- 런던 금속 거래소(LME) 기준 아연 가격이 공급 측의 돌발 사건으로 인해 급등하여 톤당 3,633.50달러로 거의 4년 만에 최고치를 기록했습니다. Nexa Resources(NEXA:US) 산하의 라틴 아메리카 최대 아연 제련소의 가동 중단이 현물 시장의 구조적 부족 우려를 가중시켰습니다.
- 글로벌 구리 가격은 8일 연속 상승 후 기술적 조정을 기록하며 톤당 13,971달러로 0.9% 하락했습니다. 이는 역사적 고점에 도달한 후 자금이 단계적으로 이익 실현을 하는 징후를 보였습니다.
- 산업 금속의 내부 움직임은 뚜렷한 분화를 보였으며, 알루미늄 가격은 말레이시아 클랑 항구의 대량 인출 명령에 힘입어 높은 수준에서 변동을 유지했으나, 주석과 니켈 가격은 각각 2.5%와 1.6%의 일일 하락폭을 기록했습니다.
공급 측 블랙 스완 사건이 빈번하게 발생하면서 가격 모델을 재구성하고 있습니다. 글로벌 기본 금속 시장의 가격 중심이 빈번한 공급 측 중단으로 인해 구조적으로 상승하고 있습니다. 최신 정보에 따르면, Nexa Resources(NEXA:US)의 페루에 위치한 Cajamarquilla 아연 제련소가 화재로 손상되어 운영이 중단되었습니다. 이 시설은 연간 34.44만 톤의 생산 능력을 갖추고 있으며, 라틴 아메리카 공급망에서 핵심적인 위치를 차지하고 있습니다. 중개업체 Marex는 연구 보고서에서 이전 Kazzinc의 폭발 사고와 결합하여 시장 참여자들이 아연 시장의 공급 탄력성을 재평가할 수밖에 없다고 지적했습니다. 연속적인 불가항력 사건이 이전의 수요와 공급의 상대적 균형 가정을 깨뜨려, 양적 펀드와 현물 거래자들이 선물 곡선에서 롱 포지션을 재구축하도록 강요하고 있습니다.
런던 금속 거래소 재고 경고 공급 측의 중단은 기존 재고 시스템의 취약성을 직접적으로 확대했습니다. 최신 데이터에 따르면, 런던 금속 거래소(LME) 등록 창고 내의 아연 재고량은 110,875톤으로 감소했습니다. 현재의 글로벌 소비 속도에서는 이 재고 규모가 3일 미만의 최종 수요를 충족할 수 있습니다. 국제 납 아연 연구 그룹(ILZSG)은 올해 정제 아연 시장이 1.9만 톤의 공급 부족에 직면할 것이라고 예측했으며, Cajamarquilla 제련소의 가동 중단은 이 부족을 더욱 확대할 것입니다. 극히 낮은 재고 수준은 현물 시장의 가격 변동 완화 능력을 제한하여, 공급의 미세한 감소가 가격의 급격한 변동을 초래할 수 있습니다.
구리 가격 고점 기술적 조정 아연 가격이 급등하는 동안, 거시 경제의 지표로서 구리 가격은 단계적인 숨 고르기를 맞이했습니다. 이전에 기준 구리 가격은 14,196.50달러에 도달하여 1월 하순에 기록한 14,527.50달러의 역사적 최고점에 근접했습니다. 8일 연속 상승은 많은 이익 실현을 누적시켰으며, 기관 투자자들은 이전 고점 저항선에 근접할 때 일부 위험 노출을 줄이기로 선택했습니다. 분석에 따르면, 구리 가격의 단기 조정은 자금 측면의 유동성 자발적 조정에 더 가깝고, 장기적인 기본 면 논리의 역전은 아닙니다. 글로벌 에너지 전환으로 인한 전력망 업그레이드와 전기차 수요는 여전히 구리의 장기 평가에 바닥 지지를 형성하고 있습니다.
산업 금속의 장기 기본 면 분화 이번 거래일 런던 금속 거래소(LME) 다른 금속 품종의 움직임은 현재 거시적 거래 논리의 복잡성을 드러냈습니다. 알루미늄 가격(ALI1!)은 3,651.50달러 부근에서 보합세를 유지했으며, 이는 클랑 항구 창고의 1만 톤 인출 명령의 현물 지원을 받았습니다. 이에 비해, 소비 전자제품과 스테인리스 산업 체인과의 연관성이 더 높은 주석 가격(FTIN1!)과 니켈 가격(NICKEL1!)은 약세를 보였습니다. 이러한 품종 간의 분화된 움직임은 거시적 유동성이 전체적으로 긴축되는 환경에서, 자금이 즉시 공급 축소 논리나 명백한 재고의 빠른 소진을 갖춘 품종을 더 선호하고 있음을 나타냅니다. 원자재 시장은 전반적인 베타 시장에서 미시적 기본 면에 기반한 알파 게임으로 전환하고 있습니다.
