作（QE）来维持市场的稳定。
从市场反应来看，由于美国总统特朗普对中美关税及美联储干预问题的态度有所软化，周四美债收益率普遍回落，尤其是10年期美债收益率收盘报4.31%，较前一日下降约8个基点。但市场对于未来美国政策的波动性仍然持谨慎态度。Crown Agents Investment Management的固定收益主管Slawomir Soroczynski表示，美国政策的不确定性仍对市场产生较大影响，未来局势依然难以预测。
总体来看，美债市场的需求疲软，尤其是外国买家的参与度大幅下降，市场开始担忧若这种情况持续，可能迫使美联储再次介入以维持市场流动性。
