Berdasarkan dokumen 13F terbaru yang diserahkan oleh Goldman Sachs kepada SEC Amerika Syarikat, bank pelaburan ini terus meletakkan "kedudukan teras" mereka pada saham teknologi besar pada suku keempat 2025, tetapi operasinya lebih mirip dengan "penyesuaian campuran": di satu pihak menambah pegangan pada Apple dan syarikat induk Google, Alphabet, sementara di pihak lain mengurangkan sebahagian saham teknologi popular dan posisi ETF/opsyen pasaran besar, selain itu juga jelas mengecilkan pendedahan ETF spot Bitcoin dan Ethereum.
Gambaran 13F: Jumlah Pegangan Sedikit Menurun, Kekerapan Penyesuaian Tinggi
Dokumen menunjukkan bahawa sehingga 31 Disember 2025, nilai pasaran keseluruhan pegangan Goldman Sachs adalah sekitar 810 bilion USD, sedikit menurun (sekitar 1.22%) berbanding suku sebelumnya yang berjumlah kira-kira 820 bilion USD. Dari struktur operasi, pada suku ini terdapat 671 saham baru ditambah, 3027 saham ditambah pegangan, 555 saham dijual sepenuhnya; sepuluh pegangan teratas menyumbang kira-kira 22.11% dari nilai portfolio.
Pegangan Teras: Nvidia Masih Pertama, Apple dan Google Dipertingkatkan
Dalam lima pegangan terbesar, Nvidia masih menduduki tempat pertama (sekitar 167 juta saham, nilai pegangan sekitar 31.081 bilion USD), tetapi bilangan saham sedikit berkurangan berbanding suku lepas; Apple berada di tempat kedua (sekitar 90.99 juta saham, nilai sekitar 26.941 bilion USD), jumlah saham bertambah suku ke suku; Microsoft berada di tempat ketiga (sekitar 51.36 juta saham, nilai sekitar 24.839 bilion USD), jumlah saham berkurangan suku ke suku; diikuti oleh SPY dan Alphabet A (Google-A), di mana bilangan saham Alphabet A juga meningkat berbanding suku lepas.
Analisis Tindak Balas: Penambahan Lebih Tertumpu, Penjualan Lebih Tersebar
Dari "sisi pembelian", sasaran yang menunjukkan peningkatan jelas dalam nisbah pegangan oleh Goldman pada suku keempat adalah: Alphabet A, Apple, serta beberapa opsyen panggilan Apple dan Tesla; "sisi penjualan" pula tertumpu pada opsyen yang berkaitan dengan S&P 500 dan Nasdaq, Microsoft, serta opsyen jual yang berkaitan dengan Russell 2000. Secara keseluruhan ia menunjukkan: penambahan lebih tertumpu pada beberapa sasaran pasti, pengurangan lebih cenderung menggunakan instrumen opsyen/indeks untuk mengimbangi semula risiko.
Pendedahan Kripto: Pengurangan ETF Spot BTC/ETH, Penambahan ETF Berkaitan XRP dan Solana
Perkara yang patut diberi perhatian adalah, dalam 13F yang sama Goldman mendedahkan lebih daripada 2.36 bilion USD pendedahan berkaitan aset digital (kira-kira 0.33% keseluruhan portfolio yang dilaporkan). Dari segi struktur, saiz pegangan ETF Bitcoin spot dan ETF Ethereum spot oleh Goldman menunjukkan penurunan ketara berbanding suku sebelumnya; pada masa yang sama, pegangan terhadap ETF XRP spot dan ETF Solana spot meningkat.
Nota: 13F biasanya mencerminkan gambaran pegangan boleh dilaporkan seperti saham AS/opsyen tertentu, dan tidak semestinya menunjukkan pendedahan penuh risiko; dalam penafsiran pasaran, perubahan arah sering lebih menjadi tumpuan berbanding saiz mutlak pada satu masa.
