- O emprego não agrícola dos EUA em maio superou significativamente as expectativas, resultando em uma venda de títulos do Tesouro dos EUA, com o rendimento de dois anos subindo para 4,162%. O mercado de swaps já precificou completamente um aumento de taxa pelo Fed ainda este ano.
- As principais instituições de Wall Street ajustaram rapidamente suas previsões. O Goldman Sachs (GS:US) adiou o corte de juros para 2027, o BNP Paribas (BNP:FP) prevê um aumento de taxa ainda este ano, enquanto o Citigroup (C:US) ainda insiste em um corte de juros este ano.
- O novo presidente do Fed, Kevin Warsh, enfrenta sua primeira decisão sobre taxas de juros, tendo que lidar com a pressão interna dos falcões e as expectativas de corte de juros da Casa Branca.
Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA sobem e precificação de aumento de taxa é estabelecida
Os fortes dados de emprego exercem pressão sobre a avaliação dos títulos do Tesouro dos EUA. O rendimento dos títulos de dois anos subiu para 4,162%, o de dez anos para 4,536%, e o de trinta anos se aproxima da marca de 5,0%. O mercado de swaps de taxas de juros já precificou completamente um aumento de taxa em 2026, com uma probabilidade de 60% de aumento em outubro e um aumento em dezembro já sendo a expectativa padrão do mercado.
Principais bancos de investimento de Wall Street retiram previsões de corte de juros
O economista-chefe dos EUA do Goldman Sachs (GS:US), David Mericle, retirou a previsão de corte de juros este ano, adiando o primeiro corte para junho de 2027. O banco destacou que a transmissão de tarifas, o aumento dos preços do petróleo e a demanda por inteligência artificial mantêm o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) acima de 3,0% ao ano em 2026, não havendo necessidade de corte de juros no curto prazo. O JPMorgan (JPM:US) mantém a previsão padrão de aumento de taxa em 2027. O BNP Paribas (BNP:FP) prevê que o Fed aumentará as taxas três vezes consecutivas a partir de dezembro de 2026.
Citigroup mantém caminho de política monetária expansionista
O Citigroup (C:US) é uma das poucas instituições que mantém a previsão de corte de juros. O economista-chefe dos EUA do banco, Andrew Hollenhorst, acredita que o forte emprego fará com que os funcionários do Fed se concentrem nos riscos de alta da inflação na reunião de junho, mas se o mercado de trabalho desacelerar nos próximos três meses, o mercado reavaliará a flexibilização da política. O Citigroup (C:US) mantém a previsão de cortes de 25 pontos base em setembro, outubro e dezembro.
Estreia de Warsh enfrenta disputas políticas múltiplas
De acordo com o Wall Street Journal, o novo presidente do Fed, Kevin Warsh, enfrentará sua primeira reunião duas semanas após assumir o cargo. A presidente do Federal Reserve de Cleveland, Beth Hammack, que tem direito a voto, alertou que pode ser necessário aumentar as taxas neste verão, enquanto a presidente do Federal Reserve de Dallas, Lorie Logan, também apoia um aumento de taxa ainda este ano. No entanto, a Casa Branca reiterou a visão de que crescimento econômico não equivale a inflação, expressando expectativa de corte de juros. O principal conselheiro econômico da Casa Branca, Kevin Hassett, argumentou que os dados ainda deixam espaço para cortes de juros. Se as expectativas de aumento de taxa continuarem a crescer, o aumento dos custos de empréstimos pode aumentar a pressão política sobre o partido no poder antes das eleições de meio de mandato em novembro.
