Nvidia के शेयर करीब एक महीने पहले बने रिकॉर्ड स्तर से 30% नीचे आ चुके हैं और कंपनी दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनी का स्थान खो चुकी है। पिछले पांच वर्षों में तेज गिरावटों के बाद शेयर संभले हैं, लेकिन इस बार कमजोरी CEO Jensen Huang से जुड़े विवाद के बीच आई है। जांच जारी है और उसका असर स्पष्ट नहीं है, इसलिए इस गिरावट को केवल बाजार की सामान्य नरमी मानना जल्दबाजी होगी।
Nvidia की वृद्धि में डेटा सेंटर निवेश अहम
जनरेटिव AI के उभार ने Nvidia को गेमिंग और क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग के ग्राफिक्स कार्ड बनाने वाली कंपनी से AI कंप्यूटिंग ढांचे की प्रमुख आपूर्तिकर्ता बना दिया है। उसके GPU और संबंधित तकनीक का इस्तेमाल AI मॉडल को प्रशिक्षित करने और चलाने में व्यापक रूप से होता है। इसी वजह से डेटा सेंटरों का निर्माण कंपनी की वृद्धि का बड़ा आधार है।
Alphabet समेत कई प्रौद्योगिकी कंपनियां AI और डेटा सेंटरों में निवेश जारी रखे हुए हैं। SpaceX की हालिया कमाई संबंधी कॉल में CEO Elon Musk ने कहा कि कंपनी Nvidia के समर्पित उत्पादों का इस्तेमाल करेगी और Vera Rubin आर्किटेक्चर को सर्वश्रेष्ठ बताया। SpaceX ने GPU वित्तपोषण के रिकॉर्ड आकार वाले सौदे के लिए धन देने की प्रतिबद्धता भी जताई है। कंपनी की योजनाओं के तहत यह खर्च Nvidia के उत्पादों पर होगा।
ऐसे निवेश से Nvidia को सीधे ऑर्डर मिल सकते हैं, लेकिन इससे कंपनी बड़े क्लाउड प्रदाताओं, विशेषज्ञ क्लाउड कंपनियों और अन्य तकनीकी कंपनियों की खरीद योजनाओं पर भी निर्भर रहती है। डेटा सेंटर निर्माण धीमा पड़ा तो ग्राहक चिप ऑर्डर घटा या टाल सकते हैं, जिससे वृद्धि की उम्मीदें बदल सकती हैं।
तकनीकी शेयरों की कमजोरी के साथ कंपनी-विशेष चिंताएं
लेख में शामिल सप्ताह के दौरान तकनीकी शेयरों पर दबाव रहा। अमेरिकी मध्यावधि चुनाव के नतीजों का आकलन करते हुए बाजार में बुधवार से S&P 500 में 2.6% और तकनीक-प्रधान Nasdaq Composite में 3.1% की गिरावट आई। निवेशकों को आशंका थी कि नई कांग्रेस AI को लेकर अधिक सतर्क रुख अपना सकती है। नवनिर्वाचित कुछ गवर्नरों ने भी कहा है कि राज्य विधानसभाओं द्वारा कड़े सुरक्षा उपाय और नियम तय किए जाने तक वे स्थानीय डेटा सेंटर विस्तार रोकने की योजना बना रहे हैं।
Nvidia की हालिया कमजोरी सिर्फ पूरे क्षेत्र की गिरावट से जुड़ी नहीं है। Huang ने एक महिला के साथ विवाहेतर संबंध की बात स्वीकार की है। उस महिला की चीन के लिए एजेंट के रूप में काम करने के संदेह में जांच चल रही है। Nvidia और FBI, दोनों इस मामले की जांच कर रहे हैं। पड़ताल अभी जारी है और कंपनी के संचालन, प्रशासन या निवेशक धारणा पर इसका संभावित असर फिलहाल साफ नहीं है।
पिछली चार बड़ी गिरावटों के बाद Nvidia के शेयर चढ़े
पिछले पांच वर्षों में Nvidia के शेयरों में कम से कम पांच बार 20% या उससे अधिक की गिरावट आई है; मौजूदा गिरावट भी इनमें शामिल है। पिछली चार गिरावटों के बाद शेयर अपने निचले स्तर से ऊपर आए—कुछ मामलों में अगले 12 महीनों में, और कुछ में उपलब्ध आंकड़ों की अवधि तक:
- 19 नवंबर 2021 से 14 अक्टूबर 2022: अधिकतम 66% गिरावट; अगले 12 महीनों में 305% की बढ़त।
- 18 जून से 7 अगस्त 2024: अधिकतम 27% गिरावट; अगले 12 महीनों में 83% की बढ़त।
- 6 जनवरी से 4 अप्रैल 2025: अधिकतम 37% गिरावट; अगले 12 महीनों में 88% की बढ़त।
- 29 अक्टूबर 2025 से 30 मार्च 2026: अधिकतम 20% गिरावट; इसके बाद 13% की बढ़त।
इन आंकड़ों से पता चलता है कि कई बड़ी गिरावटों के बाद Nvidia के शेयरों ने मजबूत वापसी की है। पिछले पांच वर्षों में शेयरों की कुल बढ़त 500% से अधिक रही। फिर भी, पुराना प्रदर्शन यह नहीं बताता कि मौजूदा गिरावट कहां थमेगी या उछाल कब आएगा। Huang से जुड़ी जांच जारी है और उसका असर अभी सामने नहीं आया है; इसलिए पिछली कीमतों का रुझान केवल ऐतिहासिक संदर्भ देता है।
ऊंची वृद्धि उम्मीदों के बीच ग्राहक ऑर्डर पर नजर
10 नवंबर 2026 को पूर्वी समयानुसार दोपहर 3:23 बजे Nvidia का शेयर 168.43 डॉलर पर कारोबार कर रहा था, जो दिन में 5.73% नीचे था। वॉल स्ट्रीट को उम्मीद है कि कंपनी की बिक्री इस साल 90% और अगले साल 68% बढ़ेगी। डेटा सेंटर निर्माण पर रोक लगी तो हाइपरस्केलर, विशेषज्ञ क्लाउड प्रदाता और दूसरी तकनीकी कंपनियां खरीद घटा सकती हैं। ऐसे में अगले साल की राजस्व वृद्धि उम्मीद से कम रह सकती है।
AI चिप खरीदने वाले बड़े डेटा सेंटर संचालकों के लिए Nvidia अब भी प्रमुख आपूर्तिकर्ताओं में है। निवेशक ग्राहकों के पूंजीगत खर्च और ऑर्डर में बदलाव के साथ Huang से जुड़ी जांच की प्रगति पर नजर रखेंगे। केवल शेयर की गिरावट से यह साबित नहीं होता कि कंपनी की वृद्धि संबंधी संभावनाएं बदल गई हैं।