- 미국 주식은 강력한 2분기를 보낸 후 눈에 띄게 상승했으며, S&P 500과 나스닥 지수는 각각 약 14%와 20% 상승했고, 필라델피아 반도체 지수는 80% 이상 급등했습니다. 그러나 월스트리트 기관들은 최근 조정 경고를 집중적으로 내놓고 있습니다.
- 2분기 기업 이익 추정치가 전년 대비 23.1% 상승하여 기본적인 지지를 제공했지만, 시장 자금은 분기 말 포트폴리오 조정 압박에 직면해 있으며, 일부 주권 및 연금 펀드는 성과가 부진한 장기 미국 국채로 전환할 수 있습니다.
- 새로운 연방준비제도 의장 케빈 워시의 취임은 정책 불확실성을 가져왔으며, 3배 레버리지 반도체 ETF 규모가 거의 340억 달러로 급증하면서 투기적 위험이 쌓여 미국 주식의 10%에서 20%의 가치 조정을 초래할 수 있습니다.
이익은 견고하지만 기대는 이미 높다
S&P 500 지수의 2분기 이익은 전년 대비 크게 증가할 것으로 예상되며, 분석가들은 연속적으로 기대치를 상향 조정하고 있습니다. 골드만 삭스는 지난 1년간 지수 상승이 주로 이익에 의해 주도되었으며, 만약 실적이 높은 기대치를 초과하지 못하면 상승 여지가 제한될 것이라고 지적했습니다.
연준의 변화가 정책 불확실성을 가중시킨다
새로운 연방준비제도 의장 케빈 워시가 회의를 주재한 후, 시장은 그의 정책 경로에 대해 상당한 의견 차이를 보이고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카는 연말까지 세 번의 금리 인상이 있을 것으로 예상하지만, 일부 기관은 더 이상의 금리 인상이 없을 것으로 보고 있으며, 불확실한 전방 지침이 현재의 핵심 변수로 부상하고 있습니다.
레버리지 자금 집중이 잠재적 변동성을 확대
반도체 등 기술 분야에서 투기적 감정이 고조되고 있으며, 3배 레버리지 반도체 ETF 규모는 1년 내에 두 배로 증가하여 거의 340억 달러에 이르렀습니다. 분석에 따르면 단기 레버리지 자금이 고도로 집중되어 있으며, 악재가 발생할 경우 매도 압력이 배가될 수 있습니다.
분기 말 포트폴리오 조정과 자산 재조정 압박
주식의 성과가 채권보다 훨씬 우수하여 대형 기관들은 분기 말에 자산 재조정의 필요성을 느끼고 있습니다. 장기 미국 국채의 성과가 부진함에 따라, 주권 펀드와 연금은 일부 주식을 청산하고 미국 국채를 추가로 매입할 수 있으며, 이는 단기적으로 주식 시장에 압박을 가할 수 있습니다.
