Laporan awal Starling menilai semula dapatan sedia ada
Starling Trust Science, badan yang menjalankan semakan luaran terhadap kejatuhan Silicon Valley Bank (SVB) pada 2023, menerbitkan laporan awal pada 21 September 2026. Laporan itu menilai kesimpulan daripada tiga siasatan kerajaan terdahulu, bukannya membina semula keseluruhan naratif krisis.
Tiga siasatan tersebut masing-masing diketuai oleh Michael Barr, yang ketika itu merupakan timbalan pengerusi Rizab Persekutuan bagi penyeliaan; pejabat pemeriksa agung Rizab Persekutuan; serta Government Accountability Office Amerika Syarikat. Starling mendapati kebanyakan masalah yang dikenal pasti dalam laporan terdahulu disokong oleh bahan yang tersedia. Namun, badan itu membuat penilaian berbeza mengenai peranan penyebaran media sosial dan perubahan dasar kawal selia dalam krisis tersebut.
Dari sudut pasaran, dapatan ini menunjukkan bahawa kejatuhan SVB tidak wajar disandarkan secara mudah kepada sentimen dalam talian atau kepantasan perbankan mudah alih. Bagi pengawal selia bank, saluran yang mencetuskan pengeluaran deposit, cara maklumat tersebar dan bagaimana dana dipindahkan akan mempengaruhi ujian tekanan kecairan, sistem amaran pengeluaran besar-besaran serta reka bentuk kawal selia perbankan digital.
Komunikasi peribadi mungkin mendahului perbincangan terbuka
Starling memetik analisis yang disediakan oleh firma luar Charles River Associates (CRA), yang mendapati sebahagian besar perbincangan dalam talian mengenai masalah SVB berlaku selepas risiko kejatuhan bank itu sudah semakin hampir. Bahan yang tersedia tidak menunjukkan hubungan masa atau sebab-akibat yang jelas antara perbincangan awam di media sosial dengan pengeluaran deposit secara pantas.
Menurut laporan itu, pendeposit berkemungkinan besar bertukar-tukar maklumat melalui saluran peribadi seperti mesej teks dan e-mel. Pada ketika itu, SVB sudah menunjukkan beberapa tanda tekanan yang diketahui umum, termasuk kegagalan pelan penambahan modal serta penjualan sekuriti yang pada asalnya dirancang untuk dipegang sehingga matang. Selepas maklumat tersebut diketahui peserta pasaran, pemindahan dana mungkin dipercepatkan melalui komunikasi peribadi dan platform perbankan mudah alih.
Starling menyatakan bahawa saluran digital mungkin mempercepatkan penyebaran maklumat dan pemindahan dana, tetapi tidak mencipta keadaan kewangan yang dihadapi oleh pendeposit. Dengan kata lain, media sosial dan perbankan digital lebih berperanan sebagai alat untuk menyampaikan serta melaksanakan tekanan, bukannya titik mula masalah dalam kunci kira-kira bank.
Pendeposit tidak diinsuranskan mengeluarkan dana secara serentak
Penyelidikan terdahulu mengenai sama ada media sosial mempercepatkan krisis perbankan 2023 turut menghasilkan pandangan yang berbeza. Satu kertas kerja oleh penyelidik dari Universiti Yale dan Federal Reserve Bank of Chicago berpendapat bahawa pengeluaran besar-besaran daripada SVB dan bank-bank lain terutama didorong oleh sekumpulan pendeposit tidak diinsuranskan dengan jumlah dana yang besar. Ia bukan fenomena berjuta-juta pendeposit runcit kecil yang melihat hantaran di Twitter lalu mengeluarkan wang secara serentak.
Atas sebab itu, Starling mengesyorkan agar perbincangan kawal selia tidak menggunakan istilah “risiko media sosial” secara terlalu umum. Pembuat dasar perlu membezakan beberapa peringkat: bagaimana kebimbangan mula timbul, bagaimana maklumat disebarkan, perbezaan antara penyelarasan peribadi dengan penguatan secara terbuka, serta cara platform teknologi benar-benar melaksanakan pengeluaran dana. Perincian ini penting untuk menentukan sama ada sesuatu saluran bertindak sebagai pencetus, pemecut atau pengganda tekanan terhadap bank.
