- Suruhanjaya Eropah dijangka menurunkan ramalan pertumbuhan ekonomi musim bunga 2026 dan menaikkan unjuran inflasi, dengan Pesuruhjaya Eksekutif Ekonomi dan Produktiviti, Dombrovskis, memberi amaran terbuka bahawa Eropah sedang mengalami kejutan stagflasi.
- Data frekuensi tinggi Agensi Tenaga Antarabangsa menunjukkan konflik Timur Tengah menyebabkan gangguan bekalan minyak mentah yang bersejarah, dengan aliran harian 20 juta tong di Selat Hormuz hampir terhenti, dan stok minyak mentah global berkurang sebanyak 117 juta tong dalam satu bulan pada April.
- Harga minyak antarabangsa berlegar antara 100 hingga 110 dolar setong, dengan harga purata minyak mentah Laut Utara meningkat sebanyak 16.5 dolar pada April, dan syarikat global menanggung sekurang-kurangnya 25 bilion dolar kos operasi tambahan akibat peperangan.
Asas Makro Eropah Merosot dengan Pantas
Laporan ramalan ekonomi musim bunga yang akan diumumkan oleh Suruhanjaya Eropah akan secara rasmi mengesahkan kelemahan struktur asas makro Eropah. Konflik geopolitik yang menyebabkan gangguan bekalan tenaga telah membuatkan Eropah menghadapi situasi buruk di mana pertumbuhan ekonomi melambat sementara inflasi tinggi terus meningkat. Pembuat dasar EU menunjukkan bahawa ruang operasi dasar semasa telah menyempit dengan ketara berbanding semasa pandemik COVID-19, dengan hutang awam yang tinggi dan tekanan inflasi mengehadkan pelaksanaan langkah rangsangan fiskal berskala besar. Dasar sokongan masa depan akan sangat terhad, hanya dapat mengambil langkah pelarasan sementara dan bersasar untuk mengelakkan peningkatan permintaan bahan api fosil, yang juga bermakna ekonomi Eropah kekurangan alat penampan fiskal yang mencukupi ketika menghadapi kejutan bekalan luar.
Kekurangan Bekalan Minyak Mentah Bersejarah Muncul
Menurut data industri terkini yang dikeluarkan oleh Agensi Tenaga Antarabangsa, konflik di Timur Tengah telah menyebabkan kerosakan yang belum pernah terjadi sebelumnya pada rantaian bekalan tenaga global. Sejak konflik meletus, lebih daripada 14 juta tong pengeluaran harian global terpaksa dihentikan, dengan kerugian bekalan terkumpul melebihi 10 juta tong. Pada bulan April, stok minyak darat OECD berkurang sebanyak 146 juta tong dalam satu bulan, menunjukkan kekurangan ruang penampan simpanan komersial yang melampau. Walaupun banyak negara terus melepaskan simpanan minyak strategik, ia masih sukar untuk sepenuhnya mengisi kekosongan bekalan akibat sekatan Selat Hormuz. Agensi Tenaga Antarabangsa menjangkakan bahawa bekalan minyak global pada 2026 mungkin berkurang sebanyak 3.9 juta tong sehari kepada 102.2 juta tong sehari, dengan jurang bekalan dan permintaan terus melebar dalam masa yang singkat, menyebabkan stok minyak komersial global hanya tinggal beberapa minggu sebagai hari penampan.
Harga Tinggi dan Ketidakpastian Dasar Masa Depan
Gangguan serius di bahagian bekalan secara langsung menaikkan harga tenaga spot dan niaga hadapan. Harga minyak Brent sebelum ini pernah mencecah paras tertinggi 144 dolar setong, dan walaupun baru-baru ini sedikit menurun, ia masih berlegar di paras tinggi relatif 100 hingga 110 dolar setong. Institut penyelidikan tenaga Enverus menganggarkan bahawa harga purata minyak Brent sepanjang tahun 2026 mungkin kekal pada 95 dolar dan meningkat lagi kepada 100 dolar pada 2027. Harga minyak yang tinggi secara berterusan bukan sahaja menyokong inflasi dalam jangka masa panjang tetapi juga secara sistematik menurunkan momentum pertumbuhan ekonomi. Jika konflik Timur Tengah tidak mencapai gencatan senjata yang ketara menjelang akhir Mei, beberapa kawasan di Eropah mungkin menghadapi risiko kekurangan tenaga fizikal yang melampau, dan ketika itu, penilaian semula dasar monetari ekonomi utama mungkin semakin meningkat, dengan laluan penurunan kadar faedah mungkin menghadapi penghentian sepenuhnya.
