Tyler Radke, ketua bersama penyelidikan saham perisian Amerika Syarikat di Citibank, berkata kecerdasan buatan (AI) sedang memisahkan industri perisian kepada syarikat yang mendapat manfaat dan syarikat yang berdepan tekanan. Apabila perusahaan menyalurkan lebih banyak bajet teknologi maklumat kepada projek AI, Microsoft, Palantir dan Snowflake mempunyai peluang lebih besar menerima perbelanjaan baharu melalui perkhidmatan awan, data atau produk AI mereka. Sebaliknya, Adobe dan sebahagian vendor perisian aplikasi yang lebih kecil mungkin berdepan persaingan untuk mendapatkan baki bajet.
Penilaian itu menunjukkan bahawa kesan AI terhadap syarikat perisian bukan sekadar mewujudkan kategori produk baharu. AI turut mengubah cara perusahaan membeli perisian dan mengagihkan bajet. Bagi pelabur, perbezaan dari segi penilaian dan pertumbuhan dalam sektor ini mungkin semakin bergantung pada keupayaan syarikat memasukkan AI ke dalam produk sedia ada dan menjana pendapatan tambahan, bukan sekadar memiliki label atau produk berkaitan AI.
Microsoft ada ruang untuk berkembang dan menaikkan harga
Radke menjadikan Microsoft sebagai contoh syarikat yang mendapat manfaat. Beliau berkata produk Office Microsoft berharga kurang daripada AS$100 sebulan, selain boleh digabungkan dengan perkhidmatan keselamatan dan pembantu AI Copilot. Sebagai perbandingan, sesetengah pesaing mengenakan bayaran beberapa ratus dolar sebulan. Keadaan ini memberikan Microsoft ruang untuk meningkatkan lagi tahap pengewangan produk AI.
Pendapatan Microsoft bagi suku tahun berakhir 30 Jun meningkat 18% berbanding tempoh yang sama tahun sebelumnya. Radke menjangkakan kadar pertumbuhan pendapatan Microsoft mungkin melebihi 20% pada masa akan datang. Beliau turut berkata tinjauan Citibank terhadap ketua pegawai maklumat menunjukkan model AI yang dibangunkan secara dalaman oleh Microsoft sudah menghampiri tahap makmal terkemuka dalam industri. Perkembangan itu boleh meningkatkan penerimaan pelanggan korporat terhadap rangkaian produk AI Microsoft.
Kelebihan Microsoft turut datang daripada asas pelanggan korporatnya yang sedia ada. Office, perkhidmatan keselamatan, pengkomputeran awan dan Copilot boleh dimasukkan dalam satu rangkaian perolehan. Pendekatan ini membolehkan Microsoft menggunakan jualan silang untuk meningkatkan pendapatan AI. Berbanding syarikat perisian aplikasi yang perlu mendapatkan bajet pelanggan secara berasingan, kedudukan Microsoft dalam perbelanjaan perisian perusahaan dilihat lebih kukuh.
Adobe dan vendor aplikasi kecil berdepan tekanan bajet
Radke berpendapat Adobe dan vendor perisian aplikasi berskala kecil kini menghadapi tekanan yang lebih besar. Bajet IT perusahaan tidak berkembang tanpa had. Apabila syarikat menyalurkan lebih banyak dana kepada infrastruktur AI, model dan alat berkaitan, kategori perisian lain mungkin perlu bersaing untuk mendapatkan baki peruntukan.
Tekanan ini tidak semestinya bermakna permintaan terhadap produk berkenaan akan hilang serta-merta. Namun, pelanggan mungkin menangguhkan pembaharuan langganan, mengurangkan jumlah tempat duduk pengguna baharu atau meminta vendor membuktikan bahawa fungsi AI benar-benar meningkatkan produktiviti. Bagi syarikat yang bergantung pada satu aplikasi, mengenakan harga tinggi atau tidak mempunyai saluran pengedaran perusahaan yang luas, kesan peralihan bajet mungkin dirasai dengan lebih langsung.
Adobe turut berdepan cabaran kerana AI generatif semakin disepadukan ke dalam proses pengimejan, reka bentuk dan penghasilan kandungan. Jika pelanggan menganggap sebahagian fungsi boleh dilaksanakan melalui alat AI baharu, model langganan dan keunikan produk perisian tradisional perlu dinilai semula. Menurut pandangan Radke, projek AI sedang menyerap bajet perusahaan. Oleh itu, syarikat perisian aplikasi tidak boleh hanya bergantung pada pendapatan langganan sedia ada untuk mengekalkan jangkaan pertumbuhan.
Prestasi saham perisian dan cip semakin berbeza
Radke berkata perbezaan prestasi dalam sektor perisian sudah ketara pada awal tahun ini. Pada ketika itu, saham paling lemah dalam sektor cip masih mencatat kenaikan lebih tinggi daripada saham paling kukuh dalam sektor perisian. Perbandingan tersebut menunjukkan bahawa dana pasaran ketika itu lebih tertumpu pada infrastruktur pengkomputeran AI, sementara keupayaan syarikat perisian untuk mengkomersialkan AI belum menerima pengiktirafan yang sama.
Apabila perusahaan mula menukar AI daripada projek percubaan kepada perbelanjaan sebenar, perhatian pasaran mungkin berkembang daripada bekalan cip kepada platform awan, perkhidmatan data dan perisian perusahaan. Namun, tahap manfaat bagi setiap syarikat bergantung pada pertumbuhan pendapatan, penggunaan oleh pelanggan, penetapan harga produk serta kos pembangunan AI. Microsoft, Palantir dan Snowflake dilihat lebih hampir kepada aliran bajet AI baharu, manakala Adobe dan vendor perisian aplikasi kecil perlu berdepan susunan semula keutamaan perbelanjaan pelanggan.
Faktor utama bagi sektor perisian pada peringkat seterusnya bukan sekadar sama ada sesebuah syarikat mengumumkan fungsi AI. Yang lebih penting ialah sama ada fungsi itu boleh ditukar kepada kontrak baharu, meningkatkan kesediaan pelanggan untuk membayar dan mengimbangi kos pembangunan model serta infrastruktur. Berdasarkan maklumat yang didedahkan setakat ini, pertumbuhan pendapatan Microsoft, pendekatan penggabungan produk dan hasil tinjauan perusahaan menjadi asas utama kepada pandangan positif Radke terhadap prestasinya. Bagi Adobe dan syarikat perisian aplikasi lain, tekanan paling jelas berpunca daripada perubahan aliran bajet IT.