Harga minyak mentah antarabangsa susut selepas muncul tanda-tanda ketegangan di Timur Tengah mula reda, manakala tiga indeks utama Wall Street ditutup lebih tinggi pada hari dagangan terakhir minggu penuh terakhir September. Namun, hasil bon Perbendaharaan AS jangka panjang terus meningkat dan jangkaan inflasi pengguna turut melonjak, menjadikan tekanan kadar faedah terhadap penilaian saham serta kos pembiayaan korporat sebagai tumpuan pasaran menjelang Oktober.
Iran mencadangkan gencatan senjata selama tujuh hari yang merangkumi pembukaan semula Selat Hormuz dan penyambungan semula rundingan mengenai program nuklearnya. Perkembangan itu mengurangkan kebimbangan terhadap gangguan penghantaran tenaga. Niaga hadapan minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) bulan hadapan jatuh 2.5% kepada AS$92.29 setong, manakala niaga hadapan minyak Brent susut 2.8% kepada AS$97.43 setong.
Hasil bon AS jangka panjang catat paras tertinggi 52 minggu
Hasil bon Perbendaharaan AS dua tahun, yang mencerminkan jangkaan terhadap dasar monetari, turun 4.8 mata asas kepada 4.847%. Namun, hasil bagi tempoh lebih panjang terus meningkat. Hasil bon 10 tahun turun 0.6 mata asas kepada 5.156%, manakala hasil bon 30 tahun naik 2.3 mata asas kepada 5.485%. Kedua-duanya mencatat paras tertinggi baharu dalam tempoh 52 minggu.
Pergerakan pada keluk hasil ini menunjukkan bahawa walaupun jangkaan kadar faedah jangka pendek sedikit reda, pasaran masih berhati-hati terhadap risiko inflasi, pembiayaan fiskal dan pertumbuhan ekonomi bagi tempoh lebih panjang. Kenaikan kadar jangka panjang lazimnya meningkatkan kos pinjaman bagi syarikat dan isi rumah, selain memberi tekanan kepada saham pertumbuhan yang mempunyai penilaian tinggi.
Tiga indeks utama berakhir lebih tinggi bagi minggu ini
Pada penutup dagangan, Dow Jones Industrial Average meningkat 0.9% kepada 51,828 mata. Indeks itu naik 0.3% sepanjang minggu, sekali gus menamatkan penurunan selama tiga minggu berturut-turut. S&P 500 meningkat 0.5% kepada 7,743 mata dan mencatat kenaikan mingguan 1.2%, manakala Nasdaq Composite naik 0.5% kepada 27,068 mata dengan keuntungan mingguan 2.1%.
Kenaikan indeks disokong oleh penurunan harga tenaga dan pengukuhan beberapa saham teknologi. Namun, perubahan dalam pasaran bon menunjukkan bahawa pemulihan saham belum menghapuskan tekanan berkaitan kadar faedah. Ketika menilai prestasi aset pada suku keempat, pelabur masih perlu memantau data inflasi, penerbitan bon kerajaan AS dan jangkaan keuntungan korporat.
Tinjauan Universiti Michigan tunjuk kebimbangan inflasi meningkat
Indeks keyakinan pengguna Universiti Michigan bagi September, selepas semakan, berada pada 48.1, turun daripada 51.7 pada Ogos tetapi sedikit lebih tinggi berbanding bacaan awal 47.8. Joanne Hsu, pengarah tinjauan pengguna universiti itu, berkata bacaan berkenaan merupakan paras terendah sejak Mei dan jauh di bawah 55.1 yang dicatat setahun sebelumnya.
Tinjauan tersebut menunjukkan penilaian responden terhadap keadaan kewangan peribadi semasa dan jangkaan kewangan bagi tempoh setahun akan datang masing-masing merosot kira-kira 10% berbanding Ogos. Harga yang tinggi kekal antara kebimbangan utama. Jangkaan inflasi bagi tempoh 12 bulan akan datang meningkat daripada 4.0% pada Ogos kepada 4.6% pada September, iaitu paras tertinggi sejak Jun.
