Indeks Dolar AS Stabil, Perhatian Pasaran Terhadap Faktor Makroekonomi
Indeks dolar Amerika Syarikat (DXY) dilihat berlegar dalam julat sempit sekitar paras 99 baru-baru ini, menandakan perbezaan pendapat yang ketara tentang hala tuju dolar pada masa depan. Walaupun harga pengeluar AS naik 5.4% tahun ke tahun pada Ogos, pertambahan pekerjaan sebanyak 162,000, serta harga minyak Brent yang melonjak melebihi AS$100 setong, dolar gagal menembusi paras rintangan utama. Ini menunjukkan terdapat ketidakseimbangan antara permintaan dan penawaran di pasaran mata wang tersebut.
Ketidakpastian Hala Tuju Kadar Faedah Federal Reserve dan Bank Pusat Utama Global
Federal Reserve mempertahankan kadar dana persekutuan dalam lingkungan 3.50%-3.75% dan berhasrat untuk meneruskan pendekatan hawkish bagi mengawal inflasi. Sementara itu, minggu lalu Bank Pusat Eropah menaikkan kadar deposit kepada 2.50%, dan Bank of Japan pula dijangka menaikkan kadar faedah kepada 1.25% minggu depan. Intervensi bersama kerajaan AS dan Jepun turut mengukuhkan nilai yen daripada sekitar 164 yen per dolar pada Julai kepada lebih kurang 155 yen per dolar, menandakan sokongan yang ketara kepada mata wang Jepun. Kesemua faktor ini mengakibatkan pergerakan indeks dolar menjadi lebih kompleks.
Faktor Penghalang Kekuatan Dolar dan Implikasinya
Defisit fiskal kerajaan AS yang mencecah kira-kira US$1.8 trilion dalam 10 bulan kewangan pertama tahun 2026 memberikan tekanan terhadap dolar. Selain itu, kenaikan kadar faedah oleh bank-bank pusat lain di dunia telah mengecilkan kelebihan kadar faedah AS, mengurangkan daya tarikan dolar. Pergerakan dolar secara langsung menjejaskan kos import bagi isi rumah Amerika dan perbelanjaan percutian luar negara, serta memberi kesan tidak langsung kepada pasaran saham global, emas, bitcoin, dan bon.
Perbezaan Jangkaan Pasaran Dan Penentuan Arah Gerak Dolar
Data kontrak niaga hadapan menunjukkan peluang kira-kira 70% untuk kenaikan kadar faedah minggu depan, tetapi dalam tinjauan Reuters, 70% ahli ekonomi menjangka kadar akan kekal tidak berubah. Secara teknikal, carta mingguan menunjukkan corak neutral dengan paras sokongan penting pada 97.63 dan paras rintangan pada 101.98. Penembusan mana-mana paras ini akan menentukan fasa seterusnya pergerakan dolar. Kebanyakan penganalisis bersetuju bahawa dolar sukar bergerak keluar daripada keadaan berlegar dalam jangka pendek.
Fokus Pelabur Kepada Polisi Bank Pusat Global dan Data Ekonomi AS
Dalam suasana ketidaktentuan makroekonomi kini, pelabur perlu memberi perhatian penuh kepada perubahan dasar monetari bank-bank pusat utama dunia, data inflasi, serta keadaan fiskal AS. Variabel-variabel ini akan menjadi faktor penentu dalam fluktuasi dolar dan aset pasaran berkaitan. Peranan dolar sebagai mata wang sandaran global bermakna pergerakannya bukan sahaja mempengaruhi ekonomi AS tetapi juga membawa impak signifikan terhadap aliran modal antarabangsa dan pasaran tukaran mata wang asing.