सोने में लगातार चौथे सप्ताह बढ़त की उम्मीद, अमेरिका-ईरान वार्ता की उम्मीदों से मुद्रास्फीति और दर की

• 0646 GMT तक, स्पॉट गोल्ड (XAU/USD) 0.1% की हल्की गिरावट के साथ प्रति औंस 4,784.72 डॉलर पर था, इस सप्ताह लगभग 1% की बढ़त के साथ लगातार चौथे सप्ताह की बढ़त की उम्मीद है; अमेरिका के जून डिलीवरी के गोल्ड फ्यूचर्स (COMEX:GC) में भी 0.1% की मामूली गिरावट के साथ 4,805.20 डॉलर पर थे।
• लेबनान और इजरायल के बीच 10-दिन के संघर्ष विराम समझौते ने गुरुवार को औपचारिक रूप से प्रभावी रूप में रूप ले लिया, साथ ही सप्ताहांत पर संभावित अमेरिका-ईरान उच्चस्तरीय वार्ता की प्रत्याशा ने तेल आपूर्ति अवरोधों और मुद्रास्फीति के जोखिम की मूल्य निर्धारण में मामूली गिरावट को प्रेरित किया।
• ब्याज दर डेरिवेटिव बाजार वर्तमान में अमेरिकी फेडरल रिजर्व (Fed) द्वारा दिसंबर की फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) बैठक में 25 बेसिस पॉइंट्स की कटौती की संभावना को 27% माप रहा है, जो मध्य पूर्व संघर्ष के पहले वर्ष में दो बार की कटौती की अपेक्षा के मुकाबले एक महत्वपूर्ण संशोधन को दिखाता है।

भू-राजनैतिक जोखिम मूल्यांकन पुनर्मूल्यांकन और प्रीमियम वापसी

इस सप्ताह कीमती धातु बाजार का प्रमुख व्यापारिक तर्क मध्य पूर्व भू-राजनैतिक स्थिति की मामूली शांति के आस-पास था। लेबनान-इजरायल संघर्ष विराम समझौते के ठोस रूप से धरातल पर उतरने और अमेरिका की ओर से अमेरिका-ईरान संवाद के सकारात्मक संकेत दिए जाने के बीच, अग्रिम में उत्पन्न हुए भू-राजनैतिक जोखिम प्रीमियम का पुनर्मूल्यांकन हो रहा है जो सोने की कीमतों को चरणबद्ध उच्चतम स्तर पर रखने में सहायक था। केसीएम ट्रेड के मुख्य बाजार विश्लेषक ने बताया कि यदि कमजोर संघर्ष विराम समझौते का विस्तार होता है या अमेरिका-ईरान वार्ता में ठोस प्रगति होती है, तो वैश्विक तेल आपूर्ति श्रृंखला की तनावपूर्ण धारणाएं काफी हद तक कम हो सकती हैं। इस तरह की भू-राजनैतिक जोखिम के परिमार्जन ने सीधे तौर पर वस्त्र आधारित मुद्रास्फीति की चिंताओं को कमजोर किया है, जिसके परिणामस्वरूप नाममात्र की ब्याज दरों और वास्तविक ब्याज दरों के सापेक्ष परिचालन प्रमात्रा में परिवर्तन हुआ है, जो अल्पावधि में सोने की एकतरफा ऊप्पर धारा में दबाव डाल सकता है।

भौतिक मांग और आपूर्ति श्रृंखला क्षेत्रीय गतिशीलता

वैश्विक वित्तीय मूल्य निर्धारण के बाहर, स्पॉट बाजार की सूक्ष्म आपूर्ति मांग संरचना में महत्वपूर्ण विभाजन देखा जा रहा है। ट्रेड चैनलों के अनुसार, आधिकारिक तौर पर कीमती धातुओं के आयात की अनुमति देने वाले विधानों की कमी के कारण, भारतीय बैंकिंग क्षेत्र ने विदेशी आपूर्ति करने वालों को सोने और चांदी के स्पॉट आयात आदेश देने को पूरी तरह से रोक दिया है, जिससे कई टन भौतिक कीमती धातु कस्टम एरिया पर फंस गए हैं। यह प्रबंधात्मक आपूर्ति श्रृंखला बाधा, स्थानीय बाजार में उच्चतम स्पॉट कीमतों के साथ मिलकर, पारंपरिक अक्षय तृतीय उत्सव से पहले और उसके बाद भारत में खुदरा खरीद करने की ब्याज को दबाती है। इसके विपरीत, चीन के बाजार में भौतिक सोने की डिलीवरी प्रीमियम अपेक्षाकृत स्थिर बना हुआ है। एशिया के दो प्रमुख उपभोक्ता देशों में स्पॉट खरीदी की धनात्मक शक्ति की असमानता अंतर्राष्ट्रीय सोने की कीमतों की निम्नतम समर्थन संरचना को प्रभावी रूप से प्रभावित कर रही है।

ब्याज दर प्रत्याशा का मामूली सुधार और क्षेत्रीय रोटेशन

वर्तमान में वैश्विक तरलता प्रत्याशा की प्रमुख अनकॉयरिटी मुद्रास्फीति की चिपकने वाली गुणवत्ता और मौद्रिक नीति के स्थान के बीच खेल में निहित है। यदि भू-राजनैतिक स्थिति ठंडी होने पर तेल जैसे मुख्य ऊर्जा वस्त्रों की कीमत केंद्रकी नीचे की दिशा में चरणांकित करता है, तो यह अमेरिकी फेडरल रिजर्व के लिए कोर व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) मूल्य सूचकांक को नियंत्रित करने के बाहरी समर्थन के रूप में काम कर सकता है। हालांकि, बाज़ार इस समय दिसंबर के 25 बेसिस पॉइंट्स की कटौती के संभावनाओं की मूल्यसूचक मात्र 27% पर बनाए हुए है, जो यह दर्शाता है कि बाज़ार की पूंजी स्पष्ट मैक्रो डेटा गाइडेंस के तहत अभी भी सतर्क बनी हुई है। जबकि सोने की ऊपरी कीमत पर बाजार झकजोर रहा है, चांदी (XAG/USD) की मजबूत औद्योगिक प्रकृति ने 0.3% की वृद्धि के साथ प्रति औंस 78.61 डॉलर पर अपनी दृढ़ता दिखाई है। इसी समय, प्लैटिनम (XPT/USD) और पैलेडियम (XPD/USD) दिन में क्रमशः 0.3% और 0.5% की गिरावट भले देखी गईं, परंतु दोनों ने लगातार तीसरे सप्ताह की वृद्धि की तकनीकी स्वरचिती का पालन करते हुए, मध्यम और दीर्घकालिक रूप से नए ऊर्जा और ऑटो उत्सर्जन उत्प्रेरक की मांग की प्रत्याशा में अपनी स्थिरता बनाए रखी।