Bitcoin didagangkan pada AS$86,423 pada Selasa, meningkat ketara berbanding paras bawah AS$76,000 seminggu sebelumnya. Ketua Pegawai Eksekutif iTrustCapital Kevin Maloney dan Ketua Pegawai Pelaburan Fundstrat Capital Tom Lee berpandangan bahawa fasa paling sukar mungkin telah berlalu selepas kenaikan kadar faedah dan kegagalan kemajuan rang undang-undang kripto. Namun, jangkaan pegawai Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) terhadap satu lagi kenaikan kadar tahun ini serta aliran keluar dana daripada ETF Bitcoin menunjukkan sentimen pasaran masih belum seragam.
Kevin Maloney: “Musim sejuk kripto” mungkin sudah berakhir
iTrustCapital ialah platform yang menyediakan perkhidmatan pelaburan aset kripto dan saham melalui akaun persaraan. Dalam temu bual bersama Paul Barron, Kevin Maloney berkata tempoh “musim sejuk kripto” yang berpanjangan telah berakhir, manakala pelanggan mula mengagihkan semula wang tunai yang sebelum ini tidak digunakan.
Maloney mendedahkan bahawa iTrustCapital ketika itu memegang kira-kira AS$350 juta wang tunai tidak digunakan milik pelanggan, dan “sebahagian besar” daripadanya telah disalurkan semula ke pasaran. Beliau turut berkata Bitcoin tidak memerlukan CLARITY Act untuk terus berkembang, menunjukkan bahawa pengagihan modal dalam pasaran kripto AS tidak sepenuhnya bergantung pada kelulusan undang-undang berkenaan.
Dari segi harga, Maloney menganggap penutupan mingguan pada paras AS$85,000 sebagai tahap penting. Jika Bitcoin dapat menutup minggu di atas paras itu, beliau melihat kedudukan pasaran sebagai lebih menggalakkan. Setakat Selasa, harga Bitcoin telah kembali melepasi ambang tersebut, tetapi keupayaannya untuk kekal di atas paras itu masih perlu diperhatikan.
Tom Lee: Ruang kenaikan kadar Fed mungkin hampir ke kemuncak
Tom Lee pula melihat kenaikan kadar terbaru sebagai titik penting dalam kitaran pengetatan semasa, bukannya permulaan kepada pengetatan berterusan yang baharu. Dalam kemas kini mingguannya, beliau berkata AS akan mengubah kaedah pengiraan data inflasi pada 30 September. Pakar ekonomi menjangkakan perubahan itu mungkin menurunkan kadar inflasi indeks perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE), ukuran pilihan Fed, daripada 3.4% kepada hampir 3%.
Menurut Lee, pendirian dasar Fed kini sukar untuk beralih lebih jauh ke arah yang lebih tegas. Beliau juga berpendapat bahawa walaupun satu lagi kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas berlaku tahun ini, langkah itu tidak semestinya menjejaskan ekonomi atau prestasi pasaran saham AS secara langsung. Bagi aset kripto, laluan kadar faedah dan sama ada kadar itu sudah menghampiri kemuncak sementara akan mempengaruhi kecairan dolar serta penilaian aset berisiko.
Bitcoin pulih walaupun CLARITY Act gagal mara
Pasaran baru-baru ini berdepan dua tekanan utama. Pada 15 September, CLARITY Act gagal melepasi undian prosedur di Senat AS dengan keputusan 50 berbanding 49, masih kurang daripada 60 undi yang diperlukan. Rang undang-undang itu pada asalnya bertujuan memperjelas agensi pengawal selia AS yang bertanggungjawab menyelia pasaran aset digital.
Sehari kemudian, Fed menaikkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas, menjadikan julat sasaran kepada 3.75% hingga 4%. Ia merupakan kenaikan kadar pertama Fed sejak 2023. Selepas undian tersebut, Bitcoin sempat jatuh di bawah AS$76,000 sebelum pulih secara beransur-ansur dan kembali berada sekitar AS$85,000.
Pergerakan harga itu menunjukkan kegagalan rang undang-undang dan kenaikan kadar tidak serta-merta mencetuskan jualan berterusan. Namun, pemulihan harga tidak bermakna ketidaktentuan kawal selia telah hilang. Sama ada CLARITY Act akan dibawa semula dan bagaimana pembahagian tanggungjawab kawal selia aset digital di AS ditentukan kekal sebagai perkara yang perlu dinilai oleh pelabur institusi.
Unjuran Fed dan aliran ETF masih menunjukkan sikap berhati-hati
Unjuran dalaman Fed belum sepenuhnya menyokong pandangan bahawa kitaran pengetatan telah berakhir. Berdasarkan unjuran terkini pegawai bank pusat itu, 16 daripada 18 pegawai menjangkakan satu lagi kenaikan kadar tahun ini. Jika jangkaan tersebut direalisasikan, kecairan pasaran dan penilaian aset yang sangat tidak menentu masih boleh terjejas.
Data aliran dana turut menunjukkan pelabur masih berhati-hati. Pada 15 September, dana dagangan bursa (ETF) Bitcoin mencatat jumlah aliran keluar kira-kira AS$450 juta, menunjukkan sebahagian pelabur mengeluarkan modal ketika harga merosot dan ketidaktentuan dasar meningkat.
Pada masa laporan ini disediakan, Bitcoin meningkat kira-kira 0.6% dalam dagangan harian. Tumpuan pasaran seterusnya ialah data inflasi yang disemak pada 30 September serta keupayaan Bitcoin mengekalkan penutupan mingguan di atas AS$85,000. Penilaian Maloney dan Lee bahawa pasaran mungkin telah membentuk paras terendah masih perlu disahkan oleh pergerakan harga, aliran dana ETF dan isyarat dasar Fed.