Bacaan itu juga jauh lebih tinggi berbanding 3.4% pada Februari, sebelum konflik Iran bermula, serta mengatasi semua bacaan bulanan pada 2024. Jangkaan inflasi jangka panjang meningkat kepada 3.4%, menamatkan tempoh tiga bulan berturut-turut pada 3.3%. Kemerosotan keyakinan pengguna yang berlaku serentak dengan peningkatan jangkaan inflasi boleh terus mempengaruhi perbelanjaan isi rumah dan penilaian pasaran terhadap laluan kadar faedah.
Akamai dan Anthropic meterai perjanjian AS$11.6 bilion
Saham Akamai Technologies meningkat 3.2% selepas syarikat itu mengumumkan perjanjian selama tujuh tahun dengan Anthropic, pembangun model kecerdasan buatan, untuk membekalkan kapasiti pengkomputeran. Nilai asas kontrak itu ialah AS$11.6 bilion. Perjanjian tersebut turut merangkumi pilihan tambahan sehingga AS$9 bilion, menjadikan nilai keseluruhan berpotensi melebihi AS$20 bilion sekiranya Anthropic memerlukan lebih banyak sumber pengkomputeran pada masa depan.
Transaksi itu mendorong pasaran menilai semula skala perniagaan Akamai dalam infrastruktur awan. John DiFucci, penganalisis Guggenheim, berkata nilai hasil berulang tahunan berdasarkan kontrak asas melebihi lima kali ganda hasil infrastruktur awan Akamai pada 2025 sebanyak AS$314 juta. Jumlah itu juga bersamaan kira-kira 40% daripada hasil keseluruhan syarikat yang berjumlah AS$4.2 bilion.
DiFucci mengekalkan penarafan “beli” bagi saham Akamai dan menaikkan sasaran harga 12 bulan daripada AS$190 kepada AS$225. Keupayaan perjanjian itu untuk diterjemahkan kepada hasil berterusan masih bergantung pada keperluan pengkomputeran Anthropic, penghantaran projek dan kemajuan pelaksanaan kontrak. Namun, pergerakan saham menunjukkan pasaran sudah mengambil kira kesan perjanjian itu terhadap jangkaan bagi perniagaan awan Akamai.
Potensi urus niaga MGM dan People jadi tumpuan
Saham MGM Resorts merosot 3.3%, manakala saham People melonjak 11.3%. Pasaran kini meneliti kemungkinan MGM mengemukakan tawaran untuk mengambil alih People. Sebelum ini, People menarik balik rancangan untuk membeli MGM, pengendali kasino dan resort tersebut, menyebabkan perubahan arah potensi transaksi itu mendorong pelabur menilai semula kedua-dua syarikat.
Saham MGM jatuh 11% pada Khamis. Selepas People mengemukakan tawaran awam sebanyak AS$48.30 sesaham, seluruh kenaikan atas kertas yang terkumpul pada saham MGM telah terhapus dan saham itu terus merosot. Sehingga 24 September, permodalan pasaran People dianggarkan sekitar AS$2.7 bilion, manakala syarikat itu memegang kira-kira 27% kepentingan dalam MGM. Berdasarkan penilaian sebelum penutupan Khamis, kepentingan tersebut bernilai kira-kira AS$8.5 bilion.
Kepentingan MGM yang dimiliki People sahaja dianggarkan bernilai kira-kira AS$2.5 bilion berdasarkan penilaian berkaitan, lebih tinggi daripada keseluruhan permodalan pasaran People. Perbezaan itu menarik perhatian terhadap nilai gabungan aset lain dan pegangan saham People, selain menunjukkan bahawa sebarang pengambilalihan berpotensi boleh melibatkan isu penilaian aset, aturan kawalan dan struktur pembiayaan. Setakat ini, kedua-dua pihak belum memuktamadkan sama ada transaksi akan diteruskan, syarat tawaran atau bentuk akhir urus niaga tersebut.