- Китайский фондовый рынок A-акций показал рост с последующим откатом, индекс Shanghai Composite закрылся снижением на 0,25%, объем торгов на двух биржах сократился на 2957 миллиардов юаней по сравнению с предыдущим торговым днем до 32,697 триллионов юаней, более 4000 акций показали снижение.
- Сектора полупроводников и связи укрепились на фоне волатильного рынка, ETF полупроводникового оборудования Huatai-PineBridge вырос на 3,76%, возглавив рост, а ETF полупроводников Китая и Кореи Huatai-PineBridge с начала года увеличился на 117,23%.
- Движение капитала демонстрирует явные черты стратегии "штанги", ETF связи Guotai за один день привлек 5,70 миллиардов юаней, в то время как защитные инструменты, такие как ETF низкой волатильности Huatai-PineBridge, также получили чистые покупки в диапазоне от 2 до 3 миллиардов юаней.
Премия технологической линии на фоне сокращения объема торгов
Рынок A-акций после продолжительного увеличения объема торгов столкнулся с технической коррекцией, снижение центра объема торгов привело к разрушению предыдущей общей восходящей тенденции. На фоне сужения общего объема капитала, характер борьбы за существующие активы значительно усилился, и капитал быстро сосредоточился на сегментах с высокой поддержкой. Активность в секторах полупроводникового оборудования и сверхвысокого напряжения отражает предпочтение институциональных инвесторов к активам с определенным циклом в условиях макроэкономических корректировок. Устойчивость к падению сектора технологического роста подтверждает, что рынок по-прежнему терпимо относится к оценке тематики вычислительных мощностей и CPO. Если объем торгов не сможет быстро вернуться к предыдущим высоким уровням, такая структурная дивергенция может углубиться.
Отражение путей институциональной конфигурации через ETF
Данные о потоках капитала в пассивные инструменты предоставляют точный взгляд на изменения в портфелях институциональных инвесторов. Анализ структуры чистых потоков за последние 5 дней и текущий день показывает, что капитал не придерживается единой наступательной или оборонительной позиции. С одной стороны, ETF связи Guotai за один день привлек 5,70 миллиардов юаней, а ETF строительной техники GF получил чистый приток в 5,34 миллиарда юаней, что указывает на то, что направления циклического роста и технологического роста остаются в центре внимания быков; с другой стороны, ETF низкой волатильности Huatai-PineBridge продолжает привлекать капитал. Такая стратегия "штанги" показывает, что крупные институциональные инвесторы, стремясь к поворотным точкам в цикле полупроводниковой индустрии, по-прежнему придают большое значение денежным потокам и защитным свойствам базовых активов для противодействия потенциальным индексным колебаниям.
Смена динамики полупроводникового цикла
Кросс-граничные и широкие полупроводниковые продукты, такие как ETF полупроводников Китая и Кореи Huatai-PineBridge, в этом году показали двукратный рост, что свидетельствует о переходе полупроводникового сектора от стадии восстановления настроений к периоду проверки фундаментальных показателей. Синхронное укрепление в проектировании чипов и полупроводниковом оборудовании создает резонансную логику от верхнего уровня оборудования до нижнего уровня проектирования. Текущие приросты ETF проектирования чипов в диапазоне превышают 35%, что показывает, что рынок заранее оценивает завершение снижения запасов в отрасли и восстановление конечного спроса. Если в ближайшие кварталы финансовые отчеты полупроводниковых компаний смогут подтвердить текущие ожидания роста выручки, центральная оценка этого сектора может получить существенную поддержку.
