सर्किल के CEO जेरेमी अलायर ने कहा है कि इस साल बिटकॉइन का प्रदर्शन कंपनी की मुख्य चिंता नहीं है। सर्किल का ध्यान भुगतान और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस एजेंटों के लिए डिजिटल डॉलर के इस्तेमाल पर है। यह रणनीति ऐसे समय में सामने आ रही है जब अमेरिका में स्टेबलकॉइन के लिए नियामकीय ढांचा अधिक स्पष्ट होने की दिशा में बढ़ रहा है।
एक साक्षात्कार में अलायर ने कहा कि वह अलग-अलग डिजिटल कमोडिटी की ट्रेडिंग परफॉर्मेंस पर अधिक समय नहीं लगाते। होस्ट सीमा मोदी ने जब पूछा कि इस साल बिटकॉइन के कमजोर प्रदर्शन के बावजूद क्रिप्टो क्षेत्र को वित्त के भविष्य का हिस्सा क्यों माना जाता है, तो अलायर ने चर्चा को स्टेबलकॉइन और उनके व्यावहारिक इस्तेमाल की ओर मोड़ दिया।
सर्किल के लिए स्टेबलकॉइन भुगतान ढांचे का हिस्सा
अलायर के मुताबिक डिजिटल डॉलर का इस्तेमाल भुगतान, ट्रेडिंग, ऋण और निवेश में किया जा सकता है। वे केवल सट्टेबाजी के लिए रखी जाने वाली परिसंपत्तियां नहीं हैं। बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टो परिसंपत्तियों के विपरीत, जिनकी कीमतों में काफी उतार-चढ़ाव हो सकता है, स्टेबलकॉइन को लगभग 1 डॉलर का मूल्य बनाए रखने के लिए डिजाइन किया जाता है। इसलिए उनकी उपयोगिता सीधे तौर पर बिटकॉइन की कीमत बढ़ने या घटने पर निर्भर नहीं करती।
यह रणनीति सर्किल द्वारा जारी डॉलर-आधारित स्टेबलकॉइन USDC से सीधे जुड़ी है। कंपनी के लिए किसी स्टेबलकॉइन का महत्व केवल उसके सर्कुलेशन में मौजूद कुल मूल्य से तय नहीं होता। यह भी महत्वपूर्ण है कि भुगतान सेवा प्रदाता, वित्तीय बाजारों के प्रतिभागी और स्वचालित सॉफ्टवेयर उसका कितने व्यापक स्तर पर इस्तेमाल कर सकते हैं।
यदि स्टेबलकॉइन सेटलमेंट और धन हस्तांतरण में बड़ी भूमिका निभाने लगते हैं, तो बाजार का ध्यान टोकन की कीमतों से हटकर रिजर्व, रिडेम्पशन व्यवस्था और ब्लॉकचेन पर होने वाले लेनदेन की गतिविधि पर जा सकता है।
अलायर ने यह भी कहा कि सितंबर में सर्किल द्वारा शुरू किए गए ब्लॉकचेन Arc पर गतिविधि बढ़ रही है। Arc डिजिटल डॉलर और ऑन-चेन वित्तीय ढांचे के लिए कंपनी की व्यापक योजना का हिस्सा है। हालांकि, सर्किल ने सार्वजनिक रूप से यह अनुमान नहीं दिया है कि AI एजेंटों से स्टेबलकॉइन की कितनी मांग पैदा हो सकती है।
AI एजेंट डिजिटल मुद्रा के नए उपयोगकर्ता बन सकते हैं
