A expansão do investimento em centros de dados de inteligência artificial está a intensificar a disputa entre Nvidia, AMD, Broadcom e os fornecedores de serviços de computação em nuvem que desenvolvem os seus próprios chips. Por trás dessa concorrência, a TSMC fabrica chips lógicos para vários dos principais fornecedores, combinando escala industrial e relações de longa data com os clientes — uma barreira relevante à entrada de concorrentes no fabrico avançado.
Ainda não é claro qual fabricante de chips acabará por conquistar a maior quota do mercado. A TSMC, no entanto, poderá continuar a captar encomendas à medida que a infraestrutura de IA cresce. A sua posição competitiva no fabrico também é bastante diferente da da Intel.
Nvidia enfrenta uma concorrência mais ampla
A Nvidia continua a ser o maior fornecedor de unidades de computação para centros de dados, depois de ter construído uma vantagem inicial no processamento de IA. A AMD está a expandir o seu negócio de GPUs, enquanto a Broadcom trabalha com grandes fornecedores de serviços em nuvem no desenvolvimento de chips de IA adaptados a cargas de trabalho específicas.
Em algumas aplicações, esses chips personalizados podem oferecer computação a um custo mais baixo ou com maior eficiência. Isso coloca pressão sobre a quota das GPUs de uso geral da Nvidia e da AMD.
A capacidade da Nvidia para manter a liderança no longo prazo dependerá da procura dos clientes, do desempenho dos chips, do seu ecossistema de software e da capacidade de produção disponível. As três principais categorias de fornecedores têm, contudo, uma característica em comum: os seus chips lógicos são fabricados pela TSMC ou dependem fortemente da capacidade produtiva da empresa.
TSMC mantém domínio no fabrico por contrato
A TSMC fabrica chips lógicos relevantes para a Nvidia, a AMD e a Broadcom, além de fornecer outros clientes ligados à computação de IA. As estimativas do setor colocam em 72,5% a participação da TSMC na receita global de fabrico de semicondutores por contrato neste segmento no segundo trimestre, muito acima da dos restantes fabricantes.
A Intel não ficou entre os dez maiores fabricantes. O seu negócio de foundry continua numa fase de reestruturação e ainda precisa de atrair clientes externos, ao mesmo tempo que melhora as suas capacidades de produção. Mesmo que as operações recuperem, é pouco provável que a Intel consiga desafiar, no curto prazo, a posição da TSMC no fabrico de chips avançados para computação.
A vantagem da TSMC não resulta apenas da escala produtiva. A empresa também mantém relações consolidadas com os clientes na produção e na cadeia de abastecimento. Os concorrentes podem conquistar contratos individuais, mas retirar rapidamente uma parcela significativa do negócio global da TSMC exigiria superar limitações de capacidade, rendimento de produção, validação de processos e custos associados à transferência de clientes para outro fornecedor.
Enquanto a procura por computação de IA continuar a crescer, a TSMC poderá, por isso, continuar a assegurar uma parte considerável das encomendas de fabrico relacionadas com esse mercado.
Grandes empresas de tecnologia aumentam o investimento
Na sua mais recente apresentação de resultados, a Nvidia afirmou que as despesas de capital dos cinco maiores operadores mundiais de serviços em nuvem focados em IA se aproximariam de 800 mil milhões de dólares este ano. A empresa espera que o valor suba para 1,3 biliões de dólares no próximo ano. A Nvidia também estimou que o investimento anual global em centros de dados poderá atingir entre 3 biliões e 4 biliões de dólares até 2030.
Os valores mostram a dimensão do financiamento destinado à infraestrutura de IA, mas a distribuição final desse investimento dependerá das arquiteturas dos chips, da capacidade de desenvolvimento interno dos fornecedores de serviços em nuvem e do ritmo de construção dos centros de dados. A concorrência entre Nvidia, AMD, Broadcom e os seus clientes na nuvem também poderá alterar a composição das encomendas entre diferentes tipos de chips.
No segundo trimestre, a TSMC anunciou um investimento adicional de 100 mil milhões de dólares para expandir as suas instalações de produção no Arizona. O plano indica que a empresa está a acrescentar capacidade na expectativa de uma procura mais forte por processos avançados. Para as foundries, investimentos desta dimensão também elevam as barreiras financeiras e técnicas enfrentadas por potenciais concorrentes.
A última cotação indicada para as ações da TSMC foi de 446,57 dólares, uma queda diária de 5,43 dólares, ou 1,20%. Os investidores continuarão a acompanhar se o investimento em centros de dados de IA é executado conforme previsto, se os clientes ampliam os seus programas de desenvolvimento interno de chips e se a nova capacidade da TSMC se traduz em receitas estáveis. Esses fatores determinarão em que medida a empresa continuará a beneficiar da expansão da cadeia de fornecimento de chips para IA.