Pasaran bon Perbendaharaan Amerika Syarikat mengalami jualan pada 25 September, menyebabkan hasil bon berjangka panjang meningkat ke paras tertinggi sejak 2004. Oleh sebab harga bon biasanya bergerak songsang dengan hasil, jualan itu menunjukkan pelabur menuntut pulangan lebih tinggi untuk memegang bon AS jangka panjang. Pada masa sama, kos pembiayaan jangka panjang kerajaan AS turut meningkat.
Hasil bon jangka panjang mencecah paras tertinggi lebih 20 tahun
Pergerakan pasaran kali ini tertumpu pada bon Perbendaharaan berjangka panjang. Kenaikan hasil bukan sahaja menekan harga pasaran bon sedia ada, malah mengubah semula penetapan kos dana jangka panjang dalam pasaran kewangan. Bon Perbendaharaan AS merupakan penanda aras penting bagi pasaran pendapatan tetap global, maka perubahan hasil jangka panjang lazimnya turut mempengaruhi bon korporat, pinjaman perumahan dan aset lain yang didenominasikan dalam dolar AS.
Setakat 25 September, maklumat yang tersedia mengesahkan bahawa hasil bon Perbendaharaan AS jangka panjang telah mencapai paras tertinggi sejak 2004. Bagaimanapun, bahan yang ada tidak menyatakan tempoh matang yang terlibat, kenaikan hasil sepanjang sesi dagangan atau hasil ketika penutupan. Oleh itu, peserta pasaran masih perlu meneliti prestasi bon bagi pelbagai tempoh matang untuk menentukan bahagian keluk hasil yang paling terkesan dalam pergerakan kali ini.
Harga bon dan kos pembiayaan berada di bawah tekanan
Bagi pemegang bon, kenaikan hasil bermakna harga bon sedia ada berdepan tekanan. Bagi kerajaan, syarikat dan isi rumah pula, peningkatan kadar penanda aras jangka panjang boleh menaikkan kos pembiayaan baharu. Peserta pasaran juga akan memantau sama ada kenaikan ini berterusan dan sama ada jurang antara hasil jangka pendek dengan jangka panjang semakin melebar.
Hasil bon AS jangka panjang yang berada pada paras tertinggi sejak 2004 turut mempengaruhi penilaian saham, hartanah dan aset berisiko lain. Hasil bebas risiko yang lebih tinggi boleh mengubah cara pelabur mendiskaunkan aliran tunai masa hadapan, di samping meningkatkan tumpuan terhadap harga aset dan keadaan pembiayaan.
Namun, maklumat yang tersedia tidak menyatakan punca khusus pergerakan tersebut, pendirian Rizab Persekutuan atau prestasi serentak kelas aset lain. Kesan lanjutnya masih bergantung pada data dagangan seterusnya, termasuk pergerakan hasil mengikut tempoh matang.