As ações da Advanced Micro Devices (AMD) chegaram brevemente aos 615,99 dólares em 21 de setembro, levando a capitalização bolsista da fabricante de chips acima de 1 bilião de dólares pela primeira vez. O título recuou depois desse nível e era negociado a 609,65 dólares, com uma valorização superior a 8% na sessão e um valor de mercado de cerca de 995 mil milhões de dólares. A Nvidia avançou 2,33% no mesmo período.
A recuperação não beneficiou todas as empresas de chips para inteligência artificial da mesma forma. Os investidores voltaram a direcionar capital para CPUs e fornecedores relacionados, enquanto a Intel e a Arm Holdings também superaram o desempenho da Nvidia. O próximo teste para a AMD será perceber se o aumento das encomendas e os aumentos de preços planeados se traduzem em receitas e lucros no quarto trimestre, condição necessária para sustentar a valorização.
AMD junta-se ao grupo das fabricantes de chips de 1 bilião
A AMD tornou-se na segunda-feira a quarta fabricante norte-americana de chips a ultrapassar uma capitalização bolsista de 1 bilião de dólares, depois da Nvidia, da Broadcom e da Micron. A Intel subiu 12,03% e encerrou a sessão nos 121,67 dólares, atingindo um valor de mercado de aproximadamente 639,32 mil milhões de dólares. A Arm Holdings ganhou 15,47% e ficou avaliada em cerca de 339,93 mil milhões de dólares. Nenhuma das duas está próxima da marca de 1 bilião.
Para a AMD, a importância do movimento não está apenas na subida percentual registada na sessão, mas também na primeira passagem por este patamar de capitalização. A cotação atingiu 615,99 dólares antes de recuar, mostrando que os investidores continuam a avaliar o nível das ações e a duração do ciclo de investimento em inteligência artificial.
A procura por inferência coloca as CPUs no centro das atenções
A alteração nos fluxos de investimento está associada à evolução das aplicações de inteligência artificial, que passam do treino de modelos para a inferência em tempo real. O agente de IA da Meta destinado ao consumidor, Muse, chegou ao primeiro lugar da App Store da Apple nos Estados Unidos. O movimento levou os operadores de mercado a considerar se os serviços de IA que respondem aos utilizadores em tempo real exigirão uma utilização mais coordenada de CPUs e processadores gráficos à medida que ganham escala.
O presidente executivo da Intel, Lip-Bu Tan, afirmou na semana passada, durante uma conferência da Splunk em Denver, que a procura por CPUs é muito elevada e que a empresa só consegue satisfazer 50% das necessidades dos seus clientes. As declarações reforçaram a atenção do mercado para a oferta limitada de CPUs. Como os principais produtos da Nvidia continuam concentrados em processadores gráficos, parte do capital direcionado para fornecedores de CPUs não beneficiou a fabricante.
A AMD comercializa tanto CPUs como GPUs, o que a deixa mais exposta à expectativa de crescimento da procura por capacidade de computação de uso geral. Ainda assim, será necessário confirmar nos resultados seguintes da empresa em que medida essas expectativas se transformam em expedições efetivas.
AMD prepara aumentos de preços em produtos selecionados
Outro fator específico da empresa é o plano da AMD para aumentar, a partir do quarto trimestre de 2026, os preços de alguns produtos. As informações disponíveis no mercado indicam que a fabricante notificou os clientes de que os preços de aceleradores de IA, chips gráficos e chipsets para placas-mãe poderão subir perto de 10%, em parte devido ao aumento dos custos na Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
Até agora, as informações divulgadas não mencionam os processadores Ryzen para computadores de secretária. Se a AMD conseguir manter o volume de encomendas depois de aumentar os preços dos chips de IA e de produtos relacionados, as receitas e as margens poderão beneficiar. Se os clientes adiarem compras em resposta aos custos mais elevados, porém, qualquer melhoria das margens poderá ser anulada por uma redução das expedições. Os resultados do quarto trimestre deverão mostrar se as alterações de preços chegaram às contas da empresa.
A Nvidia ganhou menos em percentagem, mas mais em valor absoluto
A Nvidia subiu 2,33% na segunda-feira. Com base numa capitalização bolsista de cerca de 5,49 biliões de dólares, essa valorização acrescentou aproximadamente 128 mil milhões de dólares ao seu valor de mercado numa única sessão — mais de um terço do valor total da Arm Holdings. A menor subida percentual da Nvidia não significa, portanto, que o impacto em dólares tenha sido reduzido.
A dimensão das empresas também altera a leitura que os investidores fazem dos movimentos diários. Uma subida superior a 8% foi suficiente para levar a AMD a um novo marco de capitalização, enquanto um aumento de cerca de 128 mil milhões de dólares representa uma variação percentual relativamente modesta para a Nvidia. A diferença reflete tanto a rotação entre a exposição a CPUs e GPUs como a base de capitalização muito maior das maiores empresas do setor.
Os resultados vão testar o ritmo do investimento em IA
Em 10 de setembro, as ações da AMD e da Intel ultrapassaram linhas de tendência descendentes que se mantinham há vários meses. A Nvidia subiu 2,12% nesse dia, enquanto a AMD encerrou nos 521,10 dólares. No início de setembro, as ações de empresas de chips foram pressionadas depois de Dario Amodei, presidente executivo da Anthropic, ter alertado para a possibilidade de uma desaceleração no setor da inteligência artificial.
A passagem da AMD acima de 1 bilião de dólares em capitalização ocorre, por isso, enquanto os investidores reavaliam as perspetivas para o investimento de capital em IA. A oferta limitada de CPUs e os possíveis aumentos de preços de determinados chips para IA deram à AMD um novo argumento de mercado. Ainda não existe, contudo, um conjunto completo de resultados financeiros que mostre se o investimento em IA está próximo de um pico ou se os clientes aceitarão preços mais elevados.
Os próximos resultados do quarto trimestre deverão responder a duas questões centrais: se os aumentos de preços conseguem gerar mais lucro e se a procura implícita na subida das ações da AMD já se traduziu em atividade efetiva para a empresa.