Permintaan Pelaburan Jadi Penopang Harga Emas
Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, harga emas banyak dipengaruhi oleh permintaan pelaburan, terutamanya dengan peningkatan hutang berdaulat global yang menyemarakkan minat pelabur terhadap emas sebagai aset lindung nilai. Kajian terkini dari institut penyelidikan British, Metals Focus, menegaskan walaupun permintaan pelaburan kekal kuat, permintaan terhadap barang kemas emas mengalami penurunan yang ketara.
Pengurangan Ketara Dalam Permintaan Barang Kemas Global
Metals Focus meramalkan bahawa sehingga tahun 2026, penggunaan barang kemas emas dunia akan menurun lebih dari satu pertiga berbanding tahun 2023. Penurunan ini mencerminkan perubahan besar di pasaran emas, di mana barang kemas tidak lagi menjadi komponen utama permintaan. Sebaliknya, pelabur lebih memilih syiling dan jongkong emas. Analis menyatakan bahawa walaupun nilai jualan barang kemas meningkat akibat harga emas yang tinggi, permintaan dari segi berat logam sebenar berkurangan.
Perbezaan Antara Nilai dan Kuantiti Permintaan
Permintaan barang kemas menunjukkan jurang antara nilai dan jumlah fizikal. Pelanggan masih berbelanja dalam jumlah tinggi untuk barang kemas, tetapi kuantiti emas yang dibeli menurun disebabkan harga yang mahal. Peningkatan nilai jualan tidak mencerminkan pengurangan aktiviti fizikal dalam rantaian bekalan, termasuk proses pembuatan dan penapisan yang melambat.
Pasaran India dan China Menunjukkan Penurunan Tajam
Laporan ini menyorot kelembapan permintaan barang kemas di dua pasar terbesar dunia, India dan China. Menjelang separuh pertama 2026, permintaan barang kemas emas di India dijangka turun sebanyak 17%, manakala di China lebih tajam pada kadar 30%. Kawasan lain pula mencatat penurunan sekitar 18%.
Perubahan Tingkah Laku Pengguna dan Tren Produk
Harga emas yang tinggi memberi kesan pada tingkah laku pengguna, terutama di Asia Selatan, Asia Timur, dan Timur Tengah. Pelanggan kini lebih cenderung memilih produk emas dengan premium rendah seperti jongkong dan syiling yang langsung mencerminkan harga emas berbanding barang kemas berkarat tinggi yang selama ini menjadi pilihan kepelbagaian fungsi. Produk berlapis emas dengan kandungan sebenar yang lebih rendah juga semakin diminati, dengan pengilang menggantikan sebahagian emas dengan permata atau bahan lain bagi mengurangkan penggunaan logam berharga dalam setiap produk. Kekerapan pembelian menurun, manakala saiz barang kemas yang dibeli lebih kecil walaupun jumlah belanja keseluruhan kekal stabil.
Prospek Pasaran Emas Secara Keseluruhan Kekal Kukuh
Walaupun permintaan barang kemas semakin lemah, Metals Focus tidak melihat keadaan ini akan menghalang perkembangan positif pasaran emas secara menyeluruh. Dalam enam bulan akan datang, beberapa faktor asas kekal menyokong harga emas, termasuk pembelian emas oleh bank pusat, kebimbangan inflasi dan penyusutan mata wang, ketidakpastian dasar Rizab Persekutuan Amerika Syarikat, isu daya tahan hutang berdaulat dan keperluan diversifikasi portfolio pelaburan. Ini memberikan peluang kenaikan harga emas lebih lanjut meskipun ia memberi tekanan pada permintaan fizikal barang kemas.
Saiz Pasaran Barang Kemas dan Transformasi Struktur
Pasaran barang kemas emas merupakan sektor bernilai tinggi. Data Metals Focus menunjukkan nilai pembuatan barang kemas emas global bagi tahun 2025 dianggarkan sekitar AS$182 bilion, berbanding dengan barang kemas perak kira-kira AS$8 bilion dan platinum sekitar AS$3 bilion. Jumlah pemakaian emas pada barang kemas pula mencapai 53 juta auns. Para penganalisis menekankan bahawa penurunan penggunaan bukan bermakna minat terhadap barang kemas emas hilang. Sebaliknya, produk ini masih mempunyai nilai budaya, keagamaan, perkahwinan, hadiah dan pelaburan yang kukuh, dengan harga tinggi menjadi faktor yang mendorong para pemain pasaran dan pengguna melakukan penyesuaian terhadap strategi dan tabiat pembelian.