Projeção otimista para o token SKY da plataforma DeFi Sky
Geoffrey Kendrick, chefe de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, divulgou nesta sexta-feira um relatório com cobertura inicial da plataforma descentralizada Sky (anteriormente MakerDAO). A avaliação aponta que o token nativo SKY poderá atingir o valor de US$ 0,325 até o final de 2028, representando um crescimento próximo de cinco vezes em relação ao preço atual, que gira em torno de US$ 0,065. O banco compara a Sky a um "banco central do DeFi", destacando sua emissão da stablecoin USDS, a estrutura robusta de governança e a função na determinação das taxas de juros de empréstimos por atacado, semelhante ao papel dos bancos centrais no sistema financeiro tradicional.
Estrutura operacional e fluxo de capital dentro do ecossistema Sky
A plataforma Sky opera com três principais agentes: Spark, Grove e Obex, que juntos concederam empréstimos da ordem de US$ 5,9 bilhões em stablecoins USDS. Cada agente possui foco distinto: Spark atua com protocolos de empréstimos de criptomoedas, como Aave e Morpho; Grove investe em ativos tradicionais em parceria com instituições como BlackRock, Janus Henderson e Apollo; já Obex reúne alocadores de capital especializados. Os recursos captados são aplicados em estratégias de rendimento e bancam uma taxa básica de empréstimo para o protocolo Sky, atualmente em média de 3,8%.
Outras receitas da plataforma derivam das reservas em USDC e das vaults iniciais de empréstimos DAI. Kendrick antecipa que com a expansão do ecossistema Sky e o aumento no volume de empréstimos em USDS, os rendimentos distribuídos aos detentores do token SKY devem crescer expressivamente.
Fatores que impulsionam a valorização do token e potencial de crescimento
A análise de Kendrick aponta que o capital de reserva atual da Sky está perto de US$ 90 milhões, com projeção de alcançar US$ 150 milhões nos próximos oito meses. Este colchão representa cerca de 1,5% da oferta total de USDS; ao atingir esse patamar, os recursos destinados a recompensas e recompra de tokens podem ser ampliados em até duas vezes. A capacidade consolidada de empréstimos via Spark, Grove e Obex possui um limite máximo de US$ 17,5 bilhões, quase triplicando o volume emprestado atualmente. Caso a demanda de empréstimos atinja esse limite e as margens de juros se mantenham, a receita da plataforma pode crescer de duas a três vezes.
Kendrick caracteriza o token SKY como um ativo de "staking yield", oferecendo atualmente retorno anualizado em staking ao redor de 4,2%. A combinação de recompensas elevadas e receitas crescentes do protocolo serve como suporte para uma tendência de valorização do preço.
Perspectivas de preço e fatores de mercado
O Standard Chartered projeta que o comportamento do preço do token SKY seguirá aproximadamente a tendência do Ethereum, com potencial para superar o Bitcoin até o fim de 2028. O mercado de stablecoins em geral deve atingir US$ 2 trilhões nesse período. Contudo, a continuidade da demanda por stablecoins geradoras de rendimento, como o USDS, dependerá de condições de mercado e do apetite dos investidores.
Kendrick alerta para o risco de crescimento mais lento do que o esperado no segmento de stablecoins que oferecem yield, o que pode limitar o potencial de valorização do token SKY.