अलायर का एक अन्य प्रमुख विचार यह है कि ऐसे AI एजेंट, जो अपने दम पर काम पूरे कर सकते हैं, आगे चलकर आर्थिक गतिविधियों में अधिक भाग ले सकते हैं। यदि इन सॉफ्टवेयर प्रणालियों को सेवाएं खरीदने, लेनदेन का निपटान करने या अलग-अलग एप्लिकेशन के बीच धन भेजने की जरूरत पड़ती है, तो उन्हें ऐसी डिजिटल मुद्रा की आवश्यकता हो सकती है जिसे प्रोग्राम आसानी से इस्तेमाल कर सकें और जिसका मूल्य अपेक्षाकृत स्थिर हो।
इस मॉडल में डिजिटल डॉलर केवल ऐसी परिसंपत्ति नहीं होगा जिसे उपयोगकर्ता कीमत बढ़ने की उम्मीद में रखते हैं। यह एक ऐसा भुगतान माध्यम बन सकता है जिसे सॉफ्टवेयर सीधे इस्तेमाल करे। सर्किल का लक्ष्य स्टेबलकॉइन और ब्लॉकचेन नेटवर्क के जरिये इन मशीन-टू-मशीन लेनदेन के लिए फंडिंग और सेटलमेंट की परत उपलब्ध कराना है।
अलायर ने AI एजेंटों से जुड़े संभावित लेनदेन वॉल्यूम, लॉन्च का समय या विशिष्ट ग्राहक आंकड़े साझा नहीं किए। इसलिए इस उपयोग के मामले का व्यावसायिक पैमाना अभी तय नहीं है।
GENIUS Act के नियम लागू होने की दिशा में
अमेरिका का Office of the Comptroller of the Currency (OCC) GENIUS Act के तहत अंतिम नियम तैयार कर रहा है। यह कानून 2025 में पारित हुआ था और मुख्य रूप से डॉलर से जुड़े स्टेबलकॉइन को नियंत्रित करता है। अलायर ने कहा कि संघीय ढांचा स्टेबलकॉइन जारी करने वाली कंपनियों की वित्तीय प्रणाली में भूमिका को स्पष्ट करता है, जबकि क्रिप्टो उद्योग के अन्य हिस्सों को अतिरिक्त नियामकीय सवालों का सामना करना पड़ सकता है।
प्रस्तावित नियमों के तहत स्टेबलकॉइन जारी करने वाली कंपनियों को सर्कुलेशन में मौजूद स्टेबलकॉइन के कुल मूल्य के कम-से-कम बराबर रिजर्व परिसंपत्तियां रखनी होंगी। उन्हें टोकन को उसके अंकित मूल्य पर दो कारोबारी दिनों के भीतर रिडीम भी करना होगा। USDC जारी करने वाली सर्किल के लिए इन प्रावधानों का असर रिजर्व प्रबंधन, ग्राहकों के रिडेम्पशन इंतजाम और कंपनी से अपेक्षित परिचालन मानकों पर सीधे पड़ेगा।
अलायर ने यह भी कहा कि स्टेबलकॉइन कानून को अमेरिकी कांग्रेस में दोनों दलों का समर्थन प्राप्त है, हालांकि संबंधित मतदान के मामले में हाउस डेमोक्रेट्स पूरी तरह एकमत नहीं हैं। नियामकीय ढांचा आगे बढ़ रहा है, लेकिन इसके विस्तृत कार्यान्वयन नियम और राजनीतिक समर्थन की मजबूती अभी बाजार के लिए महत्वपूर्ण अनिश्चितताएं हैं।
सर्किल के लिए स्पष्ट नियम उसके स्टेबलकॉइन कारोबार की संस्थागत नींव को मजबूत कर सकते हैं। हालांकि, भुगतान, ऑन-चेन लेनदेन और AI एजेंटों की गतिविधि को लगातार मांग में बदल पाना उपयोगकर्ताओं की स्वीकार्यता, संस्थागत भागीदारी और नियमों के अंतिम स्वरूप पर निर्भर करेगा। फिलहाल कंपनी की कारोबारी कहानी बिटकॉइन की कीमत से कम और USDC, Arc तथा डिजिटल डॉलर के ढांचे से अधिक जुड़ी है।