Harga niaga hadapan indeks saham Amerika Syarikat berada pada paras tertinggi dalam sejarah, namun kenaikan pasaran masih tertumpu pada sebilangan kecil saham. Pada 22 September, hanya 14 saham di Bursa Saham New York mencatat paras tertinggi baharu dalam tempoh 52 minggu, berbanding 75 saham yang mencecah paras terendah baharu. Pada masa sama, dagangan opsyen beli bagi indeks dan beberapa saham teknologi utama meningkat dengan ketara, menunjukkan pasaran opsyen sedang meletakkan harga pada kemungkinan kenaikan terus merebak kepada lebih banyak saham.
Opsyen beli S&P 500 dan Nasdaq-100 semakin rancak
Pasaran saham AS mencatat kenaikan besar pada Isnin, menyebabkan sesetengah pembuat pasaran mungkin perlu membeli opsyen beli bagi melindung nilai pendedahan mereka terhadap kenaikan pantas pasaran. Data Barchart menunjukkan nisbah jumlah dagangan opsyen beli kepada opsyen jual meningkat ke paras tertinggi sejak Mei. Bagi SPDR S&P 500 ETF (SPY) yang diterbitkan oleh State Street, nisbah itu turut mencapai paras tertinggi sejak minggu pertama Ogos.
Bahagian opsyen beli dalam Invesco QQQ Trust (QQQ) juga meningkat ke paras tertinggi sekurang-kurangnya dalam tempoh setahun. Penetapan harga opsyen di ThinkOrSwim menunjukkan kebarangkalian tersirat Nasdaq-100 mencecah paras tertinggi baharu sebelum minggu ini berakhir telah melebihi 67%. Angka itu mencerminkan harga semasa dalam pasaran opsyen dan tidak bermakna indeks tersebut pasti mencapai paras berkenaan.
Jumlah dagangan opsyen Meta empat kali purata 30 hari
Harga opsyen bagi beberapa saham teknologi berkapitalisasi besar yang menyokong kenaikan pasaran baru-baru ini turut menunjukkan kecenderungan menaik. Pembuat pasaran sedang meletakkan harga pada kemungkinan Meta Platforms, Intel dan Micron mencatat paras tertinggi rekod baharu sebelum akhir tahun. Pedagang lazimnya boleh menggunakan delta opsyen, iaitu ukuran sensitiviti harga opsyen terhadap perubahan harga aset asas, untuk menganggarkan kemungkinan saham mencapai harga pelaksanaan tertentu sebelum tarikh luput.
Jumlah dagangan opsyen Meta pada minggu ini telah melebihi empat kali ganda purata 30 harinya. Data Barchart menunjukkan turun naik tersirat bagi opsyen beli Meta lebih tinggi berbanding opsyen jual merentasi beberapa bulan luput. Data ThinkOrSwim menunjukkan kebarangkalian harga saham Meta mencecah AS$790 sebelum 2 Oktober ialah 52%. AS$790 merupakan paras penutupan tertinggi saham itu pada tahun lalu.
Intel melonjak 35% dalam tempoh sebulan
Intel menjadi antara peneraju utama dalam sektor semikonduktor baru-baru ini, dengan harga sahamnya meningkat 35% dalam tempoh sebulan. Selepas kembali mendapat perhatian sebagai saham yang sebelum ini dilihat ketinggalan dalam tema kecerdasan buatan, turun naik tersirat Intel meningkat kepada 69. Harga pasaran menunjukkan kemungkinan Intel melepasi paras penutupan tertinggi sekitar AS$140 sebelum 30 Oktober adalah hampir 50%.
Paras harga itu juga menjadi salah satu tumpuan utama dalam dagangan opsyen semasa. Peningkatan turun naik tersirat bermakna pasaran menjangkakan pergerakan harga yang lebih besar pada masa depan, tetapi ukuran itu tidak boleh menentukan arah kenaikan atau penurunan secara berasingan.
Saham memori meningkat, tetapi penetapan harga berbeza
Saham memori menjadi sumber momentum baharu pada Selasa. Roundhill Memory ETF (DRAM), yang menjejaki sektor itu, meningkat 2%, manakala SanDisk naik lebih 6% dan Micron mengukuh lebih 3%.
Penetapan harga opsyen menunjukkan kebarangkalian Micron mencatat paras tertinggi baharu sebelum 23 Oktober adalah tinggi, manakala bagi SanDisk, tempoh yang dinilai ialah sebelum 18 Disember. Sebaliknya, turun naik tersirat DRAM ETF telah menurun dengan ketara sejak musim panas tahun ini. Pembuat pasaran hanya meletakkan kebarangkalian 34% untuk dana itu mencatat paras tertinggi baharu sebelum 18 Disember.
Kekuatan niaga hadapan indeks yang wujud serentak dengan keluasan pasaran yang lemah menunjukkan kenaikan semasa masih dipacu terutamanya oleh beberapa saham teknologi besar dan saham semikonduktor. Jumlah dagangan opsyen beli serta kebarangkalian tersirat mencerminkan kedudukan dan jangkaan pedagang, tetapi peluasan kenaikan kepada pasaran yang lebih luas masih bergantung pada sama ada lebih banyak saham akan mengikutinya dan bagaimana turun naik berubah selepas ini.