- Harga tembaga dan logam industri lain di Bursa Logam London (LME) secara amnya meningkat selepas mencapai paras terendah selama beberapa minggu, didorong oleh penurunan harga minyak dan jangkaan optimis bahawa Amerika Syarikat dan Iran mungkin mencapai perjanjian damai hujung minggu ini dan memulihkan perkapalan di Selat Hormuz.
- Walaupun Trump menyatakan bahawa perjanjian mungkin ditandatangani seawal hujung minggu ini, pihak Iran menekankan bahawa keputusan akhir belum dibuat, dan premium risiko geopolitik menyempit dengan ketara selepas pasaran menilai semula gangguan bekalan.
- Inflasi yang terus tinggi dan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan mungkin mengekalkan kadar faedah tinggi lebih lama masih membatasi permintaan jangka panjang untuk logam industri, perubahan premium spot berbanding tiga bulan menunjukkan bahawa spekulator sedang dalam fasa menutup posisi panjang.
Situasi Geopolitik yang Membaik Mendorong Harga Tembaga Stabil dan Meningkat
Harga kontrak tembaga tiga bulan penanda aras di Bursa Logam London (LME) meningkat sebanyak 1.44%, kepada USD 13,676 per tan. Pada masa yang sama, kontrak tembaga utama di Bursa Niaga Hadapan Shanghai (SHFE) juga meningkat sebanyak 1.21%, kepada CNY 104,660 per tan. Selepas konflik serius meletus antara AS dan Iran sejak perjanjian gencatan senjata pada bulan April, harga tembaga di bursa komoditi utama dunia jatuh ke paras terendah selama beberapa minggu pada hari Khamis. Dengan pasaran bertindak balas positif terhadap kenyataan Trump mengenai kemungkinan perjanjian damai hujung minggu ini, tekanan menurun pada harga tembaga, sebagai penunjuk kesihatan ekonomi global, telah berkurang dengan ketara dalam jangka pendek. Jika perkapalan di Selat Hormuz dapat dipulihkan dengan lancar, selera risiko di pasaran komoditi mungkin akan bertambah baik lagi.
Penyempitan Premium Spot yang Ketara Menunjukkan Risiko Geopolitik Berkurang
Oleh kerana pasaran menilai semula masa dan tahap gangguan rantaian bekalan, premium risiko geopolitik yang melampau telah berkurang dengan ketara. Rupankar RM, Pengarah Penyelidikan Pasaran dan Kecerdasan Data di AL Circle, menyatakan bahawa penyempitan besar premium spot berbanding tiga bulan di LME secara langsung menonjolkan premium risiko geopolitik yang melampau dan proses penutupan posisi panjang spekulatif. Dalam konteks kebimbangan keselamatan bekalan yang berkurang, sentimen lindung nilai sebelumnya berubah menjadi penilaian semula yang rasional. Jika situasi Timur Tengah pada masa depan tidak memenuhi jangkaan, kekuatan pasaran komoditi mungkin menghadapi pengocokan baru, dan turun naik premium spot akan terus mencerminkan pertembungan antara bekalan dan permintaan sebenar serta jangkaan makro.
Logam Asas Meningkat Secara Keseluruhan Tetapi Prospek Permintaan Masih Dibatasi Kadar Faedah Tinggi
Dengan kenaikan harga tembaga, harga logam industri lain di pasaran London dan Shanghai secara amnya stabil. Aluminium, zink, nikel, timah dan lain-lain mencatatkan kenaikan yang berbeza-beza, dengan kenaikan harga timah di Shanghai melebihi 2%. Namun, data inflasi global yang terus tinggi masih menimbulkan kebimbangan kepada pelabur, dan pasaran secara amnya menjangkakan bahawa bank pusat ekonomi utama mungkin mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi untuk tempoh yang lebih lama. Persekitaran kadar faedah tinggi biasanya melemahkan prospek permintaan untuk logam industri yang bergantung kepada pertumbuhan ekonomi, menjadikan kenaikan logam asas ini masih tertekan dari segi makro. Jika tekanan inflasi teras tidak dapat dikurangkan dengan berkesan, pertumbuhan permintaan jangka panjang di pasaran logam mungkin perlu dinilai semula.
Penurunan Harga Tenaga dan Pelbagai Pemindahan Makro
Penurunan harga minyak mentah global mengurangkan kos pembuatan industri dan pengangkutan logistik, yang sedikit sebanyak mengurangkan tekanan kos di pasaran komoditi, dan ini adalah satu lagi faktor makro utama yang menyumbang kepada kenaikan logam industri kali ini. Logik penetapan harga komoditi utama seperti tembaga dan aluminium kini terjalin antara perkembangan geopolitik, perubahan kos tenaga, dan hala tuju dasar monetari bank pusat utama. Jika perjanjian damai AS-Iran akhirnya tidak dapat ditandatangani seperti yang dijadualkan, turun naik di pasaran minyak dan logam mungkin akan meningkat semula. Sebaliknya, jika perjanjian berjaya dilaksanakan, tumpuan pasaran dijangka akan kembali dengan cepat kepada asas ekonomi global dan kesan kadar faedah tinggi terhadap permintaan ekonomi sebenar.
