Enquanto os Estados Unidos continuam sem um quadro regulatório consolidado para as criptomoedas, David Ripley, co-CEO da Kraken, afirmou que a União Europeia adotou uma abordagem mais prática para regular os ativos digitais. A UE criou um conjunto comum de regras através do Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA), enquanto o CLARITY Act avançou pouco no Congresso norte-americano, ampliando a diferença regulatória entre os dois mercados.
A diferença no ritmo de definição das políticas vai além do planeamento de conformidade das plataformas. Pode influenciar o país onde as empresas de criptoativos instalam as suas operações, lançam produtos e alocam capital. Para plataformas transfronteiriças como a Kraken, a clareza regulatória afeta diretamente a capacidade de oferecer serviços de negociação, custódia e outras soluções de ativos digitais em vários mercados.
MiCA avança enquanto o CLARITY Act permanece bloqueado
Ripley afirmou que a UE abordou o MiCA com foco nos desafios colocados pelas novas tecnologias e na criação de um quadro regulatório comum. Nos EUA, pelo contrário, o debate sobre a política para as criptomoedas tem sido marcado por divisões políticas e por um período prolongado de incerteza. Na sua avaliação, esta abordagem mais conflituosa dificulta a análise, por parte dos participantes do mercado, da evolução provável das regras ao longo do tempo.
A União Europeia concluiu o trabalho legislativo e de implementação do quadro do MiCA, enquanto o CLARITY Act continua bloqueado após anos de debate. O projeto de lei não conseguiu anteriormente reunir os 60 votos necessários para avançar, deixando o setor norte-americano de ativos digitais sem uma lei estrutural que defina a organização do mercado e a distribuição de competências entre os reguladores.
Ripley destacou também o papel do apoio inicial a produtos financeiros inovadores, em paralelo com o desenvolvimento de regras regulatórias, na manutenção da competitividade do setor financeiro dos EUA. No mercado cripto, porém, a Europa está a passar de seguidora a pioneira, afirmou.
Kraken obtém licença MiCA na Irlanda
A Kraken tem desenvolvido as suas operações europeias no âmbito do MiCA. Em junho de 2025, a plataforma obteve uma licença MiCA do Banco Central da Irlanda, que lhe permite prestar os serviços regulados de criptoativos abrangidos pelo regime nos 30 países do Espaço Económico Europeu.
Para uma plataforma de negociação, um quadro único para toda a UE pode reduzir o custo de solicitar licenças separadas e adaptar o modelo de negócio em cada Estado-membro. Também proporciona uma base mais uniforme para o lançamento de produtos, o serviço ao cliente e a gestão de riscos. A licença não significa que as condições de serviço sejam idênticas em todos os mercados nacionais: a Kraken continua obrigada a cumprir os requisitos locais aplicáveis em matéria de operação, proteção dos clientes e prevenção do branqueamento de capitais.
Nos EUA, o avanço lento do CLARITY Act obriga plataformas de negociação, emissores de tokens e investidores a continuar a avaliar os limites das suas atividades dentro da estrutura regulatória existente. A divisão de responsabilidades entre a Securities and Exchange Commission (SEC), a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e os reguladores estaduais continua a ser uma das principais preocupações do setor.
Os comentários de Ripley refletem a procura prática das grandes plataformas por maior previsibilidade regulatória. A Europa dispõe agora de um quadro comum aplicável através do MiCA, enquanto a legislação equivalente nos EUA continua por concluir. As diferenças na clareza jurídica, na cobertura das licenças e no acesso aos mercados continuarão a influenciar a forma como as empresas de criptoativos organizam as suas operações nas duas regiões.