Pertumbuhan hasil Meta gagal meredakan kebimbangan pelabur terhadap skala pelaburan kecerdasan buatan (AI). Perbelanjaan modal syarikat mencecah AS$34.9 bilion pada suku ketiga, melebihi aliran tunai operasi. Walaupun hasil meningkat 26% berbanding setahun lalu dan mengatasi jangkaan, saham Meta merosot 7% pada 22 Oktober. Dengan Microsoft, Alphabet, Amazon dan Intel dijadualkan mengumumkan keputusan minggu ini, pelabur mahu melihat bagaimana perbelanjaan AI boleh menyumbang kepada pertumbuhan jangka panjang serta kesannya terhadap aliran tunai dan keuntungan.
Perbelanjaan modal Meta melebihi aliran tunai operasi
Keputusan Meta menunjukkan hasil yang kukuh, tetapi tekanan perbelanjaan turut meningkat. Hasil suku ketiga naik 26% tahun ke tahun dan mengatasi jangkaan pasaran. Namun, perbelanjaan modal berjumlah AS$34.9 bilion, lebih tinggi daripada aliran tunai operasi bagi tempoh yang sama. Kejatuhan saham sebanyak 7% pada 22 Oktober menunjukkan pasaran bukan sekadar menilai pertumbuhan hasil, tetapi turut meneliti skala pelaburan infrastruktur AI dan cara syarikat membiayainya.
Meta juga mengumumkan penubuhan saham Kelas C baharu tanpa hak mengundi. Pihak pengurusan berkata syarikat mungkin perlu mendapatkan pembiayaan ekuiti. Kemungkinan itu menambah persoalan tentang kesan perbelanjaan terhadap aliran tunai dan rancangan pembiayaan pada masa hadapan. Setakat ini, jumlah pembiayaan dan jadualnya belum didedahkan.
Microsoft, Alphabet, Amazon dan Intel umum keputusan minggu ini
Selepas Meta, Microsoft dan Alphabet akan mengumumkan keputusan pada Rabu, diikuti Amazon dan Intel pada Khamis. Keempat-empat syarikat itu secara bersama membentuk kira-kira 15% daripada wajaran Indeks Nasdaq 100, yang telah merosot sekitar 7% pada bulan ini. Oleh itu, keputusan mereka boleh mempengaruhi penilaian bukan sahaja terhadap syarikat masing-masing, malah terhadap saham teknologi besar dan pelaburan AI secara keseluruhan.
Pelabur berdepan pertukaran yang sukar: peningkatan perbelanjaan modal boleh menimbulkan kebimbangan mengenai aliran tunai dan keuntungan jangka pendek, manakala pengurangan perbelanjaan mungkin dilihat sebagai tanda pelaburan pertumbuhan yang tidak mencukupi. Drew Matus, ketua strategi pasaran di MetLife Investment Management, berkata syarikat boleh menerima reaksi negatif pelabur sama ada mereka menaikkan atau mengurangkan perbelanjaan modal. Menurut beliau, pasaran mahu melihat AI menyokong pertumbuhan jangka panjang, sementara perbincangan mengenai pekerjaan dan keuntungan akan berterusan.
Pelabur menanti bukti pulangan daripada pelaburan AI
Tumpuan terhadap keputusan minggu ini bukan hanya pada angka perbelanjaan, tetapi juga pada penjelasan syarikat tentang kaitan antara pelaburan dan pertumbuhan perniagaan. Kes Meta menunjukkan bahawa hasil yang mengatasi jangkaan belum tentu meyakinkan pelabur apabila perbelanjaan modal jauh mengatasi aliran tunai operasi.
Data daripada Microsoft, Alphabet, Amazon dan Intel yang bakal diumumkan akan memberi pasaran asas baharu untuk membandingkan tahap pelaburan, keadaan aliran tunai dan prospek perniagaan AI setiap syarikat.