火曜日（9月3日）の米株市場の序盤に、米国供給管理協会（ISM）が発表したデータによると、8月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は47.2となり、7月の46.8を僅かに上回ったが、市場予測の47.5には届きませんでした。
PMIは購買担当者への月次調査によって得られたもので、経済動向の「晴雨計」と見なされています。通常、指数が50を超えると業界の拡大を示し、50を下回ると収縮を示します。注目すべきは、ISMの製造業PMIが5ヶ月連続で50を下回り、製造業活動の持続的な弱さを反映していることです。過去22ヶ月のうち、21ヶ月は50未満であり、今年3月だけが一時的に50.3に回復しました。
ISM製造業調査委員会の会長Timothy Fioreは「製造業が依然として収縮しているものの、前月と比較して収縮のスピードは緩やかになっています。需要の弱さ、生産の減少、投入の相対的な緩さが見られます」と述べました。
彼はさらに「低迷する需要、米連邦準備制度の金融政策、そして米国大統領選挙の不確実性により、企業は資本と在庫に投資する意欲を欠いています」と付け加えました。ただし、彼はまた、「指数が42.5を上回る限り、経済全体は拡大を維持できる」とも述べました。
データ発表後、米株の主要3指標の下落幅が拡大しました。記事投稿時点で、ナスダック総合指数は2.5%以上下落、S&P500とダウジョーンズ指数はそれぞれ1.5%以上、1.1%以上の下落を記録しました。
注目すべきは、ISMデータが発表される前に、S&Pグローバルも8月の製造業PMIレポートを発表し、似たような弱さを示したことです。S&Pグローバルの8月の製造業PMIは48から47.9に下方修正され、市場予測の48.1を下回りました。7月の指数は49.6でした。
S&Pグローバルのレポートによると、今年に入って初めてアメリカの製造業の雇用指数が下降し、一方、原材料コストは過去16ヶ月で最高水準に達し、インフレ圧力が依然として存在していることを示しています。
S&Pグローバルのチーフビジネスエコノミスト、Chris Williamsonは、「PMIのさらなる低下は、第3四半期中期において製造業が経済に及ぼすマイナスの影響が増大していることを示しています。先行指標は、このネガティブな影響が今後数ヶ月間で悪化する可能性が高いことを示唆しています」と述べました。
Williamsonはまた、予想以下の販売速度が在庫積み上げをもたらし、新規受注の減少が工場に1月以来初めての減産を促したと指摘しました。過剰生産設備に対する懸念から、今年製造業者は初めて人員削減を行い、生産材料の購入を減らしました。
彼は結論として、「受注の減少と在庫の増加は、過去1年半の最も暗い生産動向のシグナルを送り、これは世界金融危機以来最も懸念される経済信号の一つです。また、賃金の上昇と高い輸送コストにより、投入コストが昨年4月以来最も速いペースで上昇しています」と述べました。