Laporan itu turut menyatakan bahawa semakan Barr sebelum ini tidak membezakan konsep-konsep tersebut dengan secukupnya. Bagi penyelia bank, hanya menjejaki jumlah perbincangan di platform terbuka mungkin tidak memberikan gambaran tepat tentang kelajuan pendeposit tidak diinsuranskan menyelaraskan pengeluaran dana melalui rangkaian peribadi.
Adakah ambang kawal selia menyebabkan pengawasan menjadi lemah?
Satu lagi pertikaian dalam laporan awal Starling berkaitan hubungan antara perubahan dasar kawal selia dengan kegagalan penyeliaan Rizab Persekutuan. Laporan Barr menjadikan Economic Growth, Regulatory Relief, and Consumer Protection Act 2018 sebagai salah satu faktor latar belakang yang penting. Akta itu membolehkan pengawal selia menaikkan ambang aset bagi bank yang tertakluk kepada penyeliaan dipertingkatkan, daripada AS$50 bilion kepada AS$250 bilion. Menurut laporan Barr, perubahan itu menyebabkan tahap pemeriksaan terhadap SVB tidak mencukupi dan masalah risikonya tidak diberi perhatian pada masanya.
Siasatan awal Rizab Persekutuan turut menyebut perubahan dalam pendekatan penyeliaan. Perubahan itu secara meluas difahami sebagai merujuk kepada panduan penyeliaan dari atas ke bawah ketika Randal Quarles menjadi timbalan pengerusi Rizab Persekutuan bagi penyeliaan. Quarles memegang jawatan sebagai pegawai tertinggi Rizab Persekutuan dalam bidang penyeliaan dari Oktober 2017 hingga Oktober 2021.
Namun, beberapa bekas pegawai penyelia Rizab Persekutuan yang ditemu bual Starling mempertikaikan penilaian tersebut. Sebahagian daripada mereka pernah terlibat secara langsung dalam laporan Barr. Seorang bekas penyelia yang tidak dinamakan berkata Rizab Persekutuan tidak sepatutnya memasukkan rujukan kepada perubahan dasar dan pendekatan penyeliaan dalam laporan akhir, sambil merumuskan masalah itu sebagai: “Bank melakukan kesilapan, kami tidak menyedarinya, itu sahaja.”
Perbezaan pandangan ini menunjukkan bahawa penentuan tanggungjawab dalam kes SVB masih melibatkan dua lapisan. Lapisan pertama ialah masalah pengurusan kadar faedah, kecairan serta aset dan liabiliti oleh bank itu sendiri. Lapisan kedua ialah sama ada perubahan ambang institusi dan pendekatan penyeliaan menyebabkan pengawal selia terlepas tanda-tanda risiko. Starling belum memberikan penilaian muktamad mengenai berat relatif kedua-dua faktor tersebut.
Laporan seterusnya akan merangkumi respons Barr dan pandangan Fed San Francisco
Dokumen ini merupakan yang pertama daripada tiga laporan siasatan fakta yang dijanjikan Starling. Laporan seterusnya akan memasukkan respons Michael Barr serta hasil perbincangan dengan pegawai penyelia Federal Reserve Bank of San Francisco. Bank Rizab itu bertanggungjawab secara langsung menyelia SVB sebelum kejatuhan bank berkenaan.
Buat masa ini, laporan tersebut mengesahkan beberapa fakta sedia ada: SVB mengalami tekanan yang ketara selepas usaha menambah modal dan penjualan sekuriti, manakala pendeposit mempercepatkan pemindahan dana melalui saluran digital. Namun, masih belum ada bukti jelas bahawa media sosial terbuka merupakan pencetus utama. Persoalan seterusnya bagi pengawal selia ialah mengapa tanda risiko dalaman bank tidak diterjemahkan kepada tindakan penyeliaan lebih awal, serta bagaimana komunikasi peribadi dan perbankan mudah alih harus dimasukkan ke dalam rangka pemantauan pengeluaran besar-besaran pada masa hadapan.