ヨーロッパ中央銀行の政策立案者であるヨーヒム・ナーゲル氏は2月26日（火曜日）、インフレ見通しが改善する中で、今年さらに利下げを続ける可能性があると述べました。インフレが予想通りに2％の目標水準に達する場合、ヨーロッパ中央銀行は更に金利を引き下げるでしょう。彼はドイツ連邦銀行の年度財務報告で、物価の見通しが「心強い」と指摘し、来週にはヨーロッパ中央銀行が5回連続で利下げを実施する可能性を示唆しています。
ナーゲル氏によれば、今後発表される最新の経済データ、特に物価上昇の動向に基づき、ヨーロッパ中央銀行は2％のインフレ目標を達成する可能性があります。最近では、2022年のロシアとウクライナの紛争発生後、一時的に二桁に急騰したインフレ率も、ここ数ヶ月で2％を少し上回る水準まで下がっています。この傾向によりヨーロッパ中央銀行は楽観的になっています。
しかし、ナーゲル氏は、基礎的なインフレとサービス業のインフレの継続的な上昇が、今後の利下げ政策に対する課題となる可能性があると警告しました。彼は「全体的な価格見通しは心強いが、基礎的インフレの上昇は依然として注視すべき課題」と付け加えました。
一方、ヨーロッパ中央銀行の主要株主であるドイツ連邦銀行（ドイツ央行）は、未だに高インフレによる経済的プレッシャーに直面しています。低金利期に大量の債券を購入したことから、ドイツ連邦銀行は2024年に再び損失を受け、損失は192億ユーロに達し、蓄積された準備金をすべて消し去り、今後も記録的な損失に直面すると予測されています。このため、ドイツ連邦銀行は連邦政府に配当を支払うことができません。
それにもかかわらず、ナーゲル氏はドイツ連邦銀行の資産負債バランスシートは堅調であり、2670億ユーロの再評価準備を含めて「ドイツ連邦銀行の活動能力は完全に制約されることはない」と強調しました。
このような背景の中で、ヨーロッパ中央銀行は引き続きインフレデータの変化に注視し、経済情勢に対応して必要に応じて金融政策を調整する予定です。
