금가격 상승이 투자수요 견인
최근 금가격은 주로 투자수요에 의해 주도되고 있으며, 전 세계적으로 주권 부채가 꾸준히 증가하면서 투자자들의 안전자산 수요가 강화되고 있다. 영국의 Metals Focus 연구기관 최신 보고서는 이 같은 투자수요가 금가격을 지속적으로 지지하는 핵심 요인이라고 분석했다. 다만, 글로벌 골드 주얼리 수요는 뚜렷한 감소세를 보이고 있다.
2026년까지 골드 주얼리 소비 3분의 1 이상 감소 예상
Metals Focus는 2026년까지 글로벌 골드 주얼리 소비량이 2023년 대비 33% 이상 줄어들 것으로 전망했다. 이로써 골드 주얼리는 금 수요에서 더 이상 최대 부문이 아닌 것으로 나타날 것으로 보이며, 금괴와 금화 등 투자용 금에 대한 수요가 이를 대체하는 양상이다. 전문가들은 고가의 금가격 덕분에 주얼리 매출액은 늘었지만, 실제 금속 사용량은 감소 중이라고 설명했다.
소비자 지출 늘었지만 금 사용량 감소
전체적인 수요 둔화 속에서도 주얼리 가치와 체감 소비량은 엇갈리고 있다. 소비자들은 여전히 고가의 금 주얼리에 많은 금액을 지출 중이지만 구매하는 금 무게는 갈수록 줄고 있다. 이 때문에 제조와 정제 같은 공급망 상류 단계에서 금속 사용이 줄어드는 상황이 매출 금액 증가에 가려진다.
인도·중국 시장, 골드 주얼리 소비 크게 위축
보고서는 세계 최대 골드 주얼리 시장인 인도와 중국에서의 수요 감소에 주목했다. 인도의 2026년 상반기 골드 주얼리 수요는 전년 동기 대비 17% 감소할 것으로 보이며, 중국 시장은 30%까지 하락할 것으로 예측된다. 기타 지역 역시 약 18% 감소할 전망이다.
소비자 구매패턴과 제품 트렌드 변화
가격 상승은 남아시아, 동아시아, 중동 지역 소비자들의 구매 성향에 변화를 불러오고 있다. 높은 순도의 금 주얼리가 꾸준히 장식과 투자 수단 역할을 해왔지만, 일부 소비자는 프리미엄이 낮고 금시세를 직접 반영하는 금괴와 금화로 눈을 돌리고 있다. 또한 금 도금 제품에 보석이나 다이아몬드 등 다른 소재를 부분 도입해 금 사용량을 줄이는 제조사도 증가하는 추세다. 구매 빈도는 줄었으나 개당 지출 규모는 유지되는 경향도 나타난다.
금시장 전반 전망은 여전히 안정적
주얼리 소비 감소에도 불구하고 Metals Focus는 금시장 전체의 구조적 상승세를 꺾을 요인으로 보지 않는다. 향후 6개월간 각국 중앙은행의 금 매입, 인플레이션과 통화가치 하락 우려, 주권 부채 지속가능성, 미 연준 정책 불확실성, 포트폴리오 다변화 수요 등 복합 요인이 금가격을 뒷받침할 것으로 보인다. 다만 가격 상승이 주얼리의 물리적 소비 부담을 더욱 심화할 가능성도 함께 제기된다.
골드 주얼리 시장 규모와 구조 변화
주얼리 시장은 규모 면에서 여전히 거대하다. Metals Focus 통계에 따르면 2025년 글로벌 골드 주얼리 제조 가치는 약 1,820억 달러에 달하며, 백금과 은 주얼리 시장을 압도한다. 총 골드 주얼리 소비량은 5,300만 온스에 이른다. 전문가들은 소비량 감소가 시장 내 관심 저하를 의미하지 않는다고 강조했다. 오히려 문화, 결혼, 선물, 투자 목적에서 골드 주얼리의 중요성은 유지되고 있으며, 고가 정책은 시장 참여자들의 구매 행태와 공급 전략 변화를 유도하고 있다.