木曜日（11月21日）、アジア市場の初めで、現物金は狭い範囲で変動し、現在2649.57ドル/オンス付近で取引されている。水曜日の取引では、金価格は3日連続で上昇し、一時2655.27ドル/オンスの1週間以上の高値に達し、最終的には2650.07ドル/オンスで引けた。主にロシアとウクライナの状況が悪化し、地政学的な懸念が高まったため、投資家が避難資産に流れ込んだ。
早い時間帯には、55日移動平均線のテクニカル抑制と、12月に米連邦準備制度が利下げをする予想が沈静化したことで、ドル指数が反発し、金価格は一時2618.78ドル/オンスにまで戻っていた。しかし、地政学的リスクの発酵が金価格の下落を反転し、上昇を再開させた。
米連邦準備制度の政策と市場の期待
最近、市場の米連邦準備制度の利下げ期待は収束しているが、依然として変動が見られる。多くの経済学者が12月の会議での利下げを予想しており、米連邦準備制度の役員たちの最近の発言は、今後の利下げの道筋に慎重な態度を示している。米連邦準備制度のバウマンとクックが水曜日にインフレや金融政策について明らかに異なる見解を発表。バウマンはインフレへの持続的な懸念を示す一方、クックは物価圧力が引き続き緩和すると考えている。
利下げの道筋に関する調整は、アメリカの政治動向と密接に関連しているとされる。分析によれば、トランプの政策が新たなインフレリスクをもたらし、米連邦準備制度の意思決定環境をさらに複雑にしている。また、米大統領選以降にドル指数は累計で約3%上昇しており、市場は米連邦準備制度が利下げのペースを緩める可能性を期待している。
地政学的リスクが避難需要を後押し
ロシアとウクライナの緊張は金の上昇の重要な要因となっている。ロシアのプーチン大統領が核攻撃使用の基準をさらに下げたことが国際的な懸念を招いている。同時に、ウクライナは水曜日にロシアに向けて12発の英国製「ストームシャドー」巡航ミサイルを発射し、これは火曜日の米国製ATACMSミサイル使用後にウクライナが許可された最新の西側武器である。これらの動きにより、市場の避難情緒が急速に高まり、金価格を逆に急上昇させた。
水曜日にドルもまた地政学的リスクの上昇により恩恵を受けて0.44%上昇し106.64となったが、これは金の避難資産としての魅力を弱めることはなかった。分析家たちは、地政学的状況と米連邦準備制度の政策の不確実性という二重の要因のもとで、金価格は引き続き変動的な動きを続ける可能性があると見ている。
