- Pada hari dagangan pertama bulan Julai, pasaran bon antara bank di China meneruskan trend lemah, dengan pengeluaran bersih besar-besaran di pasaran terbuka tidak membawa kepada kelonggaran awal bulan yang dijangkakan, dan hasil bon kerajaan bagi tempoh utama terus meningkat.
- Pada masa yang sama, peraturan baru yang menghentikan penyediaan sebut harga dan perkhidmatan perantara kepada pelanggan yang belum menandatangani kontrak oleh syarikat broker wang telah berkuat kuasa, melemahkan lagi sentimen dagangan yang sudah berhati-hati.
- Dalam keadaan di mana kecairan dan kemudahan dagangan tertekan, pasaran menjadi lebih sensitif terhadap skala pembelian semula terbalik dan penetapan kadar faedah jangka pendek yang akan datang.
Pengeluaran Bersih Besar-besaran Menekan Jangkaan Kelonggaran Awal Bulan
Bank pusat mengeluarkan lebih daripada 1 trilion yuan dalam satu hari, satu operasi berskala besar yang jarang berlaku baru-baru ini. Pasaran pada asalnya menjangkakan kecairan akan bertambah baik selepas bulan berganti, tetapi realitinya kecairan tidak menunjukkan peningkatan yang ketara, menyebabkan pelabur bon kekurangan alasan untuk kembali ke pasaran.
Kenaikan Hasil Menunjukkan Sikap Bertahan
Hasil bon khas 30 tahun dan bon kerajaan 10 tahun yang aktif meningkat serentak, menunjukkan bahawa harga jangka panjang dan sederhana sedang disesuaikan. Ini bukan disebabkan oleh kelemahan mendadak dalam asas makroekonomi, tetapi lebih kepada pelabur yang mendiskaunkan ketidakpastian kecairan dan kedudukan pegangan.
Peraturan Sebut Harga Baru Memperbesar Kebimbangan Kecairan
Selepas pelanggan yang belum menandatangani kontrak tidak lagi dapat menerima sokongan sebut harga dan perantara, kecekapan sesetengah institusi dalam mendapatkan harga pasaran menurun. Walaupun geseran institusi ini tidak semestinya mengubah trend, ia boleh memperbesar keraguan dan turun naik dalam persekitaran yang lemah.
Tumpuan Masih Pada Pembelian Semula dan Kadar Faedah Bank Pusat
Titik pemerhatian paling penting seterusnya adalah pengaturan pembelian semula selepas tamat tempoh pada bulan Julai, serta sama ada kadar faedah jangka pendek seperti semalaman akan kembali menurun. Jika bank pusat memberikan isyarat kestabilan yang lebih jelas, hanya ketika itu kenaikan hasil semasa mungkin akan perlahan.
