Penekanan 美银 pada Ketahanan Saham Nilai Besar
Pada Ogos 2026, Savita Subramanian, Ketua Strategi Ekuiti Kanan di BofA Securities, menyatakan walaupun pasaran kini memberi tumpuan kepada saham pertumbuhan besar terutama dalam sektor kecerdasan buatan, saham nilai besar kekal sebagai tonggak penting dalam portfolio pelaburan. Beliau telah mengesyorkan sejak 2021 agar pelabur mengekalkan pegangan saham nilai besar sehingga pasaran memberikan perhatian penuh kepada sektor ini.
Definisi Saham Nilai dan Prestasi Pasaran
Saham nilai biasanya merujuk kepada saham yang diperdagangkan di bawah nilai intrinsik syarikat, sering diukur melalui nisbah PE yang rendah sebagai indikator pemberian harga yang rendah. Berbeza dengan saham pertumbuhan yang perdagangan sahamnya cenderung melebihi nilai intrinsik, bergantung pada aliran tunai masa depan. Subramanian menegaskan bahawa antara 2023 hingga 2025, walaupun saham pertumbuhan mendapat perhatian besar, saham nilai besar berada dalam dua kedudukan teratas dalam empat kategori berdasarkan saiz pasaran dan gaya pelaburan, mencerminkan fungsi defensif dalam pasaran yang tidak menentu.
Persekitaran Kadar Faedah dan Demografi Menyokong Saham Nilai
Dalam konteks kadar faedah dan inflasi terkini, aset berpendapatan yang memberikan perlindungan terhadap inflasi semakin jarang, sementara saham nilai biasanya menawarkan dividen stabil dan pulangan terkini yang lebih menarik. Kenaikan kadar dan tekanan inflasi baru-baru ini cenderung memberi kelebihan kepada saham nilai kerana saham pertumbuhan bergantung pada aliran tunai masa depan yang lebih terdedah kepada risiko ekonomi.
Indikator kitaran ekonomi BofA juga menunjukkan ekonomi AS berada dalam fasa pertengahan pengembangan selama empat bulan berturut-turut, memberikan kelebihan prestasi kepada saham nilai. Walaupun saham pertumbuhan mendahului semasa perlambatan keuntungan, peningkatan menyeluruh dalam keuntungan korporat membuka peluang kepada pelabur mencari pertumbuhan berbaloi menerusi saham nilai.
Kekurangan Pendedahan Dana kepada Saham Nilai
Subramanian menambah, majoriti dana pengurusan aktif kini memegang posisi paling rendah dalam sektor kewangan dan menempatkan pelaburan berhati-hati pada sektor nilai lain, menandakan saham nilai masih kurang diberi perhatian dalam kalangan institusi. Ini mencipta peluang kepada pelabur yang ingin menambah pendedahan kepada saham nilai.
Beberapa syarikat teknologi yang sebelum ini dikategorikan sebagai saham pertumbuhan dengan penilaian tinggi kini telah beralih ke dalam kategori saham nilai kerana penilaian mereka menjadi lebih munasabah, tidak lagi terhad pada syarikat ekonomi tradisional.
Fenomena "Kepenatan AI" dan Kepelbagaian Portfolio
Mengenai pelabur saham pertumbuhan, Subramanian menyatakan terdapat tanda-tanda kepenatan terhadap tema kecerdasan buatan. Sebahagian pelabur kini mencari kepelbagaian melalui syarikat dengan prospek pertumbuhan pendapatan yang baik dan dinilai sebagai sesuai untuk pembelian. BofA telah menapis beberapa saham nilai dalam Indeks S&P 500 yang dijangka mencatat pertumbuhan pendapatan sesaham 20% teratas dalam lima tahun akan datang, termasuk Centene dan Eli Lilly dalam sektor penjagaan kesihatan, serta Citizens Financial dan KKR dalam sektor kewangan.
Situasi Pasaran Semasa
Futures indeks saham AS meningkat dengan saham teknologi memimpin kenaikan; harga minyak antarabangsa menurun susulan jangkaan rundingan damai Iran; Bitcoin menembusi paras $80,000. Fokus pasaran kini beralih kepada laporan kewangan suku kedua Nvidia dan data inflasi utama AS, dengan pelbagai indikator ekonomi akan diumumkan tidak lama lagi.
Analisis 美银 menegaskan ciri ketahanan saham nilai dalam situasi ekonomi sekarang dan yang akan datang yang masih kurang mendapat perhatian, menyediakan peluang kepada pelabur dan pengurus dana bagi menstrukturkan semula alokasi aset mereka.