स्वर्ण बाजार एक विशिष्ट "जोखिम से बचाव की देरी से प्रतिक्रिया" का अनुभव कर रहा है, जहां भू-राजनीतिक घटनाओं के बजाय मैक्रो लॉजिक मुख्य कीमत निर्धारण कारक बनता जा रहा है।
यूबीएस ने अपने तेजी के दृष्टिकोण को बनाए रखा है, और उम्मीद है कि साल के अंत तक सोने की कीमत 5900 से 6200 डॉलर के बीच बढ़ जाएगी। हालांकि वर्तमान कीमत 5200 डॉलर के आसपास स्थिर है, लेकिन विश्लेषक मानते हैं कि यह चरण जोखिम पुनर्मूल्यांकन से पहले तैयार होने की अवधि है।
ऐतिहासिक अनुभव से पता चलता है कि युद्ध के प्रारंभिक चरण में धनराशि अधिकतर डॉलर और ऊर्जा संपत्तियों की ओर प्रवाहित होती है, बजाय सोने के। यह परिघटना रूस-यूक्रेन संघर्ष और इससे पहले के मध्य पूर्व के युद्धों में भी दिखाई दी है।
वर्तमान में सोने की कीमत को दबाने वाले मुख्य कारक ब्याज दर की उम्मीदें और डॉलर की मजबूती हैं। ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि मुद्रास्फीति की उम्मीदों को बढ़ाती है, जिससे प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा संकुचित नीतियों को बनाए रखने की उम्मीद बढ़ती है, जिससे गैर-उपज वाली संपत्ति सोने की अपील कम हो जाती है।
फिर भी, संरचनात्मक मांग के दृष्टिकोण से समर्थन मजबूती से कायम है। केंद्रीय बैंक सोने की खरीद की प्रवृत्ति को जारी रखते हैं, जोखिम प्रबंधन निधि दीर्घकालिक पूंजी संवर्धित करती हैं, और उभरते बाजारों की खपत में वृद्धि होती है, जो दीर्घकालिक ऊपर की ओर आधार बनाते हैं।
