Dengan tindakan ketenteraan Amerika Syarikat dan Israel terhadap Iran memasuki tahap baru, aset kripto sekali lagi mendapat tekanan pada hari Isnin, dengan harga Bitcoin jatuh sepanjang hari hingga sekitar 68,150 dolar AS, mencapai paras terendah sejak awal Mac, dan harga Ethereum susut hampir 5%. Pergerakan ini menunjukkan bahawa dalam konteks konflik geopolitik yang menaikkan harga minyak dan mencetuskan kebimbangan inflasi global, kripto masih dilihat sebagai aset berisiko tinggi yang volatil, dan bukan sebagai alat perlindungan selamat yang stabil.
Reaksi Pasaran
Sejak 28 Februari, selepas serangan ketenteraan AS-Israel terhadap Iran, konflik Iran telah memasuki minggu keempat. Laporan Reuters menunjukkan konflik ini telah mengganggu perjalanan selat Hormuz, yang bertanggung jawab bagi penghantaran sekitar satu perlima minyak dan gas asli cecair dunia. Risiko bekalan tenaga segera tercermin pada harga aset, dengan minyak mentah Brent melonjak sekitar 55% baru-baru ini, mencecah sekitar 110 dolar AS, dan sesekali melebihi 113 dolar AS, serta dana ekuiti global turut mengalami aliran keluar besar.
Ujian Atribut Perlindungan
Persembahan Bitcoin dalam konflik kali ini sekali lagi mendedahkan batas narasi "emas digital". Walaupun sebahagian peserta pasaran percaya bahawa penarikan Bitcoin lebih cetek berbanding pasaran saham, dan mengekalkan kecairan berkat mekanisme dagangan 24/7, harganya tetap terjejas dengan ketara oleh harga minyak, dolar AS, kadar faedah sebenar, dan perubahan selera risiko. The Block juga sebelum ini menyebut bahawa pasaran masih berbeza pendapat tentang sama ada Bitcoin benar-benar telah membentuk atribut perlindungan selamat, dengan beberapa kenaikan harga lebih mungkin sebagai pembetulan teknikal selepas pengurangan leveraj kedudukan, dan bukan dari pembelian perlindungan selamat yang stabil.
Aliran Dana
Namun, pasaran kripto bukanlah tanpa ketahanan. Decrypt memetik pengarah urusan wilayah Asia Pasifik Coinbase, John O'Loghlen, yang menyatakan bahawa selepas beberapa pusingan pengurangan leveraj, Bitcoin menunjukkan prestasi disesuaikan risiko lebih baik dari aset tradisional. Dalam masa yang sama, ETF Bitcoin spot AS pada pertengahan Mac mencatatkan aliran masuk bersih secara berterusan, mencerminkan bahawa dana institusi tidak sepenuhnya berundur, tetapi mengekalkan pengaturan selektif dalam konteks kejutan geopolitik dan ketidakpastian makroekonomi.
Prospek Pelaburan
Dalam jangka pendek, aset kripto masih akan terus dihubungkan dengan dua garis utama: satu adalah sama ada situasi Timur Tengah akan melimpah lebih lanjut ke infrastruktur tenaga, dan yang lain adalah sama ada kenaikan harga minyak akan memaksa bank pusat utama mengekalkan sikap hawkish. Jika harga minyak mentah Brent kekal melebihi 100 dolar AS, kebimbangan terhadap kenaikan inflasi dan penangguhan kadar faedah mungkin akan terus menekan aset beta tinggi termasuk kripto; tetapi jika aliran masuk bersih dana ETF diteruskan, dan Bitcoin terus mengatasi sebahagian indeks saham, narasi sebagai "aset lindung nilai makro" mungkin akan mengalami pembetulan peringkat. Penilaian ini adalah pengandaian berdasarkan isyarat pasaran semasa.
