ハーシーの2026年7～9月期（第3四半期）は、純売上高が前年同期比3%増の32億7,550万ドルとなった。値上げによる増収が、菓子の販売数量減少を補った。同社は2026年通期の調整後1株当たり利益（EPS）の成長率見通しを36～38.5%に引き上げ、売上高は約5%増を見込む。一方、経営陣は消費者の支出動向や物流費を引き続き注視しており、現在の環境が続けば2027年の利益にも影響する可能性があるとしている。
北米の菓子事業、値上げで増収も数量は11%減
北米菓子事業の純売上高は前年同期比1.6%増の26億5,650万ドルだった。純価格の上昇が約13ポイント押し上げた一方、販売数量は11%減少。値上げが売上高を支えたものの、数量の回復には至っていない。調整後営業利益は66.2%増の9億4,970万ドル、営業利益率は35.8%だった。
ハーシーによると、第3四半期までの12週間で米国の菓子、ミント、ガム市場は0.8%成長した。ただ、前年同期に投入した新商品の販売が好調だった反動で、同社の市場シェアには比較上の逆風があった。経営陣は7、8月にシェアが改善した一方、9月は前年の「Reese’s Oreo」の販売が比較を難しくしたと説明。この影響は第4四半期も続く見込みだ。
同社は一律の値下げを打ち出さず、容量や価格の異なる商品構成と、対象を絞った販促で消費者の割安感への関心に対応する。CEOのKirk Tanner氏は、イノベーション、マーケティング、店頭陳列への投資を続け、収益性を伴うシェア獲得を目指す考えを示した。
LesserEvil買収が北米スナック事業を押し上げ
北米の塩味スナック事業は、純売上高が22.3%増の3億9,270万ドルとなった。このうち約20ポイントはLesserEvilの買収による寄与だった。買収分を除いても、米国の塩味スナック売上高は12週間で4%伸び、市場シェアも拡大した。一方、同事業の利益は17.9%減の4,740万ドル。製造費や輸送・物流費の上昇が重荷となった。
ハーシーは、個包装やマルチパック商品の需要に対応するため、塩味スナックの生産能力を2027年上半期に増強する計画だ。2026年の設備投資額は約4億5,000万ドルを見込み、製造能力の拡大と自動化を重点分野に据える。
国際事業は減収、調整後粗利益率は改善
国際事業の純売上高は7.5%減の2億2,640万ドルだった。販売数量が14%減り、戦略的な値上げによる増収効果を上回った。同事業は3,000万ドルの損失を計上。生産効率の改善はあったものの、投入コストの上昇と販売数量の減少が利益を圧迫した。
全社の調整後粗利益率は42.7%と、前年同期から1,090ベーシスポイント上昇した。純価格の上昇と生産性向上によるコスト削減が寄与した。調整後営業利益は78.5%増の7億5,400万ドル、営業利益率は23.0%。調整後EPSは103.1%増の2.64ドルだった。
同社は、2026年に事業の見直しや効率化施策で1億ドルのコスト削減を見込む。関税還付による通期EPSへの寄与は合計0.25ドルで、うち0.22ドルを第3四半期、0.03ドルを第2四半期に受け取った。第3四半期の広告・消費者向けマーケティング費用は前年同期比17.1%増加し、北米の2事業でいずれも2桁の伸びとなった。マーケティング投資のリターンは8%改善しており、経営陣はリアルタイムのマーケティング・ミックス・モデルの活用が寄与したと説明している。
2027年の売上高目標は維持、利益には慎重姿勢
経営陣は2027年の売上高成長率目標を2～4%に据え置いた。長期的な成長目標に沿った水準で、調整後EPSは低い2桁台の成長を目指す。ただし、CFOのDave Hulays氏は、現在の経済・コスト環境が続けば、利益が当初の想定を下回る可能性があると述べた。消費者需要の鈍化やコスト環境の変化が業績を左右し得るという。
Tanner氏によると、コンビニエンスストアでは9月の菓子カテゴリーが5%縮小した。ガソリン価格や生活費の上昇が同チャネルでの消費を圧迫しているという。ハーシーは第4四半期も1桁台の値上げを実施する見通しで、前年に値上げ幅が大きかったことによる比較の難しさにも直面する。
2027年の新商品投入計画は2026年より50%増やし、菓子、高価格帯商品、機能性スナックに重点を置く。新商品の成長寄与は、今年の投入計画の3倍に達するとの見通しを示した。マーケティング、商品開発、1桁台前半の継続的な値上げを成長の柱とする一方、実績は消費環境にも左右